互联网和汽車股拖累中國股市走低

Investing.com - 中國股市今年承壓,跌勢主要集中在互聯網和汽車板塊,而其他大多數板塊則錄得漲幅。

杰富瑞(Jefferies)策略師在一份報告中表示:“MSCI中國指數的大幅回調主要由互聯網股引領”,並指出盈利下調——主要集中在電商領域——以及投資者對AI超大規模服務商的情緒降溫。這一轉變反映了美國市場的趨勢,美國投資者"更青睞AI革命中的’硬件’一側"。

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但儘管整體表現疲軟,市場廣度已明顯改善。杰富瑞強調,超過60%的MSCI中國成分股表現優於該指數,其中工業、大宗商品以及製藥/生物科技板塊是今年迄今表現最強勁的板塊。小盤股的表現也優於大盤股。

另一方面,互聯網公司仍面臨壓力,基本面持續惡化。策略師表示,該板塊的盈利"在很大程度上依賴於中國消費者支出,而這一直表現疲弱",同時電商平台之間的激烈競爭導致預期大幅下調。他們寫道,自2025年年中以來,互聯網板塊的每股收益下調平均每季度約6%。

汽車板塊與互聯網、電信和媒體一起成為落後股,進一步拖累了大盤整體表現。

策略師在評論估值信號時表示,數據顯示互聯網板塊可能正接近技術性反彈。恒生科技指數相對恒生中國企業指數(CEI)的表現落後超過15%,從歷史來看,這一幅度通常會出現均值回歸。

然而,杰富瑞警告稱,任何反彈可能都是短暫的。策略師表示,“更可持續的反彈需要每股收益預期的改善,而這一點目前尚未出現”。在此之前,他們繼續看好具有盈利增長動能的中小盤公司以及有收益率支撐的消費股。

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