低軌衛星概念股迎來商用爆發，供應鏈三層級投資機會全面開啟

全球太空通訊產業正進入轉折點。高盛證券預測指出，衛星產業整體規模將從目前的約150億美元，激增至2035年的1080億美元，成長逾7倍。這波蛻變的核心驅動力，不在於技術突破本身，而在於低軌衛星從部署期正式進入大規模商用階段——手機直連衛星即將普及、太空AI資料中心概念興起、國防需求大幅提升，多重因素疊加推升市場需求。隨著Starlink星座部署漸趨完整、Amazon Kuiper於2026年初在美英法德加五國正式商轉、OneWeb與Telesat的衛星編隊也在加速部署，低軌衛星已從未來願景變成當下現實。

而台灣企業正卡在這場全球太空競賽的最關鍵位置。本土供應鏈已深度嵌入Starlink、OneWeb、Kuiper等國際巨頭的生態圈，從上游的濾波器、RF模組、PCB板材，到中游的地面接收器、天線與晶片，再到下游的通訊服務與整合平台，台廠在每個環節都握有核心競爭力。

商用元年啟動，全球衛星通訊產業規模爆發式增長

低軌衛星（LEO衛星），即「低地球軌道衛星」，指的是在距地球表面160～2000公里高度運行的衛星。相比傳統高軌衛星的500-700毫秒延遲，低軌衛星將時延壓至20-50毫秒，接近地面5G水準，這一劇烈改善使其適用於遊戲、視訊、遠距醫療與線上交易等實時應用。

技術優勢之外，成本革新更是低軌衛星爆發的觸發點。SpaceX透過火箭回收與重型Starship等技術創新，將每公斤發射成本從1萬美元降至2000美元以下，直接催化了衛星製造從客製化向量產轉變。隨著部署規模擴大，衛星廠商與供應商被迫升級模組化設計與規模化生產能力，這進而拉動了整個產業鏈的成長。

供應鏈三層級全面受益，台灣企業卡位全球競爭

低軌衛星的產業鏈從上到下可分三層級：

上游製造與發射層涵蓋衛星本體製造、發射服務與關鍵零件供應。衛星的通訊酬載由高頻微波元件、射頻模組及相位陣列天線組成，直接決定通訊品質。由於低軌環境嚴苛，精密金屬件、高階HDI電路板與化合物半導體封測成為技術關鍵。國際廠商如Lockheed Martin、Northrop Grumman領導衛星製造與軍事應用，Rocket Lab掌握中小型運載，而台灣廠商在精密組件與材料領域掌握話語權。

中游運營與數據處理層的核心在於地面基礎設施。衛星星座的精準部署、軌道管理、激光星間鏈路與資源分配是系統運作的基礎。數據傳輸與處理帶動了邊緣運算、網路虛擬化與雲端平台的發展。Amazon的Kuiper與Telesat的Lightspeed星座正在快速推進，而地面接收站、數據機與相位陣列天線等終端設備成為關鍵瓶頸。台灣廠商在地面設備代工與設計中處於領先地位。

下游應用與服務層涵蓋衛星寬頻、Direct-to-Cell手機直連、地球觀測、精準定位與國防應用。偏遠地區與海上通訊需求攀升、企業雲端應用與數位轉型深化、政府國防與安全需要愈加迫切，這些驅動力將衛星服務從基礎連線延伸至一站式整合方案。

關鍵投資邏輯：誰在掌握低軌衛星概念股的核心賦能？

低軌衛星概念股的投資核心應鎖定「技術門檻高、訂單能見度清晰、成長時間表明確」的企業。當前市場焦點集中在三個方向：

第一是射頻與微波元件。衛星收發訊號的質量直接決定系統性能。同欣電早在2019年就開始為Starlink提供高頻RF模組，隨著SpaceX加快發射節奏（目標2027年前部署超1.2萬顆衛星），相關訂單規模正逐年提升。昇達科的濾波器與雙工器在衛星端的毛利與營收佔比持續領先。

第二是地面終端設備。相位陣列天線的成本與易用性決定了下游普及率。台揚科技採「兩階段」戰略——首先聚焦Ku與L頻段收發模組的規模量產（已於2024年取得第二家運營商認證），隨後開發平板天線等完整用戶終端設備。耀登在平面天線領域技術領先，康舒則在高規電源領域深化佈局。

第三是基礎物料與板材。華通作為全球低軌衛星PCB龍頭，是SpaceX衛星本體與接收終端高階HDI電路板的核心供應商。台光電供應高頻、低損耗的銅箔基板材料，是衛星通訊板穩定運作的基礎。

從技術突破到商業落地，這3檔低軌衛星概念股最值關注

1、EchoStar（SATS）：衛星寬頻服務的整合者

EchoStar旗下Hughes Network Systems是全球領先的衛星寬頻服務商，長期服務偏遠與收訊不佳區域的消費者、企業與政府客戶。隨著低軌與混合衛星架構普及、企業對可靠網路需求大增，EchoStar正受惠於持續成長的衛星通訊紅利。鄉村寬頻需求攀升、政府縮減數位落差計畫與行動應用擴張，均為其業務注入強勁動能。

近期EchoStar與SpaceX達成重大協議，出售AWS-4和H頻段頻譜授權，交易價值約170億美元，包括最高85億美元現金與價值最高85億美元的SpaceX股票，並獲得SpaceX代為支付債務利息承諾至2027年11月。此舉顯著強化了其財務體質。

2、台揚科技（2314）：低軌衛星地面終端的先行者

台揚科技長期深耕衛星通訊領域，在低軌衛星地面終端市場佔有重要位置，特別專精於高頻段收發器研發製造。公司採「兩階段」推進策略：

第一階段已圓滿達成——Ku與L頻段收發模組從2020年小量出貨，經多年測試改良，於2023年步入規模量產。至2024年，台揚除原有客戶外，已成功取得第二家低軌衛星營運商的產品認證，收發器已導入加拿大Telesat的Lightspeed星座系統。

第二階段正在推進——開發完整的用戶終端設備，整合射頻、微波與自動雙軸追蹤技術。這類平板衛星天線可安裝於屋頂或移動載具，具備自動追蹤對準功能，大幅降低終端成本與安裝門檻。預期自2026年下半年起，隨著低軌用戶終端產品放量，將成為營收成長的主要驅動力。台揚兼具紮實的射頻電路設計與硬體製造能力，VSAT產品線涵蓋多頻段收發器與平面天線，作為Starlink在台系的地面設備供應夥伴，未來成長前景備受期待。

3、同欣電（6271）：衛星RF模組的直供者

同欣電子作為泛國集團旗下高頻無線模組封裝測試大廠，技術佈局涵蓋陶瓷基板與混合積體電路模組。該公司最矚目的進展是成功切入SpaceX星鏈供應鏈——早在2019年左右便開始為Starlink衛星供應高頻收發模組（RF Module），負責衛星與地面站及用戶終端間的射頻訊號傳輸。

雖初期對營收貢獻有限，但隨著SpaceX發射節奏加快，相關訂單規模可望逐年提升。同欣電供應的RF模組採自主研發的陶瓷封裝技術，具備優異的高頻特性、散熱效能，同時滿足衛星對輕量化的嚴苛要求。若Starlink系統升級或其他衛星星座釋出訂單，同欣電均具備強大競爭優勢。

投資低軌衛星概念股的核心策略

低軌衛星已從實驗階段邁入真正的商用期。台灣供應鏈憑藉強大的製造與研發能力，早已卡位國際大廠的關鍵位置——上游的濾波器、RF模組與PCB材料，中游的地面接收器與天線，下游的整合服務，台廠在每層都占有一席之地。

投資人應聚焦「太空基礎建設」與「通訊普及」兩大核心邏輯，優先關注技術門檻高、訂單能見度夠清楚、成長時間表明確的標的。重點觀察2026年下半年的低軌衛星地面終端出貨潮、Kuiper全球商用進展、以及台灣廠商在國際星座中的訂單確認情況，這些指標將決定低軌衛星概念股的中期投資價值。短期內，資本市場對衛星通訊的熱度會持續發燒，但真正的獲利機會在於找到那些技術可驗證、商業可複製、規模能擴大的企業。