加密基金損失$288M ，ETF延長資金外流至五週

(MENAFN- Crypto Breaking) 加密貨幣投資產品上週持續撤退，資金外流總計2.88億美元，延續五週的資金撤出潮，為自2024年美國現貨比特幣ETF開始交易以來最長的連續撤資紀錄。最新數據使今年以來的贖回金額接近40億美元，儘管總外流仍低於去年同期的60億美元。在更廣泛的加密貨幣ETF市場中，本週交易活動降至170億美元，是自2025年中以來最為平淡的交易週，顯示投資者情緒低迷，風險偏好仍受抑制，且監管消息頻繁。比特幣引領資金外流，而空頭比特幣產品的空頭押注仍在持續。CoinShares亦宣布將歐洲最大實物支持比特幣ETF的管理費降低，旨在提升競爭力，詳見公司報告及相關申請文件。

重點摘要

• 上週加密貨幣ETF資金外流總計2.88億美元，延續五週的撤資潮，並推動今年以來的贖回金額逼近40億美元。
• 比特幣基金佔據主要份額，約撤出2.15億美元，而空頭比特幣產品則吸引了550萬美元的資金流入，為加密資產中最大淨流入。
• 以太坊基金約減少3650萬美元，累計損失接近5億美元；XRP和Solana則分別錄得約350萬美元和330萬美元的溫和資金流入。
• CoinShares立即將其旗艦BITC ETF的管理費降低至0.15%，此舉旨在提升歐洲最大實物支持比特幣ETF的競爭力。
• 美國現貨比特幣ETF在週五顯示出復甦跡象，日交易量升至約37億美元，儘管本週仍以約3.16億美元的淨外流收尾。

提及標的： $BTC, $ETH, $XRP, $SOL, $BITC

市場情緒： 看空

市場背景： 加密貨幣ETF的持續撤資反映出投資者對風險偏好的謹慎態度及選擇性參與，即使某些結構性改善措施（如降低費用）正試圖恢復競爭力。整體環境受到宏觀經濟逆風和監管日益嚴格的影響，影響投資者對加密相關產品的需求及新產品吸引資金的速度。

為何重要

加密投資產品的資金持續外流，代表專業與散戶投資者對加密相關工具持謹慎態度，儘管市場出現一些積極進展，如推出低成本產品。這些資金外流並非局限於某一資產類別，而是涵蓋比特幣ETF、以太坊基金及小市值加密貨幣，顯示出整體風險偏好偏向保守，而非針對單一代幣的投資。

比特幣仍是資金流動的核心動力。上週約有2.15億美元從比特幣ETF撤出，該資產的價格動態持續影響整體ETF市場的情緒。相反，尋求避險或表達看空觀點的交易者則進入空頭比特幣產品，吸引了55萬美元的最大淨流入，突顯市場中部分投資者仍持偏空立場，即使部分資金也在轉向XRP和Solana等其他資產，這些資產則錄得溫和的資金流入。

從產品角度來看，CoinShares將BITC管理費降低至0.15%的決策，並非短期促銷，而是結構性調整，旨在提升長期持有者的吸引力，並穩定資金流入。BITC於2021年1月推出，基礎費用為0.98%，新費率代表在競爭激烈且費用壓力大的市場中，價格的重大調整。

在ETF方面，美國現貨比特幣ETF週五出現復甦跡象，日交易量升至約37億美元，顯示在經歷數週的流動性收縮後，市場對實物支持的ETF重新產生興趣。儘管本週仍以約3.16億美元的淨外流收場，但這一動作暗示若宏觀經濟條件持續支持，且ETF供應商持續優化產品特性與流動性渠道，未來可能迎來更活躍的交易週期。

今年以來，比特幣ETF的整體表現仍具挑戰性，僅比特幣ETF的淨外流約13億美元，反映出在波動性與監管變數交織的市場中，維持動能的困難。以太坊及其他主要資產的表現進一步說明，交易者在權衡不同的風險與回報，ETH出現較大資金外流，而XRP和Solana則有較小的資金流入，顯示資金正重新配置到更廣泛的代幣和相關產品中。

CoinShares執行長Jean-Marie Mognetti在財報中表示，將BITC費用降低至0.15%的決策，代表結構性變革而非短期促銷，旨在反映持續追求可及性與競爭力的承諾。此舉可能影響機構與高端散戶投資者的情緒，因他們在評估加密資產ETF的投資時，費用水平是重要考量。

接下來值得關注的事項

• 監測CoinShares下一週的資金流動更新，觀察資金是否反轉或持續外流，包括BTC、ETH、XRP和SOL的資產變動。
• 留意BITC降低管理費是否轉化為實質資金流入，以及此類定價調整是否擴展至其他歐洲加密ETF。
• 觀察美國現貨比特幣ETF在未來交易日的交易量，新的需求浪潮可能改變每週資金流動的平衡。
• 追蹤比特幣ETF是否維持今年的外流趨勢，或在價格變動與投資者情緒轉變中展現穩定跡象。

資料來源與驗證

• CoinShares每週報告（第274卷），詳述數字資產基金流動與資產層面變動。
• CoinShares發布的BITC管理費降至0.15%的新聞稿。
• SoSoValue提供的美國現貨比特幣ETF每日交易量與每週資金流動數據。
• Cointelegraph關於現貨比特幣ETF活動及整體資金流動格局的報導，包括五週淨外流的資料。

加密資產流動、費用調整與ETF市場的演變

上週市場活動凸顯出一個謹慎但逐步演變的ETF環境。比特幣（CRYPTO: BTC）基金的資金外流最為顯著，突顯出比特幣相關產品對風險偏好變化的敏感性。涵蓋以太坊（CRYPTO: ETH）的投資工具也出現下滑，而XRP（CRYPTO: XRP）與Solana（CRYPTO: SOL）則呈現較小且較為混合的變動，顯示投資者在追求多元化敞口時進行再平衡。比特幣與山寨幣資金流的差異，尤其是比特幣ETF對整體負面氛圍的貢獻，突顯出加密資產市場仍深受宏觀經濟與監管動向的影響，與特定代幣的發展密不可分。行業持續測試定價策略與流動性供應，BITC（交易所代碼：BITC）目前以較低費用運作，可能重塑歐洲上市加密產品的競爭格局。

在交易量方面，美國現貨比特幣ETF週五的數據顯示韌性，日交易量達到37億美元，經過一段低迷期後，顯示市場對實物支持敞口的興趣可能正在回升，尤其是在投資者重新評估風險與回報的情況下。ETF交易量的變化，尤其是由推特與數據支持的訊號，對於關注流動性狀況的交易者來說具有重要意義，因為活躍的交易能改善執行品質並縮小大宗交易的買賣價差。

從產品設計角度來看，BITC費用的降低是一個具有實質意義的調整。較低的費用能提升長期持有者的淨收益，並可能吸引先前認為歐洲加密ETF較為昂貴的新投資者。CoinShares宣布的費用調整，反映出行業追求更具競爭力的成本結構，旨在在競爭激烈的歐洲及全球市場中吸引更多資金。雖然費用降低不一定立即帶來資金流入，但卻為投資者重新評估敞口與資產配置提供了框架，包括比特幣、以太坊、XRP與Solana等資產。

總結來說，目前加密ETF的趨勢仍偏向混合：比特幣相關產品持續外流，但部分山寨幣基金則出現選擇性資金流入，而像BITC的費用調整則為未來資金配置增添了變數。未來幾週，ETF供應商與市場參與者將共同觀察價格動態、監管變化與產品改進是否能帶來更穩定甚至改善的資金流環境。

風險與合作提醒： 加密資產具有高波動性，資金有風險。本文可能包含聯盟連結。

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