CPPE：當前資金流結構使尼日利亞面臨風險

私營企業促進中心（CPPE）已警告，儘管表面經濟增長令人印象深刻，但目前的資本流動結構使經濟面臨多重風險。

CPPE於2026年2月22日星期日向Nairametrics展示的一份政策簡報中發出警告。

根據國家統計局（NBS）最新報告，2025年第三季度資本流入總額升至60.1億美元，同比激增380%，季度較季度亦增加17%。

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這一反彈反映出投資者信心的改善，得益於宏觀經濟改革，包括外匯市場自由化、緊縮的貨幣政策以及國內金融系統流動性的增強。

**他們的看法 **

CPPE承認，這一反彈表明政策穩定努力開始對投資者行為產生積極影響。

• “然而，儘管主要數據令人鼓舞，但對資金流入的結構和分佈進行更深入的分析，揭示了潛在的脆弱性，必須加以解決，以確保經濟的持久性和長期轉型。”

該智庫指出，當前資本流動的結構使經濟面臨多種風險，包括：

• “突發的資產組合逆轉，可能導致匯率和外匯儲備的不穩定。
• “外國直接投資（FDI）持續疲弱，反映出電力供應、基礎設施、物流效率和監管可預測性等結構性約束未解決。
• “外部集中風險，增加對全球金融收緊和地緣政治不確定性的暴露。
• “金融系統傳導風險，因過度依賴少數中介機構。”

該中心警告，如果不加快結構性改革，資金流入的反彈可能會變得脆弱。

**更多見解 **

CPPE觀察到，資本流入的激增主要由資產組合投資推動，2025年第三季度佔總流入的80%以上，而外國直接投資（FDI）則不到5%。

該團體警告，資產組合流動本質上具有波動性，對全球利率、投資者情緒和政策信譽反應迅速。

儘管它們能提供短期流動性和市場穩定，但也容易突然逆轉。

相比之下，可持續的經濟增長、就業創造和出口擴展依賴於與生產、基礎設施、製造和技術轉讓相關的長期FDI。

CPPE認為，當前的資金流入模式顯示的是循環性金融復甦，而非結構性經濟轉型。

行業數據顯示，大部分資金流入集中於銀行和金融行業，對製造業、基礎設施和其他生產性產業的配置有限。

• “這一格局凸顯了一個持續的結構性弱點：資本大量流入尚未轉化為生產能力的實質擴張。若不加強資本流入工業、農產品加工、物流、能源和出口導向型製造業，整體經濟在就業、生產率和包容性增長方面的收穫將有限。”
• “金融深化而未伴隨實體部門擴張，可能會造成一種流動性驅動的復甦，並未從根本上改變奈及利亞的生產基礎。”，CPPE表示。

你應該知道的事

根據NBS數據，銀行業吸引了最大份額的資金流入，2025年第三季度獲得31.4億美元，占資本流入總額的52.25%。

緊隨其後的是融資行業，獲得18.6億美元（30.85%），而生產和製造業則佔2.6135億美元，約佔4.35%的總流入。

銀行業的主導地位凸顯了外國投資者對奈及利亞金融系統的持續興趣，尤其是在資產組合交易方面。