自民黨大勝變數多，日幣還會漲嗎？市場聚焦兩大支點

日本選舉結果剛出爐，自民黨與維新會組成的執政聯盟獲得352個席位（總席465），取得決定性大勝。這場政治巨變正在深刻影響日幣匯率走勢，也帶動日股創下歷史新高。但關鍵問題是：日幣還會繼續升值嗎？目前市場對此陷入觀望，因為有太多變數尚未明朗。

選舉結果推動「高市交易」深化，日幣劇烈波動

2月9日的選舉勝利意味著以後首相高市早苗的政策推進將更加順暢。受此影響，「高市交易」（日股上漲+日債殖利率上升+日幣貶值）進一步強化。日經225指數漲超5%，突破57000關口，創下歷史新高。

然而日幣匯率的表現卻出人意料。選舉結果公布後，美元/日圓匯率先貶後升，市場的這一反應透露出一個重要信號：投資者開始擔心政府可能出手干預匯率走勢。

彭博策略師Mark Cranfield指出，宏觀交易員正密切監控政府干預動向。他認為，日本政界和央行官員可能採取的協同口頭支持行動，目前尚未被外匯市場充分定價。換句話說，做空日幣的操作空間可能正在收窄。

外匯市場警惕政府干預，160日圓成日幣升值關鍵門檻

三菱UFJ摩根士丹利外匯策略師植野大作提示了一個市場關注的關鍵點位。若美元/日圓匯率接近1美元兌160日圓，市場對外匯干預的警惕將大幅提升，日幣很難進一步貶值。這意味著日幣升值的防線正在形成。

目前市場的焦點集中在兩個方向。首先是高市早苗是否會快速推動消費稅削減。若政策明確傳達將降低消費稅，日幣貶值壓力將隨之加大。相反，若轉向更謹慎的立場，日幣貶值壓力將得以緩解，這反而利好日幣升值。

消費稅決策與央行升息雙重變數，決定日幣走勢方向

第二個重要變數來自日本央行的貨幣政策。隔夜指數掉期數據顯示，目前市場預期日本央行在4月會議升息25個基點的機率約為75%。這一預期對日幣匯率影響重大。

若日本升息預期增加或聯準會降息預期升溫，美元/日圓將面臨下跌壓力，日幣有望升值。相反，若日本升息預期削弱或聯準會維持高利率態勢，美元/日圓將上漲，日幣升值夢想則可能破滅。

決定性時刻即將到來。日本央行和聯準會將在3月19日公布最新利率決議，這次決議將為日幣還會不會漲這一問題給出實質性答案。投資者需要密切關注政策立場的任何風吹草動，因為這些信號將直接影響日幣未來的升貶走勢。