知名做空機構香橼：正做空閃迪，當前存儲芯片市場繁榮為「供應幻象」

2 月 24 日，知名做空機構香橼發布報告表示，閃迪的市場定價過高，類似於英偉達，但兩者不同：英偉達擁有護城河，而閃迪銷售的是商品化產品。Western Digital 幾天前已大幅減持其持股，低於市場價 25%，顯示資深投資者預見到內存週期即將觸頂。歷史數據顯示，內存市場的週期性高峰在 2008、2012 和 2018 年均出現過，閃迪也難例外。三星在過去 30 年裡一直以市場份額優先於利潤率，此次更是直接將高端 SSD 產品推向閃迪的核心客戶，並承諾不銷售低於 50% 毛利率的產品。閃迪目前供應緊張只是暫時的產能瓶頸，而這只是「短缺假象」，隨時可能在一次財報電話會議中消失。香橼強調，做空閃迪股票是提前布局週期調整的策略。當內存市場恢復正常時，閃迪股價可能已經大幅下跌。