ETH 跌破 1900 到底是不是機會？為什麼我在 2026 年依然看好以太坊？

作者：Mr.Bai 白先生

截至 2026 年 2 月，加密市場仿佛進入了寒冬。ETH 跌破1900，今年開局創下歷史最差表現之一，較 2025 年高點下跌超過 60%。

市場情緒極度恐慌，甚至連內部人士賣幣都加劇了壓力。

一、先說技術面

這一點也是我在社區反覆強調的，K線上我們經歷了急跌，橫盤，而最近的下跌完美符合預期的最後一跌！

而我能做的就是讓大家拿住，甚至也來到完美的定投區間，可以參考22年的走勢，這是最後一跌！

二、再看宏觀

以太坊2月日活躍地址維持在55萬-70萬+（主網），1-2月曾接近/突破100萬+新高區間。7日/30日均線仍在上行，證明真實用戶和DApp活躍度在增強。

2月7日單日交易量達2.896M歷史最高，2月22日仍維持在170萬+。2026年初整體較2025年同期大幅回升，穩定幣和L2活動是主要驅動。

ETH鏈上穩定幣總供應約158-183B USD（占全球50%以上），2025-2026年持續爬升並創新高，說明穩定幣持續增長！

交易所ETH儲備減少持續下降，全交易所ETH儲備降至16.2M ETH（2016年以來最低），2026年初持續淨流出。

所以，結合質押鎖定，有效流動供應大幅收緊（約45%+ ETH已illiquid），儘管ETH價格短期承壓，但網絡基本面在2026年2月正處於爆發前夜。

三、機構在買，而不是跑

散戶恐慌，機構卻在布局。ETF資金流入恢復，企業金庫在低位配置ETH。傳統金融機構持續在以太坊上做代幣化產品。

1月整體淨流出2.53億美元，但2月17日單日淨流入4863萬美元（BlackRock ETHA單日+2289萬領跑），2月13日也曾翻正+1026萬。

近期雖有波動，但已出現多次正流入/零流出，合計AUM仍超115億美元，顯示機構在$1900附近開始重新布局。

四、2026 年路線圖聚焦

升級方向包括：

• 提升 Gas 上限

• 增強 L2 互操作性

• 擴展零知識基礎設施

• 帳戶抽象

• 抗量子安全

Harden the L1：後量子密碼、FOCIL抗審查、網絡韌性測試，V神也強調“不再是UX vs 安全，而是提升安全的UX”

所以，如果宏觀穩定、資金回流，ETH 不需要炒作，只需要被重新定價。

這不是盲目樂觀，我堅信，冬天往往是最大反彈的起點。