投資者已經擺脫了對AI顛覆的恐慌嗎？

全球股市在近期交易中相對平靜，因為二月初席捲各行各業的暴力拋售，曾抹去數十億美元的全球企業市值，已逐漸平息。

近期的波動始於軟體股的暴跌，投資者質疑人工智慧是否即將顛覆整個行業的商業模式。恐慌性拋售很快擴散到財富管理、房地產和廣告等其他行業。

但在過去幾個交易日，市場情緒已轉為較為樂觀。美國股市指數已收復部分跌幅，上周呈現反彈，個股波動性也有所下降。貝萊德分析師本周將此次事件描述為「無差別拋售」，並表示「軟體股的全面拋售顯示市場在短期內可能會忽略細節」。

儘管近期的部分下跌可能看起來過度，但投資者一致認為，這場科技轉型的規模之大，意味著更廣泛的波動性遠未結束。

高盛經濟學家Dominic Wilson本周表示：「我們認為圍繞人工智慧的敘事增加的波動性和複雜性可能會持續存在。」

巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau表示，儘管在拋售後，市場某些領域在短期內看起來具有吸引力，但「對於由人工智慧引領的顛覆和超大規模資本支出（capex）的擔憂並未消失」。

投資者目前或許已準備好在一些被大量拋售的股票中逢低買入，但人工智慧將如何顛覆全球商業的問題可能才剛剛開始。英偉達（Nvidia）下周的財報將是市場對人工智慧信心的下一個考驗。 Emily Herbert

補選是否會重新點燃英國政治風險？

自本月早些時候有關首相Keir Starmer領導挑戰的傳聞以來，英國市場已趨於穩定，該傳聞涉及他之前任命Peter Mandelson勳爵為駐美大使。

但本週四在大曼徹斯特的戈爾頓（Gorton）和登頓（Denton）進行的補選，可能再次對Starmer領導的工黨造成打擊。

政治分析人士將這場選戰視為對該黨抗衡綠黨和特別是改革黨（Reform UK）挑戰的關鍵考驗。改革黨是一個右翼政黨，試圖將這次選戰塑造成對Starmer的「公投」。

近期對英格蘭銀行降息的預期升溫，推動國債（gilts）近期反彈，10年期國債收益率跌至4.4%以下，接近一年來的最低點。若在週四的補選或五月的地方選舉後，政治風險再度升溫，可能會打破目前的平靜。

Eurasia Group歐洲區董事總經理Mujtaba Rahman表示：「如果改革黨贏得選舉，將重新引發對Starmer領導能力的質疑，也可能成為投資者預期的領導層爭奪戰的觸發點。」 Ian Smith

1月美國生產者物價指數（PPI）是否放緩？

預計1月美國生產者物價指數（PPI）已放緩，這可能為聯邦儲備局（Fed）偏鴿派成員提供降息的理由。

根據路透社經濟學家的調查，預計1月生產者價格年增率為2.8%，低於12月的3%。剔除波動較大的食品和能源，預計月增率為0.3%，低於上月的0.7%。

PPI衡量批發層級商品和服務的成本，反映價格在傳遞到消費者之前的趨勢。該指數較消費者物價指數（CPI）較少受到市場關注，但其結果會影響聯準會偏好的通脹指標——個人消費支出物價指數（PCE），央行依此制定貨幣政策。

1月CPI較預期下降，年增率為2.4%，低於12月的2.7%。

期貨市場的交易者預計聯準會今年將進行兩到三次0.25%的降息，但一些聯準會官員表示希望更快或比市場預期更大幅度地放鬆政策。

聯準會理事Stephen Miran表示，他認為今年應該降息1個百分點（較他12月預測的1.5%有所降低）。另一位理事Christopher Waller則反對過去兩次會議維持利率不變，主張降息。

較為溫和的生產者通脹數據，加上較為溫和的消費者通脹，可能幫助聯準會的鴿派成員提前爭取降息。

市場參與者也將關注數據中關於關稅影響的部分。 Kate Duguid