2026年英镑走勢預測：機構分歧下的匯率迷局

英镑匯率近期走勢引發市場關注。進入新年以來，英鎊/美元突破1.3562，創近半年新高。過去兩個月間，英鎊兌美元累計上漲4.12%，升幅遠超歐元兌美元的2.22%。這輪反彈背後，究竟隱藏著怎樣的市場邏輯？而2026年英镑走勢預測更是成為各大投行爭相發表看法的焦點，但機構分歧也日趨明顯。

近期英鎊匯率突破新高的三大推動因素

英鎊/美元的持續上行，主要得益於三股合力。首先，2025年11月英國公佈了超預期的預算案，投資者隨之削減了對英鎊的空頭押注，市場信心得以修復。其次，12月英國央行採取了相對「鷹派」的降息決策，暗示未來降息節奏可能進一步放緩，這進一步支撐了英鎊的表現。再次，美元在全球經濟前景不明朗的環境下有所回軟，也為英鎊創造了相對有利的上行空間。

央行政策與收益率優勢如何影響英鎊走勢

從政策面看，目前市場預期聯準會在2026年可能降息兩次，而英國央行的預期降息次數則為一次。這種差異化的政策預期，使得英鎊相比美元具有更高的收益率優勢，吸引套息交易者的青睞。收益率優勢本身就是支撐匯率的重要因素，因此英鎊在這一時期的相對強勢並非偶然。

2026年英鎊匯率：三家投行的分歧預期

儘管近期英鎊表現強勁，但對於2026年全年的走勢，各大投行卻各持己見。

摩根大通認為英鎊面臨雙重考驗。一方面，英國經濟增長韌性和套息交易的吸引力將繼續支撐英鎊；另一方面，雙赤字困境和政治風險依舊是揮之不去的陰霾。該行預計英鎊/美元將呈現「先漲後跌」的走勢，具體而言，2026年第一季度目標價為1.37，第二季度升至1.41，第三季度回調至1.40，第四季度進一步下跌至1.36。

美國銀行則採取相對樂觀的態度。其認為英國財政預算案落地後，此前籠罩市場的政策不確定性開始消散，財政風險溢價隨之褪去。同時，英國央行的降息預期已充分反映在當前價格之中，後續上漲空間依舊存在。美銀預計2026年英鎊/美元將一路上升，年底目標價為1.45。

花旗則提出了最悲觀的預測。該行指出，5月份即將舉行的地方選舉可能加劇英國政治的不確定性。進入下半年，英國央行或將加速寬鬆週期，這將對英鎊形成明顯壓力。花旗預計2026年英鎊/美元將跌至1.22，與美銀的1.45目標相比，相差懸殊。

政治風險與寬鬆週期如何重塑英鎊前景

英鎊走勢的關鍵分歧點，歸根結底落在對政治風險和央行寬鬆週期的判斷上。若英國政治環境保持穩定，央行堅守當前的謹慎立場，則英鎊有望受惠於相對收益率優勢而持續上行；反之，若政治不確定性升溫，央行加速寬鬆，英鎊將面臨明顯下行壓力。從目前的機構分歧來看，市場對於2026年英镑走勢預測的前景認知仍存在較大差異，投資者需謹慎應對這一複雜的匯率環境。