私募信貸代表企業 Blue Owl 的股價在被降級後下跌

德意志銀行認為，Blue Owl Capital的股價將在此處停滯，原因是費用相關收益增長放緩，私募信貸明星企業的困境仍在持續。分析師布萊恩·貝德爾將該股評級下調至持有，並將目標價從15美元下調至10美元，暗示下行空間為4%。Blue Owl的股價在過去12個月內下跌了52%，今年僅一年就下跌了30%，在對軟體行業貸款的曝險引發行業崩潰的擔憂中，被捲入整體私募信貸的拋售潮中，正值華爾街試圖向散戶投資者開放市場。該股在其一個以零售為重點的債券基金永久限制提款，並計劃清算該投資組合後，也出現下跌。Blue Owl的股價在週二早盤下跌了2%。OW 1年圖表

貝德爾表示，他的下調主要是由於對費用相關收益預測的下調，這反映了他對零售私募信貸產品增長放緩的修正預期。他指出，這主要源於銷售下降和贖回預測上升。“儘管如此，我們認為有關其私募信貸業務的負面新聞大多被誇大了，包括近期為投資者提供流動性的措施，”他補充說。“然而，我們認為這些新聞和宣傳可能會在某些私募信貸產品中引發散戶資產贖回請求的適度增加，同時也會在短期內甚至可能在今年大部分時間內，導致銷售放緩。”

貝德爾指出，管理層在過去兩到三年中已經多元化了Blue Owl，進一步推動了其增長前景。但他補充說，Blue Owl的股價在目前水平看起來是合理的。“儘管我們看到這一觀點存在上行和下行的風險，但在未來1-2個季度內，除非公司在其零售私募信貸產品中展現持續的正向資金流，否則我們不認為有短期的催化劑來推動股價上升，因為在此期間可能會面臨嚴重的資金外流風險，”分析師寫道。