通貨膨脹如何促進經濟成長並防止通縮

主要重點

• 適度的通貨膨脹有助於經濟成長，促進消費。
• 聯邦儲備局以2%的通貨膨脹率為目標，以推動商業活動。
• 通貨膨脹可以幫助債務人，因為它降低了償還債務的實質價值。
• 消費者物價指數是美國衡量通貨膨脹的標準指標。
• 通貨膨脹由貨幣供應增加和需求短缺等因素引起。

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提問

“通貨膨脹”一詞描述油價或食品價格上漲對經濟的影響。這是一個複雜且關鍵的經濟概念，具有多種解讀。許多專家認為適度的通貨膨脹鼓勵支出，這對經濟增長至關重要。

聯邦儲備局以低長期通貨膨脹為目標，認為這有助於企業獲利並防止消費者延遲購買。事實上，也有人認為通貨膨脹的主要功能是防止通貨緊縮。

批評者指出，通貨膨脹可能損害經濟，因為價格上漲使儲蓄變得困難，並促使人們投資風險較高的項目。有些人認為，通貨膨脹對某些企業或個人有利，卻損害其他人。通貨膨脹帶來的挑戰包括生活成本上升，但它也能刺激支出和投資。

了解經濟學家和政策制定者如何看待適度通貨膨脹在推動經濟增長和防止通貨緊縮方面的好處。理解其對消費和儲蓄的影響。

通貨膨脹解釋

通貨膨脹常用來描述油價或食品價格上漲對經濟的影響。例如，若油價從每桶75美元漲到100美元，則企業的投入成本和運輸費用都會增加，這可能引發其他價格的上漲。

大多數經濟學家將通貨膨脹定義為貨幣流通量增加，導致貨幣價值下降和物價上升。

重要提示

聯邦儲備局以長期2%的通貨膨脹率為目標，認為緩慢而穩定的價格上漲有助於促進商業活動。

通貨膨脹如何影響購買力

通貨膨脹的主要影響在於購買力，隨著物價上升，貨幣的實質價值逐漸降低。同樣數量的錢能購買的商品越來越少。即使工資調整，許多人仍會將更多收入用於雜貨、房租和其他支出。

聯邦儲備局遏制通貨膨脹的策略

長期的通貨膨脹常促使聯邦儲備局提高聯邦基金利率以放緩通膨。較高的利率會提高借款成本，使企業和個人借貸變得不那麼有吸引力，影響信用卡利率。

較少的借款通常意味著較少的支出。企業可能銷售較少的產品，經濟增長放緩，進而減緩物價上漲速度。然而，經濟放緩也可能導致企業利潤下降、裁員和家庭收入壓力。

這一循環的最終結果可能是經濟衰退。因此，聯邦儲備局努力在控制通貨膨脹與維持合理失業率之間取得平衡。

通貨膨脹對經濟的正面影響

當經濟未達到產能極限，即存在閒置勞動力或資源時，理論上通貨膨脹有助於增加產出。更多的資金意味著更多的支出，進而帶動總需求。需求增加又促使產出增加以滿足需求。

英國經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯認為，適度的通貨膨脹是必要的，以防止儲蓄悖論。

這個悖論指出，如果由於國家過度生產而使消費者價格持續下降，消費者會學會推遲購買，等待更好的交易。這會導致總需求下降，進而減少產出、裁員，經濟陷入困境。

以往經濟學家相信通貨膨脹與失業率之間存在反比關係，並認為提高通貨膨脹可以對抗失業。這一關係由著名的菲利普斯曲線描述。1970年代，美國經歷滯脹，菲利普斯曲線的理論受到質疑。

誰受益？

通貨膨脹使債務人較易償還貸款，因為他們用價值較低的貨幣還款。這鼓勵借貸，進一步促進各層面的支出。

例如，在通貨膨脹期間，若一個債務人有1萬美元的債務，隨著時間推移，該債務的實質價值會降低。從購買力角度來看，在高通膨時期逐步償還這筆債務更為有利，因為債務的價值在減少。

還有誰會受益？

• 持有長期固定利率房貸的房主可能會受益。隨著通貨膨脹上升，未償還的房貸價值下降，償還速度可能加快。
• 由於經濟放緩和衰退風險，擁有穩定工作或較安全職位的人通常會受益。在需求較低或新創部門/公司的員工則更易受到裁員或預算削減的影響。
• 當一國的通貨膨脹率上升時，其貨幣的購買力通常會相對其他國際貨幣變弱。持有外幣的人可以利用潛在的有利匯率。

快速事實

通貨膨脹是持續變化的。投資者、消費者和個人應留意每月的通膨數據和政府政策如何與過去不同。

高通膨的挑戰與風險

通貨膨脹可能預示經濟和消費者的困境。消費者面臨物價上漲、購買力下降和裁員風險增加。尤其是那些薪資或工資未能跟上生活成本上升的人。

在高通膨時期，想進行大額購買的消費者可能會被排除在市場之外。正如前述，當聯邦儲備局提高利率時，借貸成本通常也會上升。這可能使許多潛在買家無法負擔更高的月付額，從而停止尋找新房。

通貨膨脹對簽訂固定期限合約且無法調整工資的消費者不利。

同樣，持有固定收益證券（尤其是長期債券）的投資者也會受到影響。通貨膨脹引起的利率上升會降低持有債券的價值。若賣出，可能會產生損失。除非持有短期債券或打算持有到期，否則在通膨期間，固定利率債券通常較不吸引投資者。

通貨膨脹如何影響社會保障金支付

隨著通貨膨脹侵蝕退休者的購買力，他們每月的社會保障金可能面臨重大挑戰。這些支付額通常不變，可能是許多退休者唯一的收入來源。

為應對這一不利影響，社會安全局（SSA）每年會根據生活成本調整（COLA）來增加福利金。然而，福利金的增幅常常落後於通膨率，退休者不得不承擔物價上漲的負擔，生活水平可能因此降低。

政府如何衡量通貨膨脹？

美國勞工統計局（BLS）每月公布消費者物價指數（CPI），這是衡量通貨膨脹的標準指標，基於一籃子理論上的消費品的平均價格。

通貨膨脹的成因？

米爾頓·弗里德曼著名地描述通貨膨脹為“太多的貨幣追逐太少的商品”，導致物價上漲。通貨膨脹有時由於政府支出增加而引起的貨幣供應擴張，也可能由需求增加或消費品短缺引起。新冠疫情後，美國的通膨急劇上升，主要由供應鏈瓶頸和緊急政府支出（包括發放刺激支票）所致。

通貨膨脹率是什麼？

截至2026年2月，美國的通膨率（由CPI代表）為年增2.4%。

我如何從通貨膨脹中受益？

一些投資與CPI指數或當前通膨率掛鉤。持有這些投資，基本上可以保證名義回報（但實際回報可能微不足道）。此外，通膨常會增加家庭的購買壓力，因為物價上漲和借貸成本提高。為了利用這一點，消費者可以在低通膨時期儲蓄，這樣在高成本借貸時就能擁有更大的購買力。

結論

在通貨膨脹期間，某些群體受益，而另一些則面臨越來越高的財務風險。對許多人來說，通膨令人畏懼，因為它會侵蝕購買力；而對另一些人來說，通膨則是經濟成長的必要條件。適度的通貨膨脹能刺激支出和經濟活動，促進消費並防止通貨緊縮。通貨膨脹可以使債務人和某些企業受益，但也對儲蓄者和固定收入者構成風險。

聯邦儲備局通過貨幣政策來管理通貨膨脹。美聯儲持續維持2%的通膨目標。

理解通貨膨脹對購買力、工資調整和借貸成本的影響，對個人財務規劃至關重要。