AdaptHealth（NASDAQ：AHCO）第四季度2025年銷售額令人驚喜

AdaptHealth（NASDAQ：AHCO）第四季度2025年銷售額令人驚喜

Jabin Bastian
2026年2月24日 星期二 21:17 GMT+9 讀取時間約4分鐘

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AHCO -0.48%

醫療服務提供商AdaptHealth Corp.（NASDAQ：AHCO）公布第四季度2025年業績，超出華爾街預期的營收，但銷售額同比下降1.2%，至8.463億美元。公司全年營收中值指導為34.8億美元，較分析師預估高出1%。其GAAP每股虧損0.76美元，遠低於分析師普遍預期。

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AdaptHealth（AHCO）2025年第四季度亮點：

• 營收： 8.463億美元，分析師預估為8.286億美元（同比下降1.2%，超出預期2.1%）
• 每股盈餘（GAAP）： -0.76美元，分析師預估0.35美元（大幅低於預期）
• 調整後EBITDA： 1.631億美元，分析師預估1.901億美元（毛利率19.3%，低於預期14.2%）
• 2026財年EBITDA指導： 中值為7.05億美元，符合分析師預期
• 營運利潤率： -8.7%，低於去年同期的11.4%
• 自由現金流利潤率： 9.4%，與去年同期相似
• 市值： 13.6億美元

公司概況

擁有約680個據點的網絡，服務全美50州的患者，AdaptHealth（NASDAQ：AHCO）為患有睡眠呼吸暫停症、糖尿病和呼吸系統疾病的慢性病患者提供家庭醫療設備、用品及相關服務。

營收增長

長期表現可以提供公司質量的線索。即使是較差的企業也可能在一兩個季度內閃耀，但一流企業則會持續成長多年。幸運的是，AdaptHealth過去五年的年化營收增長率達24.8%，表現優異。其增長超過平均醫療保健公司，顯示其產品受到客戶的認可。

AdaptHealth季度營收

長期增長固然重要，但在醫療保健領域，五年的歷史數據可能無法反映新創新或需求周期。AdaptHealth近期的表現顯示其需求明顯放緩，過去兩年營收持平。

AdaptHealth年度同比營收增長

本季度，AdaptHealth營收同比下降1.2%，至8.463億美元，但超出華爾街預期2.1%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月營收將增長6%，較過去兩年有所改善。這一預測高於行業平均，表明其新產品和服務將推動更好的營收表現。

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營運利潤率

過去五年，AdaptHealth一直盈利，但由於成本較高，受限於其龐大的成本基礎。其平均營運利潤率僅1.1%，對於醫療保健企業來說偏弱。

分析其盈利趨勢，AdaptHealth的營運利潤率在過去五年下降了6.4個百分點，但在兩年內上升了21.5個百分點。儘管如此，股東仍希望看到公司未來能變得更具盈利能力。

AdaptHealth過去12個月的營運利潤率（GAAP）

在第四季度，AdaptHealth的營運利潤率為負8.7%，較去年同期下降20.1個百分點。這一收縮顯示其效率降低，因為其費用相對於營收增加。

每股盈餘

我們追蹤長期每股盈餘（EPS）的變化，原因與長期營收增長相同。然而，與營收相比，EPS更能反映公司增長是否盈利。

儘管AdaptHealth全年盈利仍為負數，但其損失已縮小，過去五年每股盈餘年增率達28.6%。未來幾個季度將是評估其長期盈利能力的關鍵。

AdaptHealth過去12個月的每股盈餘（EPS）（GAAP）

在第四季度，AdaptHealth報告每股盈餘為負0.76美元，低於去年同期的0.37美元。此數據未達分析師預期。展望未來12個月，華爾街持樂觀態度。分析師預測，AdaptHealth全年每股盈餘由負0.53美元轉為正0.89美元。

AdaptHealth第四季度業績重點

看到AdaptHealth本季度超出分析師營收預期令人振奮。我們也很高興其全年營收指導略高於華爾街預期。另一方面，其EPS未達預期。放眼全局，我們認為這是一個複合的季度。該股在公布後立即保持在10.29美元的平盤。

那麼，你現在應該投資AdaptHealth嗎？我們認為，最新的季度只是長期企業質量拼圖中的一塊。質量與估值結合，能幫助判斷是否值得買入。完整的可行性研究報告已在此免費提供，請點擊閱讀。

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