台灣人如何投資白銀？從零開始的白銀ETF完整攻略

銀價持續創下新高，讓許多台灣投資人開始關注這波投資機會。對於想參與白銀行情卻不知道如何入手的投資者來說，了解不同的投資管道、成本考量，以及風險管理就顯得格外重要。這份指南將幫助台灣投資人梳理清楚，如何透過最適合自己的方式來投資白銀。

白銀投資的三條路：ETF、實物、期貨怎樣選

想要投資白銀，台灣投資人有多條路可走，每條路各有利弊。

白銀ETF 是最多台灣散戶選擇的方式。它讓你不用持有實體白銀，就能透過證券賬戶在交易所買賣，就像買股票一樣簡單。ETF的價值會隨著銀價波動，若白銀價格上漲5%，ETF價值通常也會相應上升約5%。這種方式流動性高、交易便捷，適合想要靈活進出市場的投資人。

實體白銀 則提供了「看得見、摸得著」的安全感。但實際操作卻相當繁瑣——你需要支付保險箱租金或專業倉儲費用，若放在家中則要擔心氧化、遺失或被竊。交易時還得找信譽良好的銀樓或貴金屬商，支付較高的買賣價差，購買時可能還要自行檢測純度。因此實體白銀的流動性較低，急需用錢時難以迅速脫手。

白銀期貨 則是針對經驗豐富且風險承受力強的投資者。期貨提供高槓桿，小資本能控制大額部位，短期內若判斷正確可獲得巨額利潤。但風險同樣放大，判斷失誤可能導致本金虧光。期貨還需要密切監控合約到期，定期進行展倉操作，操作複雜度遠高於ETF。

除此之外，白銀CFD 也是新手的選項。它兼具ETF的交易便利與期貨的槓桿特性，同時不需要大額資金，手續費也更划算，適合想快速進出且願意承擔適度風險的投資人。

白銀投資的關鍵數據背景

為了理解當前的白銀投資機會，先看看市場數據：銀價在去年漲幅接近150%，表現遠勝同期約12%的黃金漲幅。進入今年以來，白銀依然保持強勢，儘管經歷年初的短暫回檔，但隨後迅速反彈並持續攀升，展現出強大的上升動力。

多方因素共同推動銀價上揚——全球供需缺口擴大、白銀被列入美國關鍵礦產清單，加上地緣政治緊張局勢提升了避險需求。這些都為白銀提供了強力支撑。

台灣投資人購買白銀ETF的兩大管道

若決定選擇白銀ETF，台灣投資人有兩個主要的購買方式。

第一條路：複委託

這是最多台灣投資人採用的方式。你無需出國，只需透過國內券商（如富邦、國泰、永豐、元大等）開立複委託賬戶，就能委託這些券商代為執行海外交易。

操作步驟很簡單：先在國內券商線上或臨櫃開戶，準備身分證、存摺等基本文件；選擇台幣或外幣交割方式；然後使用券商的APP或網頁平台搜尋白銀ETF代碼（例如SLV），下單購買。許多券商還支持定期定額購買，讓你能夠分散成本。

複委託的優勢是安全性高 ——受到台灣金管會監管，你的資金無需匯出國外，稅務問題也由券商協助處理。缺點則是手續費較高、可交易的標的相對有限。

第二條路：直接開立海外券商帳戶

這個方式略微複雜些，但成本更低。你直接在海外券商平台開戶，準備護照、身分證、地址證明和銀行資料；然後匯款入金（台幣換美元），最後透過券商的APP或網頁搜尋標的代碼、直接下單。

優勢是 手續費極低（許多券商免傭或收取低固定費）、能交易全球各類ETF、支持進階工具如選擇權和融資。劣勢則是 大多數海外券商提供英文介面，部分稅務需自行處理（美國股息通常預扣30%），如遇資金匯出或遺產問題，處理會相當複雜，也無台灣法律保障。

七大熱門白銀ETF產品解析

市場上眾多白銀ETF中，以下七檔是最受台灣投資人關注的選項：

SLV（iShares Silver Trust） 是全球最知名的白銀ETF。由資管巨頭BlackRock管理，自2006年成立至今，資產規模已超過300億美元。SLV直接持有實物白銀，並以被動管理模式運作，費用率僅0.50%。該基金追蹤倫敦金銀市場協會（LBMA）的白銀基準價，其實物白銀由摩根大通銀行代為託管。由於採被動策略，基金不會頻繁買賣白銀，僅偶爾出售少量白銀以支付營運費用。對於新手或尋求長期持有的投資人，SLV是最直接的選擇。

AGQ（ProShares Ultra Silver） 則是為進階投資者設計的產品。它提供白銀價格波動的2倍槓桿，投資人可以用較小資金控制更大的白銀部位。然而，槓桿特性意味著風險也放大2倍，且由於複利效應，AGQ僅適合短期交易，不宜長期持有。

ZSL（ProShares UltraShort Silver） 是AGQ的反向版本，提供-2倍槓桿。它允許投資人在看空白銀時從價格下跌中獲利，但同樣只適合短期交易者使用。

PSLV（Sprott Physical Silver Trust） 是一檔特殊的封閉式基金。與一般ETF不同，PSLV發行固定數量的單位，交易價格由市場供需決定，因此交易價格常會偏離淨資產價值形成溢價或折價。PSLV的獨特之處在於，投資人可以申請將持有單位轉換為實物白銀提取。若你考慮長期配置且對實物有興趣，PSLV規模約120億美元，是全球規模最大的白銀主題封閉式基金之一。

SLVP（iShares MSCI Global Silver and Metals Miners） 則走上了不同的路徑——它不直接持有白銀，而是投資全球主要的白銀礦業公司股票。費用率僅0.39%，是同業較低水準，每半年配息一次。透過礦業公司，SLVP能提供白銀價格上漲的槓桿效應，2025年漲幅達142%，超越白銀本身的漲幅。但這意味著風險更高，波動更大，且需要承受公司營運風險。

DBS（Invesco DB Silver Fund） 則透過COMEX白銀期貨追蹤銀價，費用率0.75%。這種方式對於想要期貨敞口但不想直接交易期貨合約的投資人有吸引力。

00738U（期元大道瓊白銀） 是台灣本地上市的白銀ETF，於2018年成立。它追蹤道瓊白銀超額收益指數，投資COMEX白銀期貨合約實現追蹤目標。作為台灣上市商品，其優勢是不涉及匯率風險，但風險等級被評為「高波動度」。

成本與稅務：台灣投資人必知的費用清單

投資白銀ETF的總成本不僅包括購買價格，還有隱藏的費用需要留意。

若購買台灣上市白銀ETF（如00738U），交易流程與台股相同——買進時免稅，但賣出時需支付0.1%的交易稅。這是最簡單的稅務情況。

若購買海外白銀ETF（如SLV、PSLV等），稅務就複雜得多。台灣投資者購買美國白銀ETF所獲利潤，被視為海外財產交易所得，計入海外所得。稅務門檻是全年海外所得總額≤100萬元時免計入最低稅負制；超過100萬元則全數計入基本所得額（含其他海外項目如股利或利息）。基本所得額扣除750萬元免稅額後，超過部分按20%稅率計算基本稅額。

此外，若白銀ETF有配息，美國通常預扣稅約30%，此部分稅務較難完全回避。

費用侵蝕 也是重要考量。實物型ETF（如SLV、PSLV）的年費約0.5-0.6%，期貨型（如DBS、AGQ）則約0.75-0.95%。雖然比例看似不大，但長期下來會明顯侵蝕報酬。例如，若白銀年漲10%，但ETF費用1%，你的實際淨回報就只有約9%。

不同投資方式的對標選擇

為幫助台灣投資人決策，我們整理了不同白銀投資方式的對比：

白銀ETF 最大優勢在於交易便捷、流動性高、無需儲存費用，特別適合新手與小資族。缺點是無法持有實物，且長期因費用侵蝕而淨回報略低於現貨價格。2025年白銀ETF的報酬率約在95-110%之間（扣除費用）。

實體白銀 提供了資產所有權的確定感，無對手風險，隱私性也高。但儲存費用高（年費1-5%）、流動性低、買賣價差大（5-6%左右）、驗證與運輸都很麻煩。真正的淨報酬在扣除溢價、儲存與交易成本後，約為95-100%，實際不如ETF。

白銀期貨 提供最高的報酬潛力——2025年若以正確方向持有2倍槓桿期貨，理論報酬可達200%以上。但風險同樣可怕，判斷錯誤會導致本金虧光。期貨還需要監控合約到期與展倉，手續費及保證金要求也高。此方式僅適合經驗豐富的投資者。

白銀CFD 兼備易操作與槓桿特性，手續費比期貨更優惠，特別適合小資快速進出。報酬率取決於槓桿倍數與交易方向判斷，但若判斷錯誤，虧損也會成倍放大。

礦業股 投資如SLVP這類白銀礦業公司，能獲得銀價上漲的槓桿效應。2025年礦業ETF漲幅達142%，遠超白銀本身。但非純銀敞口，受公司營運、礦場政策、成本上升等因素影響，波動更大，需要投資人具備選股能力。

白銀投資的五大風險與對策

投資白銀雖然吸引，但風險同樣值得關注。

第一個風險是價格波動極其劇烈。白銀的波動性遠超黃金與股市。去年雖然漲幅接近150%，但歷史上白銀常出現超過10%的單日閃崩，導致措手不及的投資者遭受巨大虧損。年初保證金上調時，國際銀價就在一天內下跌超過11%。因此投資白銀需要較高的風險承受力。

第二個風險是ETF的追蹤誤差。期貨型ETF因為展倉成本與期現套利等因素，長期報酬可能低於現貨銀價。實物型雖然更準確，但年費0.4-0.5%會逐年侵蝕收益。長期投資下來，這些看似微小的費用會變成可觀的成本。

第三個風險是匯率風險。若購買以美元計價的海外ETF，台灣投資人還要承擔台幣升值或貶值的影響。銀價上漲但美元貶值，最終報酬可能被匯率虧損抵銷。

第四個風險是稅務複雜性。海外白銀ETF的稅務處理較為複雜，超過100萬元海外所得需要額外計稅，若計算不當會面臨補稅罰款。

第五個風險是市場風險。白銀價格受多重因素影響——工業需求（太陽能、電子產品、醫療器械等）、地緣政治局勢、全球貨幣政策、以及市場投機情緒。任何這些因素的重大轉變都可能導致銀價暴跌。

對策建議：不要把所有資金集中在白銀上，應納入更廣泛的資產配置中；根據自身風險承受力選擇產品（新手選SLV、進階者可考慮AGQ）；定期檢視部位，別被行情波動嚇到或貪心過度。

結語：台灣投資人的白銀投資決策框架

對於台灣投資人而言，如何投資白銀沒有絕對的「最佳答案」，而是要根據自身情況選擇。

若你剛入門且資金不多（如3-5萬元），白銀ETF（尤其是SLV或00738U）是最務實的選擇。交易簡單、風險可控、流動性高。

若你有一定投資經驗且風險承受力強，可考慮期貨型ETF或直接交易白銀期貨，追求更高報酬。但要清楚認識到槓桿的兩面性。

若你想規避匯率風險且優先考慮台灣本地操作，台灣上市的00738U可省去複委託或海外開戶的麻煩，雖然費用略高但省去不少步驟。

若你是長期配置者，實物白銀搭配白銀ETF的組合可能不錯，但記住實物的成本會侵蝕報酬。

無論選擇哪一條路，重點是認清成本、評估風險、分散配置，並根據市場變化定期調整。白銀投資的機會確實存在，但機會往往伴隨著挑戰。做好功課、選對工具、控管風險，台灣投資人就能更自信地參與這波白銀行情。