AI衝擊下IBM跌超13%，創25年來最大跌幅

當地時間2月23日，美股三大指數收盤均跌超1%，道瓊斯指數跌1.66%，納斯達克指數跌1.13%，標普500指數跌1.04%。大型科技股多數下跌，微軟、奈飛跌超3%，特斯拉、亞馬遜、Meta跌逾2%，谷歌、英特爾跌超1%；蘋果、英偉達小幅上漲。

其中，IBM股價收盤報223.35美元，跌幅為13.15%，創2000年以來最大跌幅。隨著這次下跌，IBM股價在2月份迄今累計跌幅已達27%，或創下至少自1968年以來最大的單月跌幅。

消息面上，人工智能公司Anthropic宣布其Claude Code產品推出新編程功能，實現商業編程語言COBOL的大部分研究分析工作自動化，引發市場對IBM大型主機業務前景的擔憂。

據了解，COBOL全稱為Common Business-Oriented Language（通用商業語言），是一種誕生於20世紀50年代末、在商業數據處理領域占主導地位的編程語言，廣泛用於支付處理和零售交易系統等場景，而這正是IBM的核心業務板塊。

Anthropic在一篇博客文章中介紹稱，美國約95%的ATM交易使用COBOL，因此這成為人工智能以更低成本進行顛覆的重點領域。“每天有數千億行COBOL代碼在生產環境中運行，支撐著金融、航空和政府部門的關鍵系統。儘管如此，真正理解這門語言的人卻逐年減少。”

Anthropic表示，過去，對COBOL系統進行現代化改造需要大量顧問花費數年時間繪製工作流程圖。而像Claude Code這樣的工具可以自動完成COBOL現代化改造中耗費精力最多的探索和分析階段。

目前運行COBOL的大多數大型主機由IBM製造，IBM相當一部分營收仍與大型主機及相關維護生態相關。

上個月月底，IBM發布的2025年第四季度財報顯示，公司當季實現營收196.9億美元，同比增長12%。其中軟件收入90.3億美元，同比增長14%，諮詢收入53.5億美元，同比增長3.4%；每股營運收益4.52美元；第四季度自由現金流75.5億美元，同比增長23%。

IBM當季業績的核心驅動力來自軟件部門，該業務營收佔總營收比例達45.8%，其高毛利率特性（部門毛利率達85.0%）顯著提升了公司整體盈利能力。同時，由於IBM去年發布的最新大型機持續熱銷，基礎設施部門營收達51.3億美元，超過了平均預期。