黃金突破5000美元大關：地緣風險與避險資金齊發力

現貨黃金本月初強勢重返5000美元關口，盤中最高觸及5028美元，單日漲幅超過6%，創下2008年金融危機以來最大漲幅。這波急升背後，既有中東地緣政治升溫的催化，也反映出全球避險資金對黃金的集中追捧，更隱含著市場對美元政策前景的重新審視。

中東局勢升溫，避險買盤湧向黃金美元資產

地緣政治風險成為黃金上漲的最直接推手。美軍在阿拉伯海一艘航空母艦附近擊落伊朗無人機，引發市場對中東衝突進一步升級的擔憂。雖然川普政府強調外交努力仍在積極推進，白宮確認美伊高層會談定於週五舉行，但短期的地緣不確定性已經足以吸引大量資金流入傳統避險資產。

世界黃金協會數據顯示，全球黃金ETF過去一週流入量創下今年新高，央行購金勢頭也未見減弱。這反映出專業投資者與各國央行都在為潛在風險做準備，黃金作為最古老的避險工具，再次成為資金的首選目標。與此同時，美元面臨的政策不確定性也推高了實質黃金收益率，進一步強化了金價上行動能。

聯準會政策轉向，美元升值預期面臨調整

市場對聯準會降息步伐的預期出現微妙變化，部分原因來自政策層面的人事調整。川普政府正式提名鷹派人士凱文·沃什接任聯準會主席職位，此舉緩解了市場對快速寬鬆政策的預期。根據CME FedWatch Tool數據，今年降息兩次的機率已降至65%，預計分別在6月與年底各一次。

若沃什順利獲得參議院確認，聯準會政策可能轉向更加審慎，這對美元匯率形成支撐，但同時卻有利於黃金作為抗通膨資產的長期吸引力。在利率環境相對穩定的預期下，無孳息的黃金持有成本相對下降，機構投資人因而趁勢建倉。

美國數據真空期放大避險情緒，黃金乘勢上揚

聯邦政府部門持續停擺導致關鍵就業數據延遲發布，包括JOLTS職缺報告與非農就業數據都面臨推遲。分析師指出，數據真空期往往會放大市場的避險情緒，黃金在這類環境下表現往往優於股票與加密資產。本週初黃金一度因獲利了結而回調近8%，跌破4800美元，但隨後的逢低買盤迅速轉身，推動價格在短短數個交易日內快速反彈並創新高。

這種買盤的快速介入反映出市場對黃金前景的強烈看好，特別是在宏觀環境不確定性升高的背景下，避險資金更傾向於逢低布局。

技術面多頭氣勢未減，黃金上檔空間開闊

從技術面來看，黃金多頭格局依舊穩固。5025美元的短期趨勢線與前高區域結合形成的支撐已經證明其有效性，只要該水平守住，市場預計黃金將延續上升走勢。目前的回調屬於健康的技術修正，市場買氣並未明顯減弱的跡象。

投資人可重點關注以下日內價位：上方目標設定在5069美元、5106美元與5167美元三個區間，下方支撐位則在4953美元、4912美元與4852美元。高盛最新報告上調2026年黃金目標價至5500美元，理由包括地緣風險溢價持續、各國央行購金需求穩健，以及美元可能面臨的長期疲弱壓力。

風險提示與投資策略

瑞銀提醒，若美伊會談取得重大突破或美國延遲數據發布後顯示經濟強勁，黃金可能面臨獲利回吐。短期震盪是常態，投資人應做好心理準備。不過整體而言，黃金當前的多頭氣勢依舊強勁，5000美元心理關卡已轉化為堅實支撐。

建議投資人密切關注週五美伊會談進展與眾議院撥款投票結果，同時在確認黃金支撐位完好的前提下，適度把握逢低布局機會。無論美元匯價如何演變，黃金在避險需求驅動下，短期內仍有上攻空間。