歐洲加密貨幣的下一步是什麼？在拉加德卸任之後

（MENAFN- Crypto Breaking）歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德預計將在下一次法國總統選舉之前辭職，市場觀察人士表示，這一時間表可能會影響歐洲在加密貨幣政策和數字貨幣倡議上的方向。拉加德任內，歐盟推動了加密資產市場規範（MiCA）框架的推進，並啟動了數字歐元的相關工作，旨在補充該區域的支付生態系統。然而，政策仍存在空白：去中心化金融（DeFi）仍未納入MiCA的監管範圍，數字歐元的最終形態仍在討論中。在觀察人士評估潛在繼任者時，也提出了歐洲對加密貨幣持謹慎態度是否會持續或在新領導下轉變的問題。

主要要點

• 拉加德即將離任的時間點可能會影響歐洲加密貨幣監管的節奏與基調，包括MiCA的實施及其後的調整。
• MiCA已取得進展，但目前尚未規範去中心化金融（DeFi）；儘管歐盟追求一個全面的加密資產框架，政策空白仍然存在。
• 數字歐元項目已從調查階段進入準備發行階段，反映歐洲希望提供一個安全、歐洲本土的數字貨幣選擇，同時解決隱私和離線操作的問題。
• 歐洲官員持續倡導嚴格的穩定幣監管和全球標準，強調保障措施與外國發行人之間的等效性，以防範系統性風險。
• 潛在的繼任者，如 Pablo Hernández de Cos 和 Klaas Knot，預計將維持謹慎的監管立場，表明政策將延續而非劇烈轉變。

情緒： 中性

市場背景： 歐盟已在MiCA框架上取得進展，數字歐元計劃也在不同階段推進。數字歐元的調查始於2021年10月，2025年10月，歐洲央行表示將開始準備發行。政策路徑置於全球關於穩定幣、跨境支付和央行數字貨幣的更廣泛辯論之中，監管者在權衡消費者保護、金融穩定與貨幣主權與創新之間的平衡。

為何重要

歐洲的加密貨幣政策走向對用戶、投資者和開發者都具有重要意義。MiCA的出現象徵著在主要經濟體中，數字資產長久以來期待的監管立足點已經建立，這一框架旨在減少監管模糊性，並在27個會員國之間建立一套統一、連貫的規則。拉加德對加密貨幣的懷疑，最著名的一次是在2022年，她形容加密貨幣“毫無價值”，因為它缺乏內在支撐，設定了一個謹慎的基調。即使在MiCA制定過程中，歐洲央行也持觀望和評論態度，並未公開支持。

這一立場塑造了歐洲對加密政策的態度，強調需要強有力的消費者保護和防止投資者誤解。即使MiCA已成為法律，拉加德仍持續推動國際協調穩定幣和跨境標準，並呼籲建立包括強大等效制度和轉帳保障的框架，以防止穩定幣擠兌時的市場壓力。2025年，她敦促立法者確保穩定幣在一個包括嚴格等效規範和保障措施的框架內運作，涵蓋歐盟內外的轉帳。這不僅是國內監管，更是旨在降低監管套利和系統性風險的跨境協調標準。

除了MiCA，數字歐元代表了歐洲在數字時代貨幣主權的戰略投資。該項目長期受到隱私、離線操作和央行監控能力的批評，但歐洲央行堅稱數字歐元將具有隱私保護和類似現金的優點，同時適應數字經濟的支付系統。2025-2026年準備發行的決策，反映出歐洲相信數字現金工具能降低商戶成本、提升支付網絡韌性，並為私營部門的金融創新提供平台，並在受監管的環境中擴展。

拉加德及其同事的公開言論顯示對數字歐元持謹慎但建設性的態度。歐洲央行執行委員會成員Piero Cipollone強調，數字歐元將保留現金的優點，同時增強歐洲支付系統的韌性。該項目被視為回應消費者對數字選項的需求，拉加德早在2021年就表示，如果有安全的歐洲基礎設施支持，數字貨幣的需求是存在的。重點一直是提供一個安全、易於接入、適合未來的解決方案，而不損害金融穩定或隱私。

在歐洲討論數字歐元和更全面的加密框架時，拉加德的繼任者身份可能會影響對加密創新與謹慎的重點。該領域對快速、無限制的採用持懷疑態度，金融圈討論的主要候選人——如前西班牙央行行長 Pablo Hernández de Cos 和前荷蘭央行行長 Klaas Knot——都帶有類似的謹慎觀點。例如，Hernández de Cos曾警告加密資產可能帶來“難以理解和衡量的高風險”，呼籲從虛構轉向更有序的監管框架。Knot也持謹慎態度，認可區塊鏈的潛在好處，但強調穩定性和監管監督的重要性。

歐盟的謹慎步伐與美國及其他地區的監管成熟形成對比。雖然歐洲的路徑看似謹慎，但已建立一個整合貨幣政策、支付監管和金融穩定的全面框架。歐洲央行、歐洲議會與成員國之間的合作，形成了一個風險意識、全球協調、技術前瞻的加密政策架構，同時維護穩定和互操作的公共利益。在此同時，關於穩定幣的持續討論——在創新與保障之間尋求平衡——反映了全球範圍內如何調和私人貨幣發行與公共貨幣政策及消費者保護的更廣泛辯論。

最終，歐洲央行的領導層轉換來到一個關鍵時刻：歐洲在權衡集中控制與鼓勵私營部門數字貨幣創新的程度。拉加德的遺產將部分取決於在新總統領導下，MiCA和數字歐元的發展能否平穩延續。歐盟選擇在其他主要法域之前推行受監管的框架，而非放任自流，展現了一種獨特的策略：優先建立一個明確的監管環境，以容納創新，同時降低系統性風險。

隨著這些討論展開，市場參與者將密切關注新歐洲央行行長如何在金融穩定、貨幣政策自主性與歐洲成為合規加密活動中心的潛力之間取得平衡。未來幾個月，對DeFi和跨境支付的討論將更加緊密，MiCA條款的細化，以及數字歐元的隱私保障和離線功能的持續辯論也將持續進行。整體來看，歐洲意在塑造而非追隨全球數字貨幣的發展路徑，領導層的選擇將在監管決策、技術部署和加密經濟的持續演變中產生深遠影響。

接下來值得關注的事項

• 新歐洲央行行長的選擇過程——以及巴黎是否會表達其偏好的候選人——可能會影響對加密政策和MiCA調整的基調。
• MiCA實施的關鍵里程碑，包括對DeFi條款的任何修正或穩定幣規範的更新。
• 歐洲央行關於數字歐元時間表、隱私保障和離線功能測試的進一步公告。
• 國際間在加密標準方面的協調，包括關於外國發行人等效制度的討論。
• 潛在繼任者的公開演說或BIS（國際清算銀行）發言，闡述他們對加密監管和金融穩定的看法。

資料來源與驗證

• 歐洲央行關於MiCA和數字歐元推行時間表的公開聲明與新聞資料。
• 路透社對拉加德可能離任及接替人選的報導。
• BIS（國際清算銀行）關於 Pablo Hernández de Cos 和 Klaas Knot 就加密風險與監管框架的演說與發言。
• 有關歐洲計劃堵塞穩定幣漏洞並對接國際標準的報告，參考當前媒體報導。

歐洲央行領導層變動與歐洲加密政策走向

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德即將結束任期，預計在下一次法國總統選舉前離職。她的任內，歐盟在MiCA框架的推動和數字歐元的推進方面都留下了深刻印記，旨在提供一個安全、歐洲本土的數字貨幣替代方案。公開言論和幕後討論中，拉加德一直呼籲對加密貨幣採取謹慎、嚴格的監管，強調保護投資者和維護金融穩定，同時在明確的框架內促進創新。

她對加密貨幣最公開的立場是在2022年的一次採訪中，她形容加密貨幣“毫無價值”，這反映出對許多數字資產缺乏內在價值或可靠支撐的看法。這種懷疑態度不僅是口頭上的，也影響了ECB對MiCA的態度，旨在為這一波動性市場帶來秩序。拉加德和同事們認為，監管應該足夠強大以降低風險，但又不能扼殺合規的歐洲加密活動可能帶來的合法用途。歐洲央行並未立法，但在與立法者和行業參與者的持續對話中，扮演了重要的諮詢和監督角色，塑造了MiCA的輪廓。

隨著MiCA逐步走向最終實施，拉加德也呼籲國際合作，特別是在穩定幣和跨境標準方面。她警告歐洲立法必須防止缺乏嚴格等效制度和轉帳保障的穩定幣方案運作，以避免監管套利，並確保歐洲在快速演變的數字貨幣全球體系中保持韌性。她反覆強調，應該保護公共利益，避免未來私人控制的貨幣工具削弱貨幣主權。

數字歐元仍是歐洲貨幣未來的重要議題。該項目曾因隱私、離線操作和潛在監控能力而受到批評，但歐洲央行堅稱數字歐元將具有隱私保護，並在數字形式上模擬現金的優點。央行認為，這樣的貨幣能提升支付韌性、降低商戶成本，並為私營部門的金融創新提供平台，並在受監管的框架內擴展。2025年10月啟動的發行準備，標誌著實現這些目標的具體步伐，儘管詳細設計和治理結構仍在討論中。

此外，關於可能繼任拉加德的人選也在討論中。《金融時報》指出，Pablo Hernández de Cos 和 Klaas Knot 是兩位重要的候選人，他們都具有謹慎、風險意識的治理風格。Hernández de Cos在2022年BIS活動中曾警告加密資產的潛在風險，呼籲從虛構轉向更有序的監管體系。Knot也持謹慎態度，認可區塊鏈的潛在益處，但強調穩定性和監管監督的優先性。如果巴黎表達偏好，可能會加強偏向謹慎創新、重視消費者保護和系統韌性的政策。

歐盟的謹慎步伐與美國等地的監管成熟形成對比。雖然歐洲的路徑看似較為謹慎，但已建立一個整合貨幣政策、支付監管和金融穩定的全面框架。歐洲央行、歐洲議會與成員國的合作，形成了一個風險意識強、全球協調、技術前瞻的加密政策架構，同時維護穩定和互操作的公共利益。在此同時，關於穩定幣的討論——在創新與保障之間尋求平衡——反映了全球範圍內如何調和私人貨幣發行與公共貨幣政策及消費者保護的更廣泛辯論。

最終，歐洲央行的領導層轉換正值歐洲在權衡集中控制與鼓勵私營部門數字貨幣創新之間的關鍵時刻。拉加德的遺產將在一定程度上取決於新總統能否順利推動MiCA和數字歐元的進展。歐盟選擇在其他主要法域之前推行受監管的框架，而非放任自流，展現了一種獨特的策略：優先建立一個明確的監管環境，以促進創新，同時降低系統性風險。

隨著這些討論展開，市場參與者將密切關注新歐洲央行行長如何在金融穩定、貨幣政策自主性與歐洲成為合規加密活動中心的潛力之間取得平衡。未來幾個月，對DeFi和跨境支付的討論將更加緊密，MiCA條款的細化，以及數字歐元的隱私保障和離線功能的持續辯論也將持續進行。整體來看，歐洲意在塑造而非追隨全球數字貨幣的發展路徑，領導層的選擇將在監管決策、技術部署和加密經濟的持續演變中產生深遠影響。

接下來值得關注的事項

• 新歐洲央行行長的選擇過程——以及巴黎是否會表達其偏好的候選人——可能會影響對加密政策和MiCA調整的基調。
• MiCA實施的關鍵里程碑，包括對DeFi條款的任何修正或穩定幣規範的更新。
• 歐洲央行關於數字歐元時間表、隱私保障和離線功能測試的進一步公告。
• 國際間在加密標準方面的協調，包括關於外國發行人等效制度的討論。
• 潛在繼任者的公開演說或BIS（國際清算銀行）發言，闡述他們對加密監管和金融穩定的看法。

資料來源與驗證

• 歐洲央行關於MiCA和數字歐元推行時間表的公開聲明與新聞資料。
• 路透社對拉加德可能離任及接替人選的報導。
• BIS（國際清算銀行）關於 Pablo Hernández de Cos 和 Klaas Knot 就加密風險與監管框架的演說與發言。
• 有關歐洲計劃堵塞穩定幣漏洞並對接國際標準的報告，參考當前媒體報導。

歐洲央行領導層變動與歐洲加密政策走向

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德即將結束任期，預計在下一次法國總統選舉前離職。她的任內，歐盟在MiCA框架的推動和數字歐元的推進方面都留下了深刻印記，旨在提供一個安全、歐洲本土的數字貨幣替代方案。公開言論和幕後討論中，拉加德一直呼籲對加密貨幣採取謹慎、嚴格的監管，強調保護投資者和維護金融穩定，同時在明確的框架內促進創新。

她對加密貨幣最公開的立場是在2022年的一次採訪中，她形容加密貨幣“毫無價值”，這反映出對許多數字資產缺乏內在價值或可靠支撐的看法。這種懷疑態度不僅是口頭上的，也影響了ECB對MiCA的態度，旨在為這一波動性市場帶來秩序。拉加德和同事們認為，監管應該足夠強大以降低風險，但又不能扼殺合規的歐洲加密活動可能帶來的合法用途。歐洲央行並未立法，但在與立法者和行業參與者的持續對話中，扮演了重要的諮詢和監督角色，塑造了MiCA的輪廓。

隨著MiCA逐步走向最終實施，拉加德也呼籲國際合作，特別是在穩定幣和跨境標準方面。她警告歐洲立法必須防止缺乏嚴格等效制度和轉帳保障的穩定幣方案運作，以避免監管套利，並確保歐洲在快速演變的數字貨幣全球體系中保持韌性。她反覆強調，應該保護公共利益，避免未來私人控制的貨幣工具削弱貨幣主權。

數字歐元仍是歐洲貨幣未來的重要議題。該項目曾因隱私、離線操作和潛在監控能力而受到批評，但歐洲央行堅稱數字歐元將具有隱私保護，並在數字形式上模擬現金的優點。央行認為，這樣的貨幣能提升支付韌性、降低商戶成本，並為私營部門的金融創新提供平台，並在受監管的框架內擴展。2025年10月啟動的發行準備，標誌著實現這些目標的具體步伐，儘管詳細設計和治理結構仍在討論中。

此外，關於可能繼任拉加德的人選也在討論中。《金融時報》指出，Pablo Hernández de Cos 和 Klaas Knot 是兩位重要的候選人，他們都具有謹慎、風險意識的治理風格。Hernández de Cos在2022年BIS活動中曾警告加密資產的潛在風險，呼籲從虛構轉向更有序的監管體系。Knot也持謹慎態度，認可區塊鏈的潛在益處，但強調穩定性和監管監督的優先性。如果巴黎表達偏好，可能會加強偏向謹慎創新、重視消費者保護和系統韌性的政策。

歐盟的謹慎步伐與美國等地的監管成熟形成對比。雖然歐洲的路徑看似較為謹慎，但已建立一個整合貨幣政策、支付監管和金融穩定的全面框架。歐洲央行、歐洲議會與成員國的合作，形成了一個風險意識強、全球協調、技術前瞻的加密政策架構，同時維護穩定和互操作的公共利益。在此同時，關於穩定幣的討論——在創新與保障之間尋求平衡——反映了全球範圍內如何調和私人貨幣發行與公共貨幣政策及消費者保護的更廣泛辯論。

最終，歐洲央行的領導層轉換正值歐洲在權衡集中控制與鼓勵私營部門數字貨幣創新的關鍵時刻。拉加德的遺產將在一定程度上取決於新總統能否順利推動MiCA和數字歐元的進展。歐盟選擇在其他主要法域之前推行受監管的框架，而非放任自流，展現了一種獨特的策略：優先建立一個明確的監管環境，以促進創新，同時降低系統性風險。

隨著這些討論展開，市場參與者將密切關注新歐洲央行行長如何在金融穩定、貨幣政策自主性與歐洲成為合規加密活動中心的潛力之間取得平衡。未來幾個月，對DeFi和跨境支付的討論將更加緊密，MiCA條款的細化，以及數字歐元的隱私保障和離線功能的持續辯論也將持續進行。整體來看，歐洲意在塑造而非追隨全球數字貨幣的發展路徑，領導層的選擇將在監管決策、技術部署和加密經濟的持續演變中產生深遠影響。

【風險與聯盟聲明：】加密資產具有波動性，資本有風險。本文可能包含聯盟連結。