股票價格的形成原因？了解需求與供給如何推動市場

如果你曾經注意到股票有時會迅速上漲，有時又會突然下跌，這並非偶然，而是買方與賣方之間的衝突所造成的現象。在經濟學中，這種現象稱為Demand Supply（需求與供給），它是商品市場、金融市場甚至股市價格形成的基礎。對於想要預測股價走向的投資者來說，理解 demand supply 是深入分析的關鍵。

Demand Supply 是什麼：買賣雙方的較量

如果我們觀察每天繁忙的股市，就會發現有許多買家試圖以最高價格買入股票，同時也有許多賣家希望以最低價格賣出。這兩股力量的較量就是 demand supply。

用較簡單的語言來說，demand supply 就是需求買入（demand）與需求賣出（supply），一開始可能較難理解，但將其拆分成兩部分會更清楚。

1. 需求（Demand）- 推動價格上升的因素

需求是指在不同價格水平下，買家想購買商品或股票的意願。將這種變動繪成圖表，即為需求曲線（Demand Curve），每個點代表在該價格下，買家願意購買的數量。

基本規則： 當價格下降，需求會增加；反之亦然。這並不奇怪，因為投資者天性喜歡低價買入，價格高時則較少買入。

影響需求的因素很多：

• 收入效應：價格下降，買家的實際購買力增加，能買到更多
• 替代品效應：股票價格下降，投資者會選擇買這隻股票來取代其他價格相近的股票
• 其他因素：公司預期獲利、政府政策、市場信心、投資者心理

2. 供給（Supply）- 推動價格下降的因素

另一方面，供給是指在不同價格水平下，賣家願意出售的股票或商品數量。當價格上升時，賣家更願意提供股票，因為覺得獲利豐厚；價格下降時，供給則會減少。

供給規則與需求相反： 當價格上升，供給增加；價格下降，供給減少。賣家不願在低價時賣出。

影響供給的因素包括：

• 生產成本與供應能力
• 未來價格預期
• 公司政策（如回購股票、增資）
• 管理狀況與產業趨勢

3. 市場均衡（Equilibrium）- 價格的穩定點

僅理解需求或供給還不足以預測股價，真正的價格是在**均衡點（Equilibrium）**形成的，這是需求曲線與供給曲線的交點。

在這個點上，買家想買的數量正好等於賣家願意賣出的數量，價格趨於穩定。

如果價格偏離均衡：

• 價格過高：賣家願意賣出更多，但買家需求減少，造成過剩，價格會回落到均衡
• 價格過低：買家需求增加，但賣家不願賣，造成短缺，價格會上升回到均衡

Demand Supply 在金融市場的角色

在金融市場中，資產價格的變動受到多重因素的影響，理解 demand supply 有助於投資者更準確掌握變化的節奏。

影響金融市場需求的因素

• 宏觀經濟因素：經濟成長良好、低利率，投資者追求更高回報，需求增加
• 市場流動性：資金充裕，投資者有更多資金投入風險資產
• 市場信心：對未來經濟或企業前景樂觀，需求提升

影響金融市場供給的因素

• 公司政策：增資擴股（供給增加）、股票回購（供給減少）
• 新股上市（IPO）：新公司進入市場，增加供給，短期可能壓低價格
• 規範限制：出售限制、禁售期等影響市場上可流通的股票數量

投資者如何運用這些原理

由於股票本質上是商品，分析師可以將 demand supply 的原理應用於基本面與技術面分析。

基本面分析

當股價變動時，投資者會說「需求上升」或「供給減少」，實際上這反映了對公司未來的預期。

• 好消息（獲利佳、成長快）：買方信心高，願意出更高價，股價上漲
• 壞消息（獲利下滑）：賣方壓力大，股價下跌

技術分析

投資者利用工具觀察買賣力量的直接表現，主要透過價格與成交量的變化。

1) K線圖（Candlestick）分析

• 陽線（綠色）：收盤價高於開盤價，代表需求勝出，買方控制市場
• 陰線（紅色）：收盤價低於開盤價，代表供給勝出，賣方控制市場
• 十字星（Doji）：開盤與收盤接近，買賣力量平衡，趨勢尚未明朗

2) 趨勢追蹤

• 創新高：買方力量強，需求旺盛，股價可能持續上升
• 創新低：賣方力量強，供給旺盛，股價可能持續下跌
• 橫盤整理：需求與供給達到暫時平衡，等待新訊號

3) 支撐與阻力

• 支撐（Support）：買方願意進場的價格區域，需求較強
• 阻力（Resistance）：賣方願意出貨的價格區域，供給較大

常用交易策略：Demand Supply Zone

「Demand Supply Zone」技術利用 demand supply 原理，尋找價格快速移動後的反轉點，並在支撐或阻力區域進行買賣。

反轉交易（Reversal）

1) DBR（Demand Zone Drop Base Rally）- 供給進入後反轉

• 價格快速下跌（供給重）到某區域
• 暫時盤整（平衡區）
• 反轉向上（需求勝出）
• 投資者在突破點進場買入

2) RBD（Supply Zone Rally Base Drop）- 需求進入後反轉

• 價格快速上漲（需求重）
• 暫時盤整
• 反轉向下（供給勝出）
• 投資者在突破點進場賣出

趨勢延續交易

1) RBR（Rally Base Rally）- 需求持續強勢

• 價格上漲→短暫盤整→再度上漲
• 表示需求仍強，持續買入

2) DBD（Drop Base Drop）- 供給持續強勢

• 價格快速下跌→短暫盤整→再度下跌
• 表示供給仍強，持續賣出

為何理解 demand supply 很重要

Demand Supply 是驅動所有市場價格的基本機制，不論是商品、期貨還是貨幣市場，掌握這個概念都非常重要。

投資者理解 demand supply 後，可以：

• 更準確預測價格走向
• 選擇合適的進出點
• 更有效管理風險

雖然學習與應用 demand supply 需要時間與練習，但隨著持續觀察市場實際變化，會逐漸看清整體圖像，讓投資決策更有信心。