日圓對泰銖：2025-2026年日圓匯率趨勢分析

匯率趨勢是全球投資者密切關注的焦點，因為日圓不僅是第五大交易量的外匯貨幣，還在多種資產的變動中扮演重要的橋樑角色，例如股市指數、債券利率及其他亞洲貨幣，尤其是與泰幣相比較時。

日圓匯率趨勢的主要推動因素：政策與經濟

日圓匯率的複雜性來自於日本的經濟政策與其他大國明顯不同。日本仍然是全球第五大經濟體，2025年GDP約為4.19兆美元，這是投資者必須持續追蹤的重要因素。

日本央行的貨幣政策：調整的步伐

日本央行（BOJ）的貨幣機制與美國不同。美聯儲採用傳統的量化寬鬆（QE）措施，而日本則發展並使用稱為收益率曲線控制（YCC）的工具，即買進長期國債以維持預定的收益率水平。此策略促使市場流動性增加，但長期來看也導致日圓貶值。

主要央行政策的比較：多元路徑

美國聯邦儲備局（FED）在高通膨時升息，歐洲央行（ECB）也跟隨升息，而日本則選擇維持低利率甚至負利率，並控制債券收益率。這些政策差異推動日圓快速貶值，因為投資者對持有日圓的動機減少。

其他宏觀因素：支撐日圓穩定的力量

除了貨幣政策外，以下因素也扮演著同等重要的角色：

• 經濟成長：GDP擴張帶動經濟活動與貨幣需求，經濟強勁的國家貨幣通常較為堅挺；反之，經濟衰退或負成長則會使貨幣貶值。

• 經常帳餘額：當一國有資金流入多於流出（盈餘），表示對該貨幣的需求增加，貨幣會升值；相反，經常帳逆差則導致貨幣貶值。

• 避險資產：日圓仍被視為避險貨幣，當市場不安或地緣政治緊張時，日圓常會升值。

2025年日圓狀況：從歷史低點到復甦

2025年，日圓/泰幣（JPY/THB）匯率達到0.2176，較過去的支撐位0.2150略高，顯示一定的復甦跡象。

十多年來的持續貶值

自2021年起，JPY/THB匯率已貶值超過30%。尤其在2022-2023年全球通膨高峰期，全球央行如FED與ECB開始放寬貨幣政策時，日本則較為謹慎，逐步收緊。

BOJ政策調整的信號

儘管2025年初日本的通膨率在2.5%至3.5%之間，超過BOJ的2%目標，央行仍謹慎管理風險，維持-0.1%的利率與YCC政策。2025年第二季，BOJ將每月購債額度從9兆日圓縮減至7.5兆日圓，這一政策轉變促使日圓略微升值，JPY/THB由0.2130升至0.2176。

泰幣的強勢：多重動能

泰幣受到旅遊復甦、區域貿易關係強化及實質利率吸引外資的支持，這些因素持續對日圓形成壓力，使JPY/THB匯率難以反彈。

2025年末展望

若日本央行逐步退出YCC，且通膨仍是挑戰，日圓可能逐步反彈，預測年底匯率可能測試0.2250-0.2300區間。但若BOJ政策放緩，日圓仍可能持續貶值，甚至跌破0.2100。

2026年展望：日圓匯率的長期趨勢

JPY/THB的長期走勢

從長期圖表來看，JPY/THB自2012年高點以來呈現持續下降的趨勢，創出一系列的低點與高點。2023年跌破0.2400後，匯率企圖反彈，但未能持續上升。2024-2025年大多在0.2150-0.2250區間交易，顯示在過去支撐位附近的逐步復甦。

2026年的主要影響因素

1. 利率差異與通膨動向

隨著全球通膨動能逐漸減弱，預計FED與ECB將採取中性放鬆措施，若美國進一步降息，日本則逐步收緊或正常化政策，這種利差變化可能推動日圓升值。但若日本的收緊步伐放緩，日圓仍面臨挑戰。

2. 日本貨幣政策的明確性

BOJ已傳達退出寬鬆政策的意向，若轉向正利率或調整YCC，將有助於日圓反彈。時間點與調整幅度將是關鍵，若行動緩慢，日圓反彈空間可能受限，尤其相較於區域貨幣如泰幣。

3. 資金流動與地緣政治不確定性

預計2026年，日本投資者可能將資金回流國內，且新興市場的不確定性與多國選舉可能促使資金流向日圓作為避險貨幣。此外，亞洲地區的地緣政治緊張（特別是中國周邊）也可能增加日圓的避險需求，進一步影響匯率。

2026年的關鍵情境

若0.2150支撐位持穩，且宏觀經濟條件有利，JPY/THB有望逐步升值至0.2300-0.2400區間，展現階段性復甦。反之，若支撐失守，日圓可能再創新低，甚至跌破0.2100，尤其在日本持續收緊政策、泰國經濟強勁與外資流入的背景下。

技術分析：JPY/THB的現狀

技術指標信號

JPY/THB的1小時圖顯示多空力量較為平衡，13個主要技術指標中，7個發出賣出信號，1個買入，5個中性。短期內缺乏明確趨勢。

移動平均線的角色

移動平均線顯示出較為分散的狀況，6個買入信號與6個賣出信號並存，暗示短期內缺乏明確趨勢。

壓力與反轉的可能性

技術指標偏向超買狀態，可能預示未來的反轉點，尤其在市場情緒轉變時。雖然目前空頭壓力明顯，但長期支撐位與過多的賣出信號可能為技術性反彈提供條件。

總結：2025-2026年為日圓匯率轉折點

日圓匯率不僅反映外匯市場，更是全球金融系統整體動向的指標。2025年，日本貨幣政策的轉變跡象逐漸明朗，2026年則是關鍵的轉折點，日圓的復甦將主要取決於BOJ的政策調整與經濟穩定性。投資者應密切關注日本政策動向與區域經濟變化，掌握資金流動的脈動，以因應未來匯率的可能走向。