Framework 斥資 4,500 萬美元進軍 RWA，Home Token 能否打開新藍海？

隨著真實世界資產（RWA）代幣化從概念走向規模化落地，傳統金融與去中心化金融（DeFi）的邊界正被加速打破。2 月 24 日，加拿大知名風投機構 Framework Ventures 宣布了一項重磅交易：以約 4,500 萬美元購入上市按揭貸款機構 Better.com 約 10% 的股份。

與此同時，Better.com 正計劃推出一個由 5 億美元按揭貸款資產支撐的代幣產品——或命名為“Home Token”。這一動作不僅是 Framework 在 RWA 赛道上的關鍵布局，也為沉悶已久的加密市場帶來了新的想像空間。本文帶您深入解讀此次合作背後的邏輯與潛在機遇。

傳統房貸巨頭的鏈上轉身：Home Token 究竟是什麼？

Better.com 並非加密行業的新兵，而是一家具有傳統基因的上市按揭貸款機構。該公司曾於 2021 年計劃以 77 億美元估值高調上市，儘管後來經歷市值回撤，目前依然保有約 4.5 億美元的市值。此次與 Framework Ventures 的牽手，標誌著其全面擁抱 Web3 的戰略決心。

據披露，Better.com 正與 DeFi 基礎設施協議 Sky（原 MakerDAO）緊密合作，計劃發行锚定真實世界資產的代幣產品。該代幣暫定名為“Home Token”，初始資產池規模高達 5 億美元，由一批經過篩選的按揭貸款及其他信貸資產構成。

從產品設計來看，Home Token 將首先面向合格投資者（Accredited Investors）開放，未來隨著監管框架和基礎設施的成熟，逐步向更廣泛的零售用戶開放。Better.com 創始人兼 CEO Vishal Garg 表示，代幣化的核心價值在於“剔除多層中介機構”，從而降低融資成本，最終為購房者提供更低利率的按揭產品。

Framework 的重注邏輯：為何是 Better.com？

作為此輪投資的主角，Framework Ventures 是 DeFi 領域深度參與的建設者，同時也是 Sky 生態系統的重要支持方。目前 Sky 生態通過引入真實世界資產（RWA）支撐其穩定幣體系，資本規模已超過 180 億美元。

Framework Ventures 聯合創始人 Vance Spencer 指出，此次投資的核心戰略在於“以穩定幣為橋梁，將加密貨幣計價世界與公開股票市場連接起來”。通過入股 Better.com，Framework 實際上是在打通傳統房貸資產進入 DeFi 的“最後一公里”。

對於 Better.com 而言，引入 Framework 不僅意味著資金注入，更是一次合規化、規模化的鏈上遷移嘗試。如果 Home Token 能夠成功落地，傳統房貸市場中將首次出現一個由鏈上協議托管、可編程、可組合的資產類別。這正是 Framework 願意以 4,500 萬美元真金白銀下注的根本原因。

Home Token 能否打開 RWA 新藍海？

從資產屬性來看，住房按揭貸款具備穩定的現金流、較長的週期和龐大的市場規模，是 RWA 赛道中極具潛力的標的。相比穩定幣、國債類 RWA 產品，房貸代幣的複雜度和收益結構更具挑戰性，但也蘊含著更高的護城河。

目前，包括貝萊德（BlackRock）、富達（Fidelity）在內的傳統金融巨頭已紛紛布局代幣化國債，而 Better.com 與 Framework 的合作則直接將目光投向了更具規模的房貸市場。如果 Home Token 能夠跑通模式，將有望開啟一個萬億級的新市場——讓鏈上資金直接參與美國房貸市場，同時讓傳統借款人享受到 DeFi 的低成本融資優勢。

當然，挑戰依然存在。首先是合規門檻：房貸資產涉及複雜的法律關係和用戶隱私，如何在鏈上實現合規發行與流轉，是 Better.com 必須跨越的關卡。其次，初期僅面向合格投資者開放，意味著 Home Token 短期內難以成為普通加密用戶可參與的產品。但正如 Vishal Garg 所強調的，公司已計劃研究零售端的開放方案，具體時間表仍待監管與技術的雙重成熟。

結語

Framework Ventures 此次重注 Better.com，是繼國債代幣化熱潮之後，RWA 赛道迎來的又一里程碑事件。它向市場傳遞了一個明確信號：傳統金融資產與加密協議之間的“婚姻”正在加速。Home Token 能否真正打開房貸代幣的新藍海，取決於 Better.com 的執行力、監管層的態度以及 DeFi 生態的接納程度。

但可以確定的是，以 4,500 萬美元為起點，RWA 的故事才剛剛開始。對於加密內容工作者和投資者而言，密切關注 Home Token 的進展，或許正是捕捉下一波浪潮的關鍵一步。