1 不可阻擋的股票，在加入英偉達、蘋果和谷歌母公司Alphabet的$3 兆俱樂部之前值得買入

目前有十二家市值達到1兆美元或以上的公司，但只有三家是享有盛譽的3兆美元俱樂部成員：Nvidia，市值4.6兆美元；Apple，市值3.9兆美元；以及Alphabet，市值3.7兆美元（截至本文撰寫時）。

市值接近2.2兆美元的亞馬遜（AMZN 2.39%），似乎只是時間問題，就能加入這個精英團體。然而，近期的事件讓一些投資者紛紛退卻，似乎已忘記了帶領這家電商與雲端巨頭走到今天的道路。鑑於其多元成長策略，我認為亞馬遜將比預期更早加入三兆富豪的行列。

圖片來源：Getty Images。

罕見的三重威脅

談到科技公司，亞馬遜可謂獨樹一幟，擁有三個高度成功的業務。該公司在兩個領域是無可爭議的行業領導者，在第三個領域則是主要競爭者。

雖然不是第一家，但亞馬遜提供了成功電子商務的教科書定義，成為了「萬物商店」。2025年，該公司又添一項成就，成為全球最大零售商，取代沃爾瑪的地位。

其電子商務部門第四季的業績展現了其成功的畫面。淨銷售額達2134億美元，同比增長14%，其中57%的營收來自數位零售或第三方賣家服務。這推動淨利潤達249億美元，增長18%。

亞馬遜的第二大行業領導業務——也是最重要的——是其雲端基礎設施服務，亞馬遜網路服務（AWS）。亞馬遜仍然領先於兩個十年前開創的領域，提供隨選計算、軟體即時存取，以及人工智慧（AI）系統，僅舉幾例。

根據Statista的資料，亞馬遜仍控制著28%的市場份額，其次是微軟Azure（21%）和Google Cloud（14%）。此外，隨著AI需求的加速，雲端業務在第四季仍以驚人的速度成長，同比增長30%。2025年，AWS佔亞馬遜營收的18%，營運利潤的57%，幫助資助公司其他成長計畫——如AI。

接著是亞馬遜快速成長的廣告業務，主要由產品搜尋、Prime Video、直播體育節目等推動。第四季廣告收入同比增長23%，達213億美元，占總營收的10%。這使亞馬遜成為全球第三大數位廣告商，僅次於Google和Meta Platforms。

擴展

納斯達克：AMZN

亞馬遜

今日變動

(-2.39%) $-5.02

現價

$205.09

主要數據點

市值

2.2兆美元

當日波動範圍

$203.11 - $208.39

52週波動範圍

$161.38 - $258.60

成交量

300萬

平均成交量

4700萬

毛利率

50.29%

這三大成功業務或許只是冰山一角，因為亞馬遜也是AI領域的主要權威之一，擁有超過1000個AI應用和服務正在開發或由雲端客戶使用，並計畫開發更多。CEO Andy Jassy表示：「AI將是重要的催化劑。」

為滿足對雲端和AI服務的巨大需求，亞馬遜計畫在2026年投入2000億美元的資本支出（capex），高於2025年的1310億美元。如此巨大的增幅讓投資者措手不及，股價在財報公布後一度下跌10%。Jassy表示（強調部分）：「我們正以最快速度將容量貨幣化_，就像我們安裝容量一樣快_。」這暗示需求已經存在，樂觀的投資者只是對公司強勁的支出計畫反應過度。

邁向3兆的道路

亞馬遜目前市值約為2.2兆美元（截至本文撰寫時），因此其股價只需上漲約36%即可達到3兆美元。根據華爾街預估，2026年公司營收將達8070億美元，預示其未來市銷率（P/S）不到3。假設其市銷率保持不變，亞馬遜每年約需營收1兆美元，才能支撐3兆美元的市值。

華爾街目前預計亞馬遜未來五年的營收年增率約為11%。若公司達到這一標準，_可能_在2029年就能達到3兆市值。然而，亞馬遜的成長歷史顯示，它可能更早完成這一里程碑。

最後，亞馬遜的市盈率不到29倍，較標準普爾500指數目前的30倍市盈率具有折扣。即使考慮到近期的下跌，過去十年亞馬遜的股價已上漲633%，遠超過標普500的251%漲幅。

這也解釋了為何亞馬遜在邁向3兆的過程中，成為一個令人振奮的投資機會。