英偉達股票在 2030 年會在哪裡？

在2022年底，華爾街注意到，OpenAI的AI聊天機器人ChatGPT的第一個版本，是由數千個Nvidia（NVDA +0.91%）資料中心圖形處理器（GPU）訓練和驅動的。這一點點火，迅速使這家尖端芯片製造商成為全球最大公司，市值達到4.55兆美元。

好消息是，各大公司仍在爭相購買Nvidia的硬體。但支撐Nvidia高估值的需求有多持久？讓我們深入探討，這家芯片製造商在未來十年及更長時間內，如何維持其主導地位。

圖片來源：Getty Images。

大型科技公司在芯片上的支出有多少？

截至2026年初，AI競賽仍未見放緩跡象。本月，雲端運算巨頭亞馬遜宣布計劃將全年資本支出增加50%，達到2000億美元，其中大部分用於資料中心支出。Alphabet也有類似目標，今年預算在1750億至1850億美元之間。CNBC估計，今年的AI支出總額可能高達驚人的7000億美元。

這些大規模投資的超大規模雲端服務商能夠如此大手筆投入AI，主要是因為它們的業務多元且高盈利。但這並不一定是個好主意。資本支出伴隨著機會成本，因為這代表本可以用於其他用途或回饋股東的現金流被用掉了。同時，AI支出的價值仍不確定。

儘管AI技術持續快速進步，但在基本勞動任務上仍經常不及人類，並且為像OpenAI和Anthropic這些向Nvidia租用計算能力的面向消費者的公司帶來巨大虧損。投資者也開始對資料中心支出感到猶豫，亞馬遜在宣布資本支出後的一周內，其股價下跌了近20%。

最終，上市公司存在的目的是為股東服務。如果股東開始持續懲罰Nvidia的客戶，因為他們在AI資料中心的巨大支出，這可能會迫使他們縮減支出或轉向更便宜的國產解決方案，如定制芯片。

新機會能拯救局面嗎？

Nvidia約90%的營收來自資料中心部門，這意味著公司對該市場的依賴過重，可能面臨放緩的風險。然而，在未來幾年或幾十年內，管理層旨在開拓其硬體的新市場。

Nvidia已經開始積極投資量子計算。去年十月，它宣布了NVQlink架構，旨在將GPU與量子電腦結合。目前還為時過早，尚不清楚結果如何，但分析師預計，到本世紀末，量子計算將具備商業可行性。由於在芯片設計方面的專業知識，以及與台灣半導體製造公司等先進製造合作夥伴的合作，Nvidia可能有望在這一領域占據主導地位。

此外，Nvidia在汽車硬體和機器人領域也有機會，該公司為自動駕駛汽車提供芯片。這一部分在第三季度的營收約為5.92億美元，較去年同期增長了32%。隨著自動駕駛逐漸普及，這一領域仍有很大的成長空間。

擴展

NASDAQ：NVDA

Nvidia

今日變動

(0.91%) $1.73

現價

$191.55

主要數據點

市值

$4.7兆

當日範圍

$189.57 - $193.95

52週範圍

$86.62 - $212.19

成交量

1.72億

平均成交量

1.71億

毛利率

70.05%

股息收益率

0.02%

未來十年，Nvidia的股價會如何表現？

在未來十年內，量子計算和汽車等新興機會或許能彌補AI資料中心需求可能的放緩。但由於約90%的營收來自資料中心部門，新的收入來源可能難以帶來顯著變化。

不過，公司的目前估值似乎已經反映了這些長期挑戰。以未來市盈率（P/E）僅24倍來看，這支股票對於一個每股收益在最近一季同比增長67%，達到1.30美元的公司來說，價格非常便宜。在這些不確定的時期，低估值為股票提供了一定的安全邊際。Nvidia看起來應該持有，直到有更多資訊出現。