是否是時候重新考慮達美航空（DAL）近期股價回調後的投資價值

Simply Wall St

2026年2月24日 星期二 下午4:11 GMT+9 6分鐘閱讀

在本文中：

DAL

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如果你在想達美航空的股票今天是否具有吸引力，本文將分析目前的市場價格可能暗示的公司價值。

達美航空最近收盤價為66.88美元，過去一年回報率為10.1%，過去三年為81.7%。在過去7天內，股價下跌了3.1%，過去30天內下跌了1.6%，今年迄今已下跌3.2%。

最近有關美國主要航空公司（包括達美航空）的頭條新聞集中在持續的運力調整、運營可靠性以及行業內的成本壓力。這些因素幫助投資者理解該行業的現狀。同時，有關旅遊需求趨勢和航空公司資產負債表實力的討論也一直受到關注，為達美航空股價的變動提供了更多背景。

Simply Wall St目前給予達美航空的估值分數為6分（滿分6分）。接下來，我們將介紹支撐該分數的標準估值方法，並以另一種角度思考對你作為投資者來說，什麼是合理價值。

了解為何達美航空過去一年的10.1%回報落後於同行。

方法一：達美航空折現現金流（DCF）分析

折現現金流（DCF）模型預測公司未來的現金流，並將其折算回當前的價值，以估算整個企業目前的價值。

對於達美航空，Simply Wall St使用基於現金流預測的兩階段自由現金流股權模型。最新的十二個月自由現金流約為31.6億美元。分析師預估及Simply Wall St的後續外推顯示，到2029年預計自由現金流將達到49.8億美元，並在模型中使用了直到2035年的年度預測數據。

當這些預測的現金流被折現回來時，模型得出每股內在價值約為126.93美元。與近期股價66.88美元相比，DCF結果顯示該股被低估了47.3%，根據此框架。

這是一個單一模型，且高度依賴長期現金流假設。在這些假設下，達美航空的當前價格明顯低於DCF估值。

結果：低估

我們的折現現金流（DCF）分析顯示達美航空被低估了47.3%。將此加入你的觀察清單或投資組合，或探索另外56隻高質量的低估股票。

2026年2月達美航空折現現金流（DCF）

請參閱我們公司報告的估值部分，了解我們如何得出達美航空的合理價值。

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方法二：達美航空市盈率（P/E）分析

對於像達美航空這樣盈利的公司，市盈率是一個簡便的指標，用來衡量投資者目前為每一美元盈利支付了多少。它將股價直接與公司盈利掛鉤，這也是許多投資者首先關注的指標。

所謂的“正常”或“合理”市盈率通常反映兩個因素：盈利預期增長的速度，以及盈利的風險程度。預期增長越快或風險越低，支持較高的市盈率；反之，增長較慢或風險較高則可能導致較低的市盈率。

達美航空目前的市盈率為8.68倍，低於航空行業平均的10.12倍，也遠低於同行整體平均的38.17倍。Simply Wall St還計算出一個專有的“合理比率”為15.89倍，這是根據其盈利狀況、行業、市場資本、利潤率和風險特徵等因素推算出的市盈率水平。

這個合理比率比單純的行業或同行比較更具參考價值，因為它考慮了公司特定的因素，而非將所有航空公司或同行視為相同。由於達美航空的實際市盈率8.68倍低於合理比率15.89倍，這表明該股在盈利方面被低估。

結果：低估

紐約證券交易所：DAL 市盈率（P/E）截至2026年2月

市盈率講述了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？開始投資傳奇企業，而非僅僅是高管。探索我們的22家頂尖創始人領導公司。

提升你的決策能力：選擇你的達美航空敘事

之前我們提到，還有一種更好的理解估值的方法，讓我們來介紹“敘事”。這是你對一家公司故事的描述，結合合理價值、未來收入、盈利和利潤率，並直接連結到財務預測和合理價值，幫助你判斷是否買入、持有或賣出。

在Simply Wall St的社群頁面上，敘事是數百萬投資者使用的便捷工具。當有新資訊如新聞、指引或盈利數據加入時，它會自動更新，讓你的故事和估值與最新數據保持同步。

例如，對於達美航空，一位投資者的敘事目前預估合理價值約為每股49美元。另一個則約為81美元，還有一些在63美元和66美元之間。這顯示不同的未來增長、利潤率和適當市盈率的看法，會轉化為不同的合理價值，供你與當前股價比較。

對於達美航空，我們將為你提供兩個主要敘事的預覽，讓你更容易理解：

🐂 達美航空牛市敘事

此牛市敘事中的合理價值：每股81.29美元

暗示的價格差距：目前股價約比此合理價值低17.7%

收入增長假設：每年4.75%

這個敘事中的分析師預計，穩定的運力將有助於保護利潤率，並將更多焦點放在高端、忠誠度和國際收入上，加上一份為期10年的UPS MRO協議，增加另一個收入來源。

預計到2028年，收入將增長至684億美元，盈利達到46億美元，市盈率將從目前較低的水平上升至12.3倍至12.8倍。

主要風險包括：主要艙需求疲軟、低成本競爭者的壓力、潛在的航空稅收以及仍然謹慎的企業旅遊市場。

🐻 達美航空熊市敘事

此熊市敘事中的合理價值：每股63.21美元

暗示的價格差距：目前股價約比此合理價值高5.8%

收入增長假設：每年3.5%

這位作者專注於達美航空的單位經濟性和每座英里的盈利能力，但認為大部分利好已經反映在股價中。

這個合理價值觀點基於更謹慎的假設，包括較低的收入增長、10倍至11倍的未來市盈率，以及對上行空間的擔憂。

主要風險包括：資產負債表可能受到衝擊、關稅政策以及經濟狀況疲軟，可能影響旅遊需求，尤其是跨大西洋的重要航線。

這兩個敘事展示了相同的事實如何支持截然不同的合理價值觀。如果你想看到完整的推理過程，包括詳細的預測和估值邏輯，可以將它們作為起點，與自己的假設進行比較，並決定哪個故事更貼近你對達美航空的看法。

好奇數字如何轉化為影響市場的故事？探索社群敘事

你認為達美航空的故事還有更多內容嗎？來我們的社群看看其他人怎麼說！

紐約證券交易所：DAL 1年股價走勢圖

_ 這篇文章由Simply Wall St撰寫，屬於一般性內容。我們僅基於歷史數據和分析師預測，採用客觀方法提供評論，文章並非財務建議。 它不構成買賣任何股票的建議，也未考慮你的投資目標或財務狀況。我們旨在提供以基本面數據為核心的長期分析。請注意，我們的分析可能未反映最新的股價敏感公司公告或定性資料。Simply Wall St在文中提及的股票中沒有任何持倉。_

本文討論的公司包括DAL。

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