酒店REITs來了：上交所受理“華安錦江”（21家酒店），深交所受理“華泰紫金華住安住”（3家酒店）。

分派率5%出頭。
很多人第一反應：這點收益也叫利好？ 
先把話說明白：REITs不是給你“暴富”的，是給大資金“收租+穩定現金流”的。
5%是產品定位，不是故事講得不夠性感。（證監會把商業不動產REITs定義成“持有商業不動產、拿穩定現金流、分配收益”的封閉式公募基金。）
那利好誰？
利好的是能把重資產“證券化→套現→輕資產化”的人。
REITs收益低≠股票沒機會；股票炒的是：資產出表、降槓桿、現金回籠、ROE修復。
【A股最直接利好：酒店運營龍頭】
【第二層利好：手裡有一堆商業不動產的人】
商業不動產REITs試點一開，最爽的是“以前賣不掉、只能硬扛租金”的資產方——終於有合規退出/盤活工具。
A股裡就盯兩類：
開發/運營型房企（有優質持有物業的）
本地國資商業地產平台
【第三層利好：券商資管/投行業務鏈】
深交所那單“華住安住”的管理人是華泰證券（上海）資管，說明券商體系能吃到：管理費、承銷、ABS/REITs全鏈條。
A股映射：“投行+資管”能力強的更佔便宜。
別被“5%”騙了：
REITs市場火不火，看的是無風險利率下行+大資金缺資產，不是散戶覺得香不香。監管層推動擴容擴圍，本來就是給存量資產找出口。
交易層面怎麼打：
階段1：首批受理/發行預期（情緒+稀缺）→ 炒“首批/龍頭”
階段2：複製擴散（越來越多商業資產入池）→ 炒“持有型商業地產/平台”
階段3：回歸運營（入住率、RevPAR、現金流穩定性）→ 龍頭吃肉，雜魚喝湯
一句話結論：
REITs分你5%，股票吃的是“資產證券化把現金從牆裡抠出來”的那一下。
利好A股優先級：酒店龍頭 > 持有優質商業資產的平台 > 證券商資管/投行鏈條。