微軟在1年後會在哪裡？

股價隨著時間波動，但微軟（MSFT 2.60%）正經歷一段相當嚴重的下跌，至少以這家科技巨頭的標準來看。微軟的股價已經比高點下跌超過25%，是過去十年來第二糟的下跌幅度。

像微軟這樣的世界級科技巨頭，不會輕易下跌。這次的下跌信號著麻煩；華爾街已經拉響警報。那麼，究竟發生了什麼事？

多個因素同時影響著股價。以下是它們的內容、意義，以及一年前微軟股價可能會走高或走低的可能性。

圖片來源：Getty Images。

為什麼微軟會下跌？其實原因有幾個

首先，微軟在人工智慧（AI）方面處於兩難境地。它投資並與ChatGPT的開發商OpenAI密切合作。微軟已經依賴OpenAI，目前OpenAI在Azure的雲端運算積壓中佔有$2810億的份額，佔Azure整體$6250億的雲端計算訂單。

然而，OpenAI正努力抵擋競爭，並且對其能夠籌措超過一兆美元的支出承諾受到審查，因為其業務在燒錢，花費數十億美元。微軟今年計劃在AI基礎設施上投資1200億美元，如果OpenAI出現問題，可能會造成災難。

最後，軟體已經成為AI可能真正產生影響的首批產業之一。軟體股普遍出現拋售，而微軟的傳統Windows和生產力軟體是重要的現金牛。將所有因素合併來看，微軟目前面臨的壓力比近期任何時候都大。

投資者應該對微軟的擔憂程度有多高？

沒有人能確定微軟會跌多低。投資者應該試著評估最壞情況的可能性。

微軟已經承認正在開發自己的AI模型，以多元化，避免過度依賴OpenAI。對於OpenAI，該公司正努力籌集1000億美元的新資金，以穩定未來幾年的業務。看起來OpenAI不太可能就此崩潰。它也開始反擊競爭對手，推出Frontier來開發AI代理，推出用於寫程式碼的Codex新模型，並收購了OpenClaw，一個受歡迎的開源AI代理程式。

對於微軟來說，投資者可能低估了其軟體的黏著性。例如，2024年7月，當一個第三方的網路安全漏洞導致全球Windows電腦系統中斷時，全球幾乎陷入停擺。現在看來，企業要放棄如此重要的軟體，轉而使用未經驗證的AI，似乎仍然是個巨大的挑戰，尤其是微軟正將AI功能整合到其所有產品中。

投資者應該期待，隨著這些事情的發展，市場焦慮情緒會逐漸緩解。

擴展

NASDAQ：MSFT

微軟

今日變動

(-2.60%) $-10.33

現價

$386.90

主要數據點

市值

$2.9兆

當日範圍

$385.09 - $395.36

52週範圍

$344.79 - $555.45

成交量

150萬

平均成交量

3100萬

毛利率

68.59%

股息殖利率

1.09%

一年前股價會走高還是走低？

隨著微軟估值的下降，潛在風險也在降低，反彈空間增加。該股目前的市盈率不到25倍，接近過去十年來的最低點。只要企業最終證明其基本面仍然穩固，認為微軟股價一年後會高於現在，並不是不合理的預測。