近50億元！美團“吃下”叮咚買菜

生鮮即時零售領域再現重磅整合動作。

2月5日盤後，美團於香港聯交所發布公告，將以約7.17億美元的初始對價，完成對叮咚買菜中國業務100%股權的收購。2月5日盤前，叮咚買菜市值為6.94億美元。

制圖：張力

公告顯示，叮咚買菜海外業務不在本次交易範圍內，將在交割前完成剝離。交易過渡期內，叮咚買菜將按照交易前的模式繼續經營。

在生鮮電商領域，美團旗下的小象超市和叮咚買菜是前置倉模式下的兩個重要玩家。

2017年，叮咚買菜創立於上海，主打“最快29分鐘送達”，成立初期聚焦上海市場，2021年6月完成3.3億美元D+輪融資後登陸紐交所。彼時，前置倉模式吸引眾多資本下場，各路玩家瘋狂燒錢下，叮咚買菜作為獨立玩家，上市不久便轉向“效率優先，兼顧規模”，將重心落在長三角地區。

此後，叮咚買菜保持穩健增長。從去年11月披露的2025年三季報來看，當季叮咚買菜實現GMV（商品交易總額）72.7億元、收入66.6億元，均創下歷史新高；Non-GAAP標準下淨利潤1億元，實現連續12個季度Non-GAAP標準下盈利；GAAP標準下淨利潤0.8億元，連續7個季度實現GAAP標準下盈利；截至三季度末現金儲備達39.4億元。

2025年初開始，即時零售行業進入新的發展階段，阿里、美團、京東圍繞這一領域擴大“戰場”，從餐飲外賣到超市便利，從手機數碼到看病買藥，生鮮品類自然也包括在內。聚焦高頻的生鮮品類，叮咚買菜對“燒錢”模式持有審慎態度，從內部開始執行“好用戶、好商品、好服務、好心智”的“4G”戰略。

2025年10月，叮咚買菜正式對外發布了“4G”戰略，彼時，叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖表示，放棄低價策略、低價商品，優先服務好少數人，“不做所有人的75分，只做少數人的120分”。

在業務滲透方面，叮咚買菜於今年1月落地江蘇鹽城，正式進入蘇北市場，從而補齊了在江蘇市場的最後一塊拼圖，並實現了華東區域的全面下沉。數據顯示，叮咚買菜持續加大長三角區域的前置倉倉網布局規模，近兩年新開前置倉200多個，其中超過六成位於三四線城市及縣級區域。

美團方面，其近年來加速布局即時零售賽道，先後探索培育了美團閃購、小象超市等多種業務模式。尤其是2025年6月，美團宣布全面拓展即時零售，推動零售新業態提質升級，其中，小象超市作為美團旗下自營前置倉即時零售業務，是集團大力加碼的重要業態。

截至2025年6月，小象超市已在全國20個城市開設近千個前置倉。市場預計，2025年，小象超市農產品銷售額超過200億元。可以預見的是，叮咚買菜在華東區域的優勢將對美團小象超市接下來的發展形成顯著助力。

美團公告稱，公司高度重視即時零售業務。叮咚買菜追求“好用戶、好商品、好服務、好心智”的理念，與美團“幫大家吃得更好，生活更好”的使命十分契合。本次收購將有助於充分發揮雙方在商品力、技術、運營等方面的優勢，為消費者提供更優質的消費和配送體驗。