AI數據中心電力與液冷需求猛增！這家“英偉達鏈”巨頭市值狂飆 創千億美元里程碑

智通財經APP獲悉，在美國最高法院裁定推翻特朗普政府IEEPA關稅政策，以及谷歌、亞馬遜、Meta與微軟等科技巨頭們主導的史無前例AI資料中心建設浪潮驅動核心電力設備與AI液冷管理設備需求前景大幅擴張之後，人工智慧資料中心電力基礎設施服務與液冷設備領軍者Delta Electronics Thailand Pcl成為泰國股市首家市值達到1000億美元的上市公司。

總部位於泰國的英偉達(NVDA.US)AI GPU系AI算力產業鏈（簡稱“英偉達鏈”）核心參與者之一Delta Electronics Thailand的股價在週一一度大幅上漲10%——其約三分之一的營收來自美國人工智慧資料中心建設領域，使得該公司年初至今漲幅擴大至超過49%。受到無比強勁的AI資料中心電力端核心設備銷售額以及資料中心液冷設備強勁需求推動，該公司去年營收大幅成長了20%。

來自Globlex Securities Co.的資深分析師Suwat Sinsadok表示：“Delta Electronics Thailand的盈利能見度非常高，這得益於其極其穩健的業績成長策略以及其具競爭力的AI資料中心電力鏈以及液冷產品線。”他補充表示，到2027年該公司淨利潤或將再大幅成長25%，達到10億美元。

自去年以來的這輪股價大漲使Delta Electronics Thailand Pcl成為東南亞市值第二高的上市公司，僅次於東南亞金融巨頭星展集團(DBS Group)；後者在去年跨越了1000億美元這一創紀錄的市值門檻。

Delta Electronics Thailand Pcl的“AI資料中心電力鏈 + 液冷/熱管理設備”毋庸置疑地處在AI算力基礎設施的剛需環節（該公司近期公開其資料中心液冷CDU等新一代產品線），再叠加最高法院推翻特朗普對等關稅政策帶來的貿易/需求預期改善，共同推動股價與市值再定價。

Delta Electronics Thailand Pcl是何方神聖？為何市值猛增至1000億美元大關

Delta Electronics Thailand Pcl這一Delta Electronics, Inc.（台達電子）在泰國設立的上市子公司市值在短短一年內狂飆60%，從一年前的約626億美元飆升至目前的超過1000億美元。

Delta Electronics Thailand(DELTA.BK)之所以在這一輪史無前例的AI基建熱潮中成為“市值怪物”，核心在於它本質上出售的是AI資料中心建設浪潮的不可或缺環節——“電與熱”：高效率電源/電力系統（power）+熱管理/散熱（thermal management），並延伸到ICT基礎設施與部分工業/車用電力電子。該公司自身也將定位明確為“資料中心電力設備與熱管理解決方案領導者”，產品組合涵蓋電力電子系統、資料中心電力鏈以及液冷等全球最熱門賽道。

在全球AI伺服器集群工程視角下，Delta的“順風”來自兩條硬約束：功耗密度上升與散熱瓶頸。當GPU/AI機櫃從幾十kW邁向至少百kW級別，類似“星際之門”的超大規模AI資料中心需要從“電網到晶片（grid-to-chip）”的高效供電鏈條（整流/高壓供電/電源架構等）以及更高熱通量的液冷系統。Delta公開強調其在AI時代提供覆蓋資料中心的電力與熱管理方案，並在產品端提供液冷/風冷組合（如液冷CDU等），面向高密度GPU/CPU工作負載。

OCP已經公開提示AI機架功率“很快將超過500kW”，而英偉達也在推進面向“AI工廠”的高壓直流架構，目標涵蓋100kW到大於1MW機架規模。功耗上去不只是“花錢多買一點MOSFET”，而是帶來整條鏈條的器件堆疊：AC/DC與DC/DC的效率與熱設計約束更嚴、48V（或更高壓）到點負載（<1V）的多級變換更複雜、GPU/CPU瞬態電流更陡——這會顯著推高功率級（FET/功率模組/驅動）、多相控制器、熱插拔/電子保險絲、隔離與電流/電壓檢測、時鐘與高速信號調理等細分領域的用量與規格要求。

資本市場之所以願意給它更高的估值倍數，本質是把它當作AI資料中心資本支出的“鐵礦股”：每新增一座/擴建一座AI資料中心，電源、配電、散熱、機櫃級液冷等都是剛性BOM，且單機櫃價值量隨功耗密度上升而上移。與純整機裝配相比，這類“關鍵部件/系統”更容易體現技術壁壘（效率、可靠性、控制、材料與系統整合）和議價能力；這也對應了市場對其“資料中心需求驅動、電力電子銷售強勁”的成長敘事。此外，最高法院裁決推翻關稅後，市場對其資料中心電力鏈核心設備與AI液體冷卻設備的需求前景進一步強化，推動其成為泰國首家市值突破1000億美元的公司。