Jamie Dimon 說「當心」因為高企的資產價格增加經濟風險：「我的焦慮很高」

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2025年10月16日，在華盛頓舉行的2025年國際投資者論壇年度會員大會上，摩根大通首席執行官Jamie Dimon。

Samuel Corum | Bloomberg | Getty Images

摩根大通執行長Jamie Dimon週一表示，他對美國經濟感到焦慮，原因是資產價格高企以及銀行業的競爭環境讓他想起了2008年前的危機前夕。

儘管經濟學家稱特朗普政府的稅收和放鬆管制政策今年促進了經濟增長，Dimon在年度投資者更新中表示，他自己傾向於在預期高漲時考慮可能出錯的情況。

“我自己的看法是，人們開始有點習慣這是真實的，這些高資產價格和高交易量，認為我們不會有任何問題，”Dimon說，他身穿黑色，手上戴著支架。

他說，經濟週期終究會轉向，導致借款人違約潮，這將廣泛影響貸款人，並常常影響一些少有人預料的產業。

“總有一天會有一個週期……我不知道是什麼事件的匯合引發了那個週期。我的焦慮很高，”Dimon說。“資產價格高企並沒有讓我安心，事實上，我認為這增加了風險。”

儘管近期市場因對Anthropic和OpenAI的人工智慧模型可能顛覆多個產業——尤其是軟體公司——的擔憂而波動，標普500指數仍接近其歷史最高水平。

同時，對於與AI相關的軟體公司貸款的擔憂也讓私募信貸放款人受到重創，上週Blue Owl宣布為滿足投資者退出其基金的需求，不得不出售資產，這一消息震撼了市場。

這一事件拖累了包括阿波羅、KKR和黑石等大型替代資產管理公司的股價，讓一些市場觀察人士懷疑是否已經開始更廣泛的信貸下行。

做“愚蠢的事”

“信貸週期中總會有驚喜，”Dimon說。“驚喜常常是受到最大影響的行業，”他說。“你沒想到在2008、2009年會是公用事業和電話公司，這次可能是軟體，因為AI的關係。”

Dimon還表示，他支持投資者活動中他的副手關於私募信貸的評論。

該公司商業與投資銀行的聯合主管Troy Rohrbaugh表示，他認為信貸問題不太可能僅限於私募信貸放款人，而是“更為廣泛”。

“目前看來，這有點局限於少數幾個情況，但很容易改變，我們已做好準備，”Rohrbaugh說。

對於資深銀行分析師Mike Mayo的提問，Dimon表示，當前環境讓他聯想到2008金融危機前的三年，“每個人都賺大錢，大家都在槓桿操作，天是極限。”

摩根大通的首席表示，一些金融公司“正在做一些愚蠢的事情”，涉及追求利息收入，這是通過貸款和投資活動獲得的，儘管他沒有點名這些公司。

“當每個人都在賺錢、大家都很棒時，你會覺得自己很愚蠢……這確實感覺非常好，”Dimon說。

“然後當我想到所有正在發生的因素時，”Dimon補充道，“我會深吸一口氣，說‘當心點’。”

Dimon還談到了JPMorgan的CEO繼任問題，這是他在兩個十年任期內將全球最大市值銀行建立起來的原因。儘管他經常給出自己剩餘擔任CEO的具體年數，但週一他沒有這樣說。

“有人告訴我一定要非常明確地說這個，”Dimon說，現場分析師聽到後笑聲四起。“我會擔任幾年的CEO，也許之後還會擔任執行董事長。”

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接替Jamie Dimon擔任摩根大通CEO的主要候選人

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