上市礦商 Bitdeer 一口氣賣光比特幣！吳忌寒：不代表長期策略

上市礦商「比特小鹿（Bitdeer Technologies）」日前公布每周產量報告顯示，截至 2 月 20 日為止，該公司已將手中持幣全數出清，帳上不再持有任何比特幣。 這家在那斯達克掛牌上市的加密貨幣挖礦公司（美股代號：BTDR）在報告中揭露，上周公司挖礦產出 189.8 枚比特幣，並全數售出；同時，帳上剩餘的 943.1 枚比特幣也一併拋售套現。值得注意的是，這些數據並不包含客戶存放在該平台的資產。 攤開 Bitdeer 近期的財務動態，這波「清倉行動」其實早有跡可循，且在最近幾周明顯加速。去年底，該公司還持有約 2,000 枚比特幣；到了今年 1 月底，持幣量已降至 1,530 枚左右；截至 2 月 13 日更進一步萎縮至 943.1 枚，當周產出 183.4 枚、賣出 179.9 枚，大致維持「挖多少、賣多少」的節奏。 然而在最近這一周，Bitdeer 則選擇一口氣賣光所有持幣，將剩餘資產徹底清空。 這波大規模套現的時機點相當耐人尋味。就在幾天前，Bitdeer 才剛宣布發行規模達 3.25 億美元的可轉債，並透過股權私募籌集了 4,350 萬美元。 據悉，這些密集籌資大動作的背後，全是為了全力衝刺資料中心擴建，以及集團向人工智慧（AI）領域轉型的龐大資金需求。 Bitdeer 這種「零持幣」的做法，在上市礦商中顯得格外突兀。根據 Bitcoin Treasuries 追蹤數據，競爭對手 MARA Holdings 目前仍持有約 53,250 枚比特幣；Riot Platforms 也持有約 18,000 枚。在挖礦產業中，即便礦商為了營運開銷常扮演「淨賣方」的角色，但將公司儲備資產徹底抽乾實屬罕見。 Bitdeer 的極端戰略，某種程度上也反映出目前比特幣挖礦產業面臨的嚴峻考驗。在最近一次調整中，比特幣挖礦難度暴增了 14.7%；同時，哈希價格（Hashprice，用來估算礦工每單位算力每日預期收入的關鍵獲利指標）已慘跌至每 PH/s 每日 30 美元以下的冰點。 另一方面，Bitdeer 去年第四季的毛利率已從前一年同期的 7.4% 大幅滑落至 4.7% 。在成本上升、收益下滑的雙重夾擊下，礦商現金流承壓，變現資產以維持營運彈性，成為現實選項。 針對上述消息，Bitdeer 創辦人、董事長吳忌寒在社群平台 X 上回應指出：「現在持有為 0 不等於未來會一直如此。謝謝關注。」

现在持有为 0 不等于未来会一直如此。谢谢关注。 https://t.co/Fv2G8bdA8f

— Jihan Wu (@JihanWu) February 22, 2026