標普500的市盈率（P/E）在2026年突破其歷史平均值

在當前美國股市的市場格局中，標普500指數的12個月市盈率（P/E）達到21.5點，創下了一個重要的里程碑。這一數字不僅超過了歷史平均水平，還反映出市場估值觀念的重大轉變。根據FactSet在近期分析中公布的數據，該指標已超過五年平均值（20.0）和十年平均值（18.8），顯示出持續的估值上升趨勢。

歷史平均水平已被超越

多年來，投資者一直將這些平均值作為評估市場是否高估或低估的參考點。如今，21.5的水平顯示市場預期已經發生了顯著變化。長期平均值顯示，當前的標普500估值已打破歷史模式，暗示我們正處於一個全新的盈利倍數領域。

這一估值溢價的原因何在？

主要有兩種解釋來理解為何投資者目前能接受高於歷史平均水平的P/E比率。第一種認為這反映了對未來企業盈利增長的樂觀預期，市場預期公司盈利能力將改善。第二種則認為，當前投資者更願意支付額外的溢價，可能受到宏觀經濟因素、競爭性利率或對經濟穩定性的信心影響。

總結來說，P/E比率持續超越這些歷史平均值，凸顯出市場對標普500的估值方式正發生根本性變化，既反映出樂觀情緒，也展現出投資者對估值風險的更高容忍度。