一個保護免於加密循環崩潰的單調策略

當談到加密貨幣市場週期的導航時，現實是殘酷的：大多數參與者循著相同的破壞性模式，一次又一次。資金消失，投資組合崩潰，市場從零重新開始。能在下一次清洗中存活並獲利的人，並不在於能準確預測未來，而在於識別重複出現的模式，並運用大多數人覺得過於無聊而難以堅持的單調紀律。

為何95%的交易者在每個週期中都會失去一切

失敗的機率之所以如此高，是因為人類行為始終如一。當市場處於狂熱時，情緒主導決策。爆炸性增長的投資組合並非因為進場不佳，而是因為拒絕在條件有利時退出。貪婪造成一種錯覺，認為“還有一根綠色蠟燭”在前方。大多數人被困在等待更大收益的幻想中，直到不可避免的崩潰來臨。

在低迷時期累積倉位的參與者具有結構性優勢，但如果未能在週期反轉前實現收益就退出，這個優勢就會被徹底摧毀。長期信念毫無意義，若你在最後崩盤時將所有贏得的都還回去。這就是為何善於退出不是選擇，而是加密貨幣中最稀有且最寶貴的技能。

頂點總看似安全：識別警示信號

少有人察覺的心理真相是，市場高點從不感覺威脅。它看起來很舒適。樂觀情緒在高點，而非恐懼。普遍的信念是“重大行情”才剛開始。歷史上，這種心態恰恰標誌著週期的結束。

根據歷史模式，頂點的狂熱通常在比特幣減半約十二到十八個月後出現。在這一階段，敘事轉變為信心而非謹慎。正因為這是一段過度自信的時期，它也代表著最大危險。

如果賣出情緒看起來完全錯誤，通常意味著時機正確。當周圍的人都在談論“再一次拉升”，市場已進入最後的分配區。

預示崩盤的三個鏈上指標

與其猜測，不如依靠經驗豐富的分析師根據三個鏈上信號提前預警，這些信號在過去的週期中一再提供預警：

市值與實現價值比（Market Value to Realized Value）：顯示資產價格何時遠高於市場的加權成本基礎。當此指標異常擴張時，暗示價格與實際價值之間出現不成比例。

未實現盈虧（Net Unrealized Profit and Loss）：揭示大多數市場參與者持有過多未實現的盈利。當此數字達到歷史高點時，表示市場過熱。

退出盈利比（Exit Profit Ratio）：顯示是否有大量幣在盈利狀態下被分散。當老持有人開始拋售倉位，暗示潛在的賣壓。

當這三個指標同時達到過熱狀態，毫無爭議地進入危險區域，該是減少曝險的時候。

單調獲利的紀律：逐步獲利的策略

未實現的盈利並非成功。螢幕上的數字只是數字，直到轉化為穩定且具體的價值。實現盈利應該是一個有結構、重複且刻意單調的過程。如果感覺無聊或乏味，通常代表執行得正確。

退出策略應該簡單且有紀律：

• 在市場強勢時分階段分散倉位，絕不在弱勢時操作
• 將資金轉向穩定資產和收益流
• 當市場開始傳播“最後一次拉升”的訊號時，退出噪音
• 保持操作的單調，不讓情緒干擾

資金遵循紀律，而非希望。大多數人破壞信念和財富，正是因為在最關鍵時刻放棄了單調的計劃——當所有人都在喊漲時。

Altseason：清洗前的最後一波動作

所有牛市都以相同的方式結束：大量山寨幣的爆炸性漲升。迷因幣、Layer 2、AI代幣，任何吸引注意力的敘事都會迅速向上推動。這並非新一輪擴張的信號，而是完全耗盡前的最後加速。

散戶追逐表現，動能自我增強，價格脫離現實。山寨幣可能會爆發性上漲，營造出無限財富的錯覺。但當高點終究到來，崩盤將是災難性的。這些代幣經常損失九成到九成九的價值。流動性瞬間枯竭，團隊消失，賣出變得不可能。

當恐懼變得明顯時，退出的門已經關閉。未在Altseason期間退出的參與者，幾乎無法在未來週期中追回資金。

當貪婪主導時的防騙措施

Altseason也會吸引一波可預見的詐騙潮。假發行、空投惡意活動、釣魚攻擊和拉高出貨（rugging）在貪婪高漲時盛行。在這些階段，燒毀錢包和過度驗證並非偏執，而是生存技能。

假設一切都充滿敵意，反覆檢查每個鏈接，使用冷錢包長期存儲，僅用熱錢包做實驗——這些做法看似過度，直到它們救你一命。

何時退出：循序漸進的多元化策略

隨著退出窗口逼近，多元化變得至關重要。山寨幣看似安全，直到流動性消失，沒有人再買入。資金應逐步轉向比特幣、以太坊、穩定幣和生態系外的收益渠道。

在週期末大量微型幣的高曝險並非激進布局，而是放棄的掩飾。早期累積者擁有信念優勢，但若未在轉變前實現收益，這份信念就毫無意義。

以獲利退出的稀有技能

在加密貨幣中，善於退出並實現收益是最稀有且最寶貴的技能。大多數人追逐另一根綠色蠟燭，最終失去一切。他們抗拒熊市，積累倉位，看著資金爆炸，但卻無法在高點簡單退出。

策略是以單調且持續的方式執行：分階段分散獲利，讓資金在不同風險層級的資產間流動，並準備好在外等待。如果2026或2027年市場再次大跌，回報將來自於強勢倉位，持有新資金和清晰的展望。

退出不是預測，而是紀律。大多數人因在關鍵時刻放棄單調而失敗。那些堅持結構化、冷靜且無激情策略的人，才能在下一個週期中帶著完整的財富前行。