從分離邊緣開始：使用UTA選擇最適合您的保證金模式指南

在統合交易帳戶（UTA）中，您可以根據交易策略選擇三種證金模式：分離保證金、全倉保證金（クロスマージン）以及投資組合保證金（ポートフォリオマージン）。其中，分離保證金較為簡單，適合追求獨立管理持倉的交易者。本指南將比較這三種模式的特點，並說明如何根據您的交易風格選擇最適合的模式。

進入UTA前必知的三種證金模式基本資訊

UTA中的保證金模式是影響帳戶整體運作的重要設定。由於無法為不同交易對單獨設定不同模式，故需謹慎選擇符合自己交易風格的模式。

分離保證金（IM）模式是將每個持倉的證金獨立管理的方式。單一持倉的強制平倉不會影響其他持倉，風險管理較為簡單，且每個持倉的損益獨立。可對多頭與空頭持倉設定不同的槓桿，交易策略的彈性較高。

預設的全倉保證金（CM）模式則是將所有持倉的證金集中管理於帳戶中。若有多餘資金，則可用於其他持倉的證金，資產運用更有效率。此外，衍生品持倉間的損益可相互抵銷，提升資金利用。

投資組合保證金（PM）模式則是面向專業交易者的高階選項。需要資產淨值超過1000美元，並根據整體投資組合的風險結構計算所需證金。若持有平衡的對沖持倉，則能大幅降低所需證金。

分離保證金模式的特色與適用場景

分離保證金模式下，每個持倉作為獨立的交易單位運作。適合同時進行現貨與衍生品交易的普通交易者。

支持的交易商品包括現貨、USDT永續合約、USDC期貨、USDC永續合約、反向永續合約、反向期貨。無特殊限制，初學者也能快速上手。持倉模式支持單向與對沖（USDT永續合約）兩種。

分離保證金的一大特色是支援自動補充證金功能。當帳戶資金不足時，系統會自動從現貨帳戶補充，提升交易效率。不過，該模式不支援現貨證金交易。

強制平倉的觸發標準也很直觀。當標記價格達到強制平倉價格時，即會立即被強制平倉，方便預測損失。強制平倉價格即為實際觸發價格，計算風險較為準確。

理解全倉保證金與投資組合保證金的差異

全倉保證金（CM）模式是目前最常用的預設設定。證金在帳戶中共享，能有效管理多個持倉。未實現損益（浮動盈虧）來自永續合約與期貨，能在開新倉時用來降低所需證金。

全倉模式下，對沖持倉（多空同時持有）需使用相同槓桿，彈性較分離模式低，但支援現貨證金交易與借貸，策略較為複雜。缺點是不支援自動補充證金。

投資組合保證金（PM）模式則較為高階。利用多資產類別間的風險相抵，最大化證金效率。此模式不支援單向持倉，但若投資組合平衡，則能大幅降低所需證金。

PM模式採用多資產抵押（Multi-Asset Collateral）策略。例如持有比特幣時，可用比特幣的美元價值作為抵押，進行USDT永續交易，資產運用更靈活，風險控制更佳。

選擇最適合自己的證金模式的檢查點

**切換至分離保證金前，請確認：**沒有未平倉的選擇權或持倉，且沒有現貨證金交易的訂單與借款。並且，您的資產足以應付證金增加的需求，且現有持倉的標記價格不會低於切換後的強制平倉價格。

切換後，現貨證金交易與抵押切換功能會自動失效，自動補充證金也會停用。請在了解這些變化後再進行切換。

切換至全倉保證金的條件較為簡單：必要證金率（Margin Ratio）低於或等於100%。切換後，現貨證金交易會自動啟用，持有反向合約時，相關資產會自動作為抵押品。若在IM模式下曾設定不同槓桿，系統會自動調整。

切換至投資組合保證金的條件較為嚴格：必要證金率低於或等於100%，且沒有未平倉的訂單或持倉於對沖模式。成功切換後，現貨證金交易會自動啟用，反向合約資產也會自動作為抵押。

各模式的選擇取決於您的交易規模、風險承受能力與持倉管理的複雜度。若偏好簡單管理，選擇分離保證金；若重視多持倉資金效率，則選擇全倉；若追求高階風險對沖策略，則投資組合保證金是最佳選擇。