Spread Trading 簡單化：最大化回報的實用指南

擴展交易（spread trading）是一種高級的投資策略，允許交易者同時操作兩個資產，捕捉它們之間的價差（spread）。與傳統交易不同，擴展交易提供一種更安全、更可預測的方法，因為你不是押注於特定的價格方向，而是押注於成對工具之間的變動。這種方法在尋求穩定回報且降低方向性風險的交易者中越來越受歡迎。

有效策略：為何交易者選擇擴展交易

當你執行擴展交易時，實際上是在建立一個平衡的操作，其中一個持倉買入，另一個賣出。這意味著你可以在多頭和空頭市場中都獲利，只要兩個工具之間的關係朝有利方向變動。

實務上的好處非常顯著。首先，擴展在執行時即被鎖定——進場價格的差異正是你預期的，途中不會有意外。其次，原子性執行確保兩個操作同時完成，或都不執行，消除單邊持倉暴露的風險。第三，使用擴展單可以節省高達50%的手續費，因為你只需提交一個擴展單，而非兩個獨立的訂單。

彈性方面也非常突出。你可以結合現貨與永續合約、永續合約與到期合約，甚至不同到期日的合約。每種組合都能用來進行資金費率套利、持倉策略或有效對沖市場波動。

基本結構：擴展交易的核心元素

要掌握擴展交易，你需要理解其基本組成。組合（combo）其實就是一對不同到期日的持倉。這兩個持倉分別稱為近期腿（近月）和遠期腿（遠月）。

這些工具按照從近到遠的順序排列：現貨 > 永續合約 > 短期到期合約 > 期貨合約。當你建立一個買入組合時，你同時買入遠期腿、賣出近期腿。反之亦然——賣出遠期腿、買入近期腿。

**擴展（spread）**僅僅是兩腿入場價格的數值差。若一個擴展為-100，變成-80（因為-80 > -100），表示擴展擴大；若變成-120，則縮小。理解這個概念對於掌握盈虧非常重要。

操作流程：如何執行你的第一個擴展交易

平台支持限價單和市價單，讓你根據策略選擇執行方式。你也可以設定如post-only、GTC（有效直到取消）、IOC（立即或取消）或FOK（全部成交或取消）等參數，以符合你的執行偏好。

當兩個腿都執行後，它們就像普通持倉一樣運作。你可以單獨管理、調整槓桿（現貨最高10倍，期貨最高100倍）並在適當時候平倉。系統支持單向持倉模式，也支持跨倉或組合槓桿。

實戰範例：實際獲利場景

以一個現貨-永續合約組合為例。Alice以$50的價格賣出一個組合。如果現貨價格為$1000，永續合約的標記價格為$1100，則自動計算入場價格：

• 永續合約入場價 = ($1100 + $1000 + $50) ÷ 2 = $1075
• 現貨入場價 = ($1100 + $1000 - $50) ÷ 2 = $1025

當Alice賣出組合時，如果擴展縮小（spread減少），她就會獲利。如果操作以$94（永續）和$83（現貨）平倉，她的盈虧為：

• 永續：-6美元/合約
• 現貨：+6美元/合約
• 總計：零（根據數量略有變動）

如果擴展進一步向有利方向移動（如$93和$83），收益會增加。這個核心概念是——你不是押注於價格的方向性變動，而是押注於兩個工具之間的相對變化。

降低成本與提升效率

擴展交易最明顯的優點之一是降低成本。手續費比傳統的兩個獨立訂單少50%。VIP用戶甚至可以享受此折扣，進一步節省。

此外，當涉及現貨時，你可以選擇啟用槓桿進行保證金交易，或保持在普通現貨交易。每個腿都可以設定不同的槓桿，讓你對風險暴露擁有最大控制。一旦建立，組合會遵循標準的保證金要求和清算規則，確保操作安全且可預測。

擴展交易結合了高級技巧與安全性，為交易者提供一個強大的工具，以捕捉市場機會，同時控制風險。無論是套利、對沖，或是利用錯估的價差，這種策略都是追求超越傳統方向性交易的進階選擇。