有誰能算清楚這些 AI 大模型公司 coding 套餐的毛利率是多少？Anthropic 的毛利大概是 40%

國內的智譜和 minimax 是開源模型，有算力的自己也可以部署。所以判斷 coding 套餐沒辦法注定賣太貴，毛利率可能是極低的，甚至虧本。而且賣 API 的商業模式不同於 SaaS 和其他的互聯網應用，每個 token 都是有成本，是沒有近乎 0 的邊際成本。
智譜自己還搞到算力不足，前面賣了太多便宜的 token，現在搞的算力套餐都沒辦法繼續賣，每天限量。同樣的商業模式，Anthropic 並沒有限量，不知道是燒錢限量還是算力真不足加錢也沒辦法解決。
上市不好的點在於等下個繼續財報公布的時候就知道他們是不是在裸泳了。中國的模型性價比沒得說，但是目前的 coding 套餐到底有多少利潤，商業模式是不是可持續還真不好說，現在更多還是一個信仰圖騰，作為 AI 叙事非常重要的投資標的。
還有一個很有意思的邏輯，最近才想通，
1、大模型火了以後最先收益的是晶片，需要算力去訓練，英偉達暴漲，大模型公司都有需求，相互競爭價高者得吃到了最多的溢價，利潤豐厚。
2、接著到內存，因為 AI 大模型訓練和推理對內存需求極大，大模型應用越來越多以後推理需求不斷增長，這時候是搶內存做推理，同樣也是價高者得，有溢價空間。
3、光通信數據傳輸，AI算力爆發式增長，傳統的配套升級從銅升級到光傳輸，成了 AI 算力基礎設施的核心環節。
下一步可能會是哪些領域？能提供算力基礎設施與服務的公司應該會是其中一點，推理需求暴增，算力不足提高價格買算力就可以吃到更多的溢價空間，亞馬遜和阿里雲可能有機會吃到這部分溢價。