Bybit CEO Ben Zhou揭示「第二個離岸中心化交易所」的經營策略

比特幣是如何在加密資產交易所行業中建立第二位的地位？答案在於CEO Ben Zhou獨特的戰略思想與對行業的深刻理解。透過在新加坡的訪談，Ben Zhou詳細談及了他的個人經歷、Bybit的創立與轉變、市場競爭的應對策略，以及對監管環境的戰略選擇。

從個人經歷看見的Bybit創業背景

Ben Zhou的職業生涯起步於加密資產行業之外。11歲時前往紐西蘭，畢業於美國大學，之後在紐約的大型企業工作。之後被派往蘇州，參與航空航天領域的項目，但逐漸對這份工作感到厭倦。

轉折點出現在外匯市場。通過日本的同學，Ben Zhou加入了一家小型外匯公司，並在該行業累積了7到8年的實務經驗。這段經歷成為日後創立Bybit的重要資產。「在眾多CEX創始人中，我是唯一擁有零售交易所經驗的人，這給我們帶來了巨大優勢。」Ben Zhou指出。

2015年，中國外匯管制趨嚴，Ben Zhou開始尋找新機會。2016年至2017年，加密資產行業迅速成長，Ben Zhou對BitMEX、OKX等平台頻繁的宕機感到不滿，於是於2018年創立了Bybit，並懷抱著打造更優質的衍生品交易平台的明確願景。

戰略轉折點：從衍生品到多元化，再回歸專業性

Bybit的發展可分為三個階段。第一階段是，通過超越BitMEX的產品體驗與無KYC服務，擴大市場份額。第二階段則是在牛市期間積極擴展業務。

2021年，Ben Zhou遇到一個問題。儘管衍生品的品質高、用戶反饋良好，但轉換率卻極低。「在100個加密資產用戶中，可能只有5個會進行衍生品交易。」他意識到市場的現實——用戶中只有少部分真正進行衍生品交易，於是決定多元化經營，從Huobi團隊挖角，開始現貨交易業務。

這一策略性多元化短期內取得成功，但Ben Zhou坦言：「在牛市的全面展開中，我們成長迅速，但系統上仍有不少不足。外觀雖美，內部仍需優化。」

目前，Bybit正轉向新戰略，即回歸專業性。「未來中心化交易所的核心優勢在於流動性與產品專業性。」Ben Zhou表示。在全球合規要求日益嚴格的背景下，僅提供廣泛服務已不具競爭力。相反，擁有先進技術與專業知識的核心團隊，建立像UTA（統一交易帳戶）這樣的優化系統，才是關鍵。

新用戶獲取策略：以項目合作為核心

Ben Zhou強調，Bybit的用戶獲取策略與其他大型交易所大不相同。「我們的策略不同，我們像是基礎設施提供者，主角是項目方。」

具體來說，不依賴KOL或代理商，而是優先與項目方和社群直接合作。已與Circle USDC合作，成為首批合作交易所之一，也與Copper、Fireblocks等重要基礎設施公司建立合作。

這與Binance的策略明顯不同。Binance以自家生態系（如BNB）為中心，合作範圍有限。而Bybit則提供資源支持項目方，協助其發展。「我們是鋪路者，不是夜生活的主角。我們引導用戶到項目方，讓他們決定未來的發展方向。」

TON生態系與新用戶獲取的現實

Bybit對TON的投資，來自約六個月前的最新輪次。Ben Zhou解釋：「當我們開始接觸TON時，他們尚未找到明確的發展路徑。擁有龐大用戶基礎，但如何將這些用戶轉化為生態系用戶一直是挑戰。」

然而，TON採用的遊戲化與代幣激勵結合策略，顯著提升了新用戶數量。一個單一代幣就帶來數百萬註冊用戶，其中約40萬到50萬用戶進行了存款。大部分新用戶來自東歐、非洲、南亞，尤其是尼日利亞、印度和歐洲主要城市。

但Ben Zhou警告：「這種模式開始被濫用，新用戶獲取效果逐漸減弱。多個項目反覆吸引同一批用戶，效果有限。」他預計，下一批如Hamster等代幣項目的新用戶獲取效果將進一步下降，未來類似趨勢將持續。

與大型交易所的競爭策略：專注於流動性與專業性

被問及與Binance的競爭，Ben Zhou給出有趣的回答：「今年年初起，我們並未過度關注市場份額。現在，我們更專注於優化產品。」

儘管今年現貨交易量一度排名第二，Ben Zhou仍優先追求產品質量，原因在於監管環境的快速變化。

「隨著全球合規要求增加，許多國家要求交易所退出或降低杠桿，優質用戶可能會逐步流失。」因此，海外交易所的競爭格局可能會根本改變。

機構客戶與經驗豐富的用戶會找到適應新合規環境的方法。Bybit專注於為這一層提供專業化產品與高流動性。UTA（統一交易帳戶）引入，便是能更高效管理多種保證金的系統，象徵著這一戰略。

Web3錢包策略：迎接新時代

在監管壓力日益升高的背景下，Ben Zhou指出：「Web3是為合規市場而生，許多用戶已無法在全球中心化交易所交易。」

當某些市場加強合規，中心化交易所提供的產品便受限。用戶需求轉向DEX（去中心化交易所）與Web3錢包。

Bybit採用的策略是「不全靠自己，而是扮演經紀角色」。通過與MetaMask等項目合作，建立基於流動性的盈利模型。「在非中心化領域，流動性由大家共享，但中心化交易所的優勢在於品牌效應。用戶曾用過你的產品，可能會選擇你的錢包。」

錢包本身不必過於複雜，重點在於讓用戶持續獲得小額激勵，產生「實惠感」，逐步建立忠誠度。

實行力與速度為核心的企業文化

Ben Zhou的經營理念核心是「實行力」與「速度」。「很多時候，問題在於部分員工跟不上我們的節奏。」

Bybit員工約1600人，相較於行業巨頭較少。「這意味著，我們需要快速迭代產品。」快速推進雖可能帶來不完美，但Ben Zhou視為戰略選擇。

「在這個行業，動作太慢，機會成本就很高。等待完美，其他人已經完成，失去良機。」

在人事管理方面，Ben Zhou採取較人性化的方式。裁員時提供豐厚補償，並重視在離岸交易所這個封閉社群中「維持良好關係」。「尤其這個行業圈子較小，大家未來還會再見面。」

遠離美國監管的策略：不雇用持綠卡者

Bybit最激進的監管策略是完全遠離美國市場。「我們有1600名員工，卻沒有一個是美國人，甚至沒有持綠卡的。」

Ben Zhou曾在美國受教育，深知監管環境。「我知道美國的規制非常嚴格，一旦被關注，退出困難。」因此，Bybit從一開始就策略性地避免進入美國市場。

從OKX與Binance的動向也可看出端倪。「我也注意到，OKX與Binance的擴展速度明顯放緩，這很大程度上受到美國監管壓力的影響。」

其他國家展開較為容易。雇用當地人才負責合規，即可在印尼、歐洲等地運營。但在美國，頂尖人才容易與政治因素掛鉤，「我認為美國市場風險很大，沒有必要觸碰。」

選擇杜拜與MiCA應對：長期牌照策略

Bybit將總部遷至杜拜，原因在於與監管機構的交流中感受到「這個行業真正受到歡迎的地方」。阿聯酋整體將加密行業視為「機會」，政府各部門提供實質政策支持。

「這與其他地區完全不同。杜拜不僅提供支持，還提供簽證等便利，讓人感受到受到歡迎。」

對於歐盟的MiCA規範，Ben Zhou持複雜看法。隨著海外交易所規模擴大，監管壓力使得市場不得不退出，反而為小型交易所創造機會。「我預計，今年你會看到血腥的現實。前三大交易所必然退出歐洲市場，尤其是在衍生品領域。」

但Bybit選擇不同。「我們會取得牌照，因為我們打算在歐洲長期發展。」這份長期承諾，將使Bybit從一個「尋找出路的交易所」轉變為真正的機構級國際交易所。