#USOCCIssuesNewStablecoinRules 貨幣監理署(Office of the Comptroller of the Currency)已發布一份具有里程碑意義的草案提案,可能從根本上重新定義穩定幣在美國金融體系中的運作方式。在GENIUS法案的更廣泛框架下,這份提案將穩定幣從監管灰色地帶轉向一個有結構、由銀行監督的模式。
截至2026年3月,這不僅僅是合規更新,而是一個結構性轉折。美國正傳達信號,支付穩定幣將被視為數字現金等價物,而非投機性加密資產,更不是帶有收益的投資產品。僅憑這一點的區分,可能就會重塑全球數字美元的流動性。
監管理念轉變
多年來,穩定幣一直存在於碎片化的監管環境中——有些在州級貨幣轉讓許可下,有些則在信託特許下。貨幣監理署的新草案規則旨在將監管集中於聯邦層面,將允許的支付穩定幣發行者置於類似銀行的監管體系之下。
目標十分明確:
• 保障贖回完整性
• 防範影子銀行風險
• 消除儲備透明度不足
• 降低系統性傳染風險
這是朝向金融基礎設施正常化的邁進。
1:1儲備支持 核心要求
該提案最關鍵的支柱是嚴格的1:1儲備要求。每發行一個代幣,必須由隔離、與破產無關的儲備資產支持,且數量等於或超過總流通供應量。這些儲備資產不得與企業資金混合。
合格的儲備資產限制於高流動性、低風險的工具,例如:
• 美國國債
• 中央銀行儲備
• 有保險存款
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