😱 塞勒的利率快要崩潰了

比特幣跌破了麥克爾·塞勒策略公司的平均買入價——約$76 千美元。這是罕見的時刻：市場沒有恐慌，而是疲憊不堪。長時間以來「無限買入BTC」的模型首次顯得疲乏。

💬 這個方案很簡單：Strategy的股票以溢價交易，該公司發行新股，並用籌集的資金購買更多的BTC。在牛市中，這運作得完美無缺。現在——不行了。股票從高點下跌了近70%，溢價消失了，投資者變得更加謹慎。

❕ 表面上沒有威脅。沒有追繳保證金，也沒有被迫賣出比特幣，流動資金約為22.5億美元。但操作空間正在縮小：如果比特幣不升值或沒有新的股票需求，資本的發行就變得毫無意義。

另一個問題是情緒的轉變。比特幣不再對傳統的觸發因素做出反應，比如地緣政治或美元疲軟。資金轉向黃金、白銀和快速投機。