黃金衝5100鎂創新高！代幣化黃金市值飆升，XAUT市佔卻跌落至50%

黃金價格突破每盎司 5,100 美元新高，帶動代幣化黃金市值升至 52.5 億美元。雖然 XAUT 市佔率降至 50%，但其儲備規模已足跡比肩主權國家。

黃金突破5100美元，上看6000美元

黃金價格在美國時間週一突破每盎司 5,100 美元，再度創下歷史新高。這波漲勢主要反映了全球地緣政治風險的結構性上升，包括格陵蘭、委內瑞拉至中東地區不斷升溫的緊張局勢，進一步強化了黃金作為避險資產的角色。

針對金價後市，法興銀行（Societe Generale）預測，金價在今年底前將達到每盎司 6,000 美元，並強調這可能僅是保守估計，未來仍有進一步走高的潛力；與此同時，摩根士丹利（Morgan Stanley）也表示這波漲勢可能持續，並給出每盎司 5,700 美元的目標價。

代幣化黃金市值飆升，但XAUT市佔下滑

隨著近期黃金價格續創新高，也帶動了代幣化黃金（Tokenized Gold）的總市值創下新高。

據《The Block》報導，代幣化黃金領域在 1 月份迅速擴張，不過雖然整體市場規模擴大，由 Tether 發行的黃金代幣 Tether Gold（$XAUT）的市佔率卻出現下滑趨勢。

截至 2025 年底，$XAUT 在代幣化黃金市場的發行量市佔率達 60%，但進入 2026 年 1 月後，隨著其他競爭對手的成長與市場擴容，$XAUT 的市佔率已縮減至略高於 50%。

目前代幣化黃金市場總市值約為 52.5 億美元，其中 XAUT 的市值約為 26 億美元。

代幣化黃金市場競爭加劇

$XAUT 市佔率下滑，反映了投資人對其他黃金代幣（如 $PAXG、$KAU）的需求日益增長。

儘管如此，$XAUT 仍維持市場龍頭地位。審計報告顯示，截至 2025 年底，Tether 共持有 520,089.350 金衡盎司的倫敦金銀市場協會（LBMA）合格交割金條，以 1:1 的比例支持流通中的 520,089.300 枚 $XAUT 代幣。依據當時金價計算，其持有黃金的總市值達 22.5 億美元。

Tether大量增持黃金，規模比肩主權國家

在代幣流通與儲備方面，目前已發行的 $XAUT 代幣中，超過 40 萬 9,200 枚已出售給市場參與者，另有約 11 萬 870 枚代幣處於可供出售狀態。

Tether 在 2025 年第四季度增加了約 27 公噸的黃金曝險，超過同期間大多數中央銀行購入的黃金數量，顯示出機構級別的買盤力道。

Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，透過 Tether Gold，該公司的營運規模已能與主權黃金持有者並駕齊驅，這也帶來了實質的責任。

Ardoino 認為，在外界對貨幣系統信心減弱，且機構與個人都在對現行體系進行壓力測試之際，$XAUT 的存在是為了消除資產價值的不確定性。

隨著美元疲軟與地緣政治不確定性持續，這類由實物資產支持的數位貴金屬代幣，正逐漸成為投資人對抗總體經濟風險的重要工具。

延伸閱讀：
黃金漲逼5千鎂！華爾街分析師激辯：為何「數位黃金」比特幣還在原地打轉？