僅3.5%支持！Aave品牌主權提案遭壓倒性否決，但仍留下制度性課題

Aave 品牌資產移交 DAO 的治理提案遭否決，高比例棄權凸顯程序爭議，也讓代幣與開發實體間的權力與利益矛盾全面浮上檯面。

治理投票結果揭曉，品牌資產移交提案慘遭否決

去中心化借貸協議龍頭 Aave 關於「品牌資產主權」的治理風暴暫時落下帷幕。根據 12 月 26 日結束的 Snapshot 投票結果顯示，這項旨在將協議網域、商標及社群媒體帳號控制權移交給 Aave DAO 管理的提案，最終以壓倒性的票數被否決。

圖源：Snapshot Aave 關於「品牌資產主權」的治理提案，最終以 55.29% 反對遭到否決

最終統計數據指出，**有 55.29% 的投票者投下反對票（NAY），而選擇棄權（Abstain）的比例高達 41.21%，支持該提案的比例僅佔微乎其微的 3.5%。**這意味著高達 96.5% 的參與者未對該移交計劃表示認可，品牌資產將繼續保留在開發實體 Aave Labs 的掌控之下。

此次投票結果在加密貨幣業界引發了兩極化的解讀。部分觀察家認為這反映出代幣持有者對現狀的維持感到安心，但高比例的棄權票也揭示了社群內部的強烈抗議與程序不滿。

隨著投票結束與爭議降溫，市場情緒正在從治理動盪中逐步修復。雖然品牌資產的主權歸屬暫時塵埃落定，但其背後反映出的去中心化組織與私人開發實體之間的權力拉鋸，仍是社群討論的焦點。

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收益分配引爆信任危機，程序正義成為角力關鍵

這場治理危機的導火線，源於 Aave Labs 在 12 月整合 CoW Swap 時，將估計每年約 1,000 萬美元的交易手續費收入，直接劃撥至 Aave Labs 的公司錢包，而非流入 Aave DAO 的國庫。此舉引發了核心貢獻者的質疑，認為 Aave 的品牌價值是依賴代幣持有者長期提供的資金與流動性所建立，私人公司不應獨佔由協議產生的收益。

隨後，前 Aave Labs 技術長 Ernesto Boado 提出將 aave.com 網域、GitHub 組織、商標等核心資產轉移至 DAO 控制下的法律實體。

然而，這場討論在短短幾天內便演變成權力鬥爭。Aave Labs 被指控在未經 Boado 同意且未完成充分社群討論的情況下，便倉促將提案推進至投票階段。

Boado 甚至公開呼籲代幣持有者投下棄權票，以抗議這種被他形容為「破壞信任」且「不具正當性」的程序操縱，這也解釋了為何此次投票出現了極高比例的棄權。

儘管 Aave Labs 主張其操作完全符合既有的治理流程，但這種缺乏共識的強勢推進，已讓許多社群成員對其治理透明度感到失望。

創辦人砸 1,500 萬加碼代幣，承諾未來經濟利益一致化

面對社群對 Aave Labs 權力過大的批評，創辦人 Stani Kulechov 在投票結束後發表聲明，承諾將致力於讓開發團隊與代幣持有者之間的經濟利益關係更加清晰透明。

圖源：X/@StaniKulechov Aave 創辦人 Stani Kulechov 在投票結束後發表聲明，承諾將致力於讓開發團隊與代幣持有者之間的經濟利益關係更加清晰透明

他承認，團隊在向社群解釋價值分配機制方面做得不夠完善，未來將更明確地說明 Labs 所開發的產品如何為 DAO 創造價值。Kulechov 特別指出，Aave DAO 今年已賺取了 1.4 億，這筆金額超過了過去三年的總和，且完全由代幣持有者掌控。

為了展示對專案前景的信心，Kulechov 在過去一週內，於代幣價格因治理風暴而下跌之際，動用個人資本以平均 176 美元的價格購入了總價值 1,500 萬的 $AAVE。他澄清，這項加碼行為是出於對自己「一生事業」的信念，並未動用這些新購入的代幣參與此次爭議性投票。

他強調，激烈辯論與分歧是去中心化治理的特徵，雖然過程混亂，但這對協議的長期健康發展至關重要。他的表態雖然緩解了部分市場焦慮，但仍有許多代幣持有者期待更具體的制度化改進。

機構投資人籲解決結構矛盾，尋求代幣與股權價值統一

儘管投票已塵埃落定，但這場風波暴露出的「代幣與股權」雙重結構矛盾，仍是 DeFi 產業亟待解決的結構性難題。加密貨幣造市商 Wintermute 的創辦人 Evgeny Gaevoy 表示，該公司在本次投票中投下了反對票，但他強烈建議 Kulechov 應在明年提出一份具體的價值捕獲計劃，以釐清 Aave Labs 與 $AAVE 代幣持有者之間的利益分配。

圖源：X/@EvgenyGaevoy Wintermute 的創辦人 Evgeny Gaevoy 表示，該公司在本次投票中投下了反對票

此外，知名 Lido 顧問 Hasu 也指出，將治理代幣與獨立的私人股權實體掛鉤，從根本上會產生激勵機制錯位的問題。

圖源：X/@hasufl Lido 顧問 Hasu 也指出，將治理代幣與獨立的私人股權實體掛鉤會產生激勵機制錯位的問題

這種結構最初是因應監管壓力而產生的折衷方案，但在目前的市場環境下，卻可能成為阻礙協議進一步去中心化的絆腳石。長期投資人普遍希望能設計出一種解決方案，將股權價值與代幣價值統一起來，避免未來再度發生類似的利益衝突。

這次 Aave 的治理風暴雖然暫告一段落，但其留下的制度性課題，如何確保去中心化協議的開發者在追求私有商業成功的同時，不損害社群整體的權益，將持續成為 2026 年去中心化金融產業的核心辯論議題。