#2025Gate年度账单 #加密市场小幅回暖 三大跡象表明比特幣（BTC）正在觸底

比特幣的賣壓可能正在減弱，這得益於動能趨於穩定、礦工開始投降以及流動性條件轉向支持性。根據多項技術和鏈上指標的綜合分析，比特幣可能正在形成局部底部，此前其價格已從兩個月前創下的約12.62萬美元歷史新高回調超過35%。
要點：動能、礦工投降和流動性指標均指向賣壓正在減弱。
宏觀流動性數據顯示，BTC有望在未來四到六周內開始復甦。比特幣賣盤力量接近耗盡截至12月，比特幣的周線隨機相對強弱指標（Stochastic RSI）已從超賣水平開始上揚，交易員Jesse指出，這一形態歷史上常出現在關鍵轉折點附近，價格隨後會出現反彈，類似的看漲交叉形態曾出現在2019年初（BTC在3200美元附近觸底後）、2020年3月（新冠危機低點約3800美元）和2022年末（周期低點約1.55萬美元）。在每種情況下，技術動能首先出現轉變，而價格則表現滯後。
此外，比特幣的三日圖表正在形成看漲背離現象，即價格創下更低低點，但動能指標並未跟隨下探。這一形態也曾出現在2021年中期回調低點之前以及2022年FTX危機引發的底部之前，這兩次都預示著隨後數月的市場回暖。這些信號共同表明，比特幣市場的賣壓可能在近期將被耗盡，這種狀況更常見於市場底部形成階段，而非短暫的技術性反彈。
比特幣礦工投降現象表明BTC已觸底
VanEck分析師Matt Sigel和Patrick Bush表示，截至12月15日的一個月內，比特幣算力下降了4%，他們將此視為"一個看漲的逆向信號"，這與礦工投降現象密切相關。這些分析師指出，歷史數據顯示，持續的算力壓縮期往往預示著比特幣後續表現強勁，自2014年以來，在算力30天下降後，BTC在65%的情況下實現了正向的90天回報。這一信號在更長時間範圍內表現更為強勁，數據顯示180天回報在77%的情況為正，平均收益率達到72%。價格上漲還有望提高礦工盈利能力，並促使此前閒置的挖礦產能重新投入運營。比特幣可能在4-6周內迎來回升，一項宏觀指標顯示比特幣可能正在接近底部，因為流動性條件開始改善，這一因素歷來是比特幣重大反轉的前兆。
分析師Miad Kasravi對105個指標的回測研究表明，國家金融狀況指數（NFCI）的頂點通常領先比特幣反彈4至6周。這一信號曾在2022年末和2024年中期出現，均在比特幣急劇上漲前。從歷史數據來看，每當NFCI下降0.10點，比特幣價格就會相應上漲約15%-20%，而NFCI更低的讀數則標誌著比特幣進入長期上漲階段。截至12月，NFCI指數為-0.52，並呈現繼續下降趨勢。
潛在的催化劑是美聯儲計劃將抵押貸款支持證券轉換為國庫券，Kasravi指出，這一舉措類似於2019年的"非量化寬鬆"流動性注入，當時該舉措引發了比特幣40%的漲幅。

儘管出現這些積極信號，許多市場分析師預計比特幣價格仍可能進一步下跌，他們給出的價格目標區間在7萬美元。