ETHZilla賣幣護盤事件：會引發加密資產拋售潮嗎？

1. 事件核心：以太幣儲備公司ETHZilla爲縮小股價與資產淨值（NAV）折價，本週出售4000萬美元以太幣，回購約60萬股股票；消息公布後股價短線上漲，但市場擔憂引發同業跟風拋售。
2. 背景與細節：ETHZilla股價從8月高點超100美元跌至25美元以下，公司8月已通過2.5億美元庫藏股計劃，此次“賣幣買股”將持續至折價收斂。
3. 同業動態分化：
- 全球第二大乙太幣儲備公司SharpLink Gaming有15億美元庫藏股計劃，折價惡化或跟進。
- BitMine逆勢買入7.7萬枚以太幣，長期看多，顯示“賣幣救股”暫爲個案。
4. 後續觀察重點：
- 股價與NAV折價幅度：若折價未收窄，或抑制同業跟風。
- 以太幣流動性：ETF資金流入及3%-5%質押年化收益率能否吸收拋售壓力。
- 宏觀環境：联准会利率、貿易談判影響風險偏好，或加劇企業現金需求與賣幣可能。
5. 總結：ETHZilla事件是預警信號，但目前未引發連鎖拋售；未來若多家公司同時面臨現金壓力，才可能擴散賣壓。
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