降息落地、幣價聯動：市場後續怎麼走？

9月18日周四，联准会宣布降息25個基點，聯邦基金利率目標區間降低至4%-4.25%，重啓自去年12月以來暫停的降息步伐。新加入的聯準會理事米蘭投下反對票，他支持降息50個基點。
點陣圖顯示，19位官員中有9位預計2025年還會降息兩次，兩位預計降息一次，六位預計不再進一步降息。另外有一名官員預計今年完全不需要降息，還有一位官員認爲應該大幅降息至2.75-3%。1、本次降息核心：預防式寬松，非激進放水因美國勞動力市場降溫（8月就業停滯、失業率4.3%），联准会9月降息25基點，屬“風險管理式降息” 。點陣圖顯示，2025年仍有50基點降息空間（10月降息概率87.5%），中長期溫和寬松但中性利率未變，因通脹（核心PCE 2.9%）仍高於目標。2、與幣價聯動：風險資產邏輯延續當前環境接近1995、2019年的預防式降息，利好風險資產 。此前降息預期已推動比特幣等創下新高，低利率環境降低持有成本，疊加後續降息預期，短期仍獲支撐 。但需注意“買預期、賣事實”波動，鲍尔鷹派表態曾引發幣價下跌。3、市場後續：看政策節奏與經濟數據联准会“小步慢走”調控預期，若10月如期降息，或進一步提振幣價；若通脹反復、降息停滯，則可能引發回調。歷史經驗顯示，預防式降息週期下，風險資產易獲增長動能，幣價大概率隨寬松節奏波動上行。