Tether 首次啟動四大全面審計，畢馬威接手 1850 億儲備查核

根據英國《金融時報》報道，全球最大穩定幣發行商 Tether 已選定畢馬威（KPMG）對其約 1,850 億美元規模的 USDT 展開全面財務審計，並聘請普華永道（PwC）協助完善審計前的內部系統準備。此次審計範圍將大幅超越現行由 BDO Italia 執行的月度儲備證明，涵蓋資產、負債、內部控制與報告流程的完整查核。

審計升級：兩套機制的本質差異

Tether 財務長 Simon McWilliams 確認，公司「一直以來按照四大審計標準運營」，審計工作將按計劃推進。此前 Tether 已宣布委託四大之一，但未透露名稱；《金融時報》根據知情人士資訊確認，該事務所為畢馬威。

現行機制與新審計架構的核心差異如下：

BDO Italia（現行）：月度儲備證明，僅針對特定時點的儲備構成進行有限範圍鑑證

畢馬威（新機制）：全面財務報表審計，涵蓋資產負債表、內部控制措施及整體報告系統

普華永道角色：協助 Tether 完善審計前內部系統，確保符合四大審計準則要求

美國擴張與 GENIUS 法案：推動審計的雙重結構性動因

Tether 目前總部設於薩爾瓦多，正積極推進美國市場布局，計劃以 5,000 億美元估值籌集 150 至 200 億美元資金。然而，《金融時報》指出，部分潛在投資者對估值定價及監管風險存有疑慮，使融資進程受到阻力。

監管層面，美國《GENIUS 法案》已於去年 7 月正式生效，確立首個聯邦穩定幣監管框架。 Tether 已依此推出合規的美元掛鉤代幣 USAT，而引進畢馬威展開全面審計，正是配合新框架要求、強化合規基礎的關鍵步驟。作為流通量約 1,850 億美元的全球最大穩定幣， USDT 同時是美國國債的主要持有機構之一，其透明度對傳統金融體系的穩定性具備系統性意義。

透明度歷史：從法律對抗到主動揭露的戰略轉向

Tether 的透明度問題長期困擾其市場信譽。 2021 年，CoinDesk 依《資訊自由法》申請取得 USDT 儲備構成文件，Tether 為阻止揭露兩度提起訴訟，均以敗訴告終，文件於 2023 年方才正式公開。

文件顯示，截至 2021 年 3 月， Tether 將逾 406 億美元儲備的主要部分存放於巴哈馬 Deltec 銀行，並大量持有中國農業銀行、中國銀行香港分行及中國工商銀行的商業票據，儲備構成引發市場廣泛質疑。此次正式委任畢馬威與普華永道，標誌著 Tether 在透明度立場上從被動應對轉向主動配合的結構性轉變。

常見問題

畢馬威的全面審計與現行月度儲備報告有何本質差異？

BDO Italia 的月度報告屬儲備鑑證，僅對特定時點的資產構成進行有限查核。畢馬威執行的全面財務報表審計覆蓋整體資產負債、內部控制流程及財務報告系統，資訊揭露深度與審計嚴格程度均有本質性提升。

GENIUS 法案對 Tether 的美國市場准入有何影響？

GENIUS 法案要求在美國境內運營的穩定幣發行商符合特定準備金、審計及資訊揭露標準。 Tether 推出 USAT 代幣及引進四大審計機構，均是取得美國市場合規運營資格的前提性條件。

Tether 的 150 至 200 億美元融資計劃是否因審計而推進？

根據現有報道，部分投資者疑慮集中於監管不確定性與估值定價。此次審計行動被業界解讀為 Tether 試圖透過提升透明度消除融資障礙的策略性舉措，但目前尚無融資進展的正式公告。