台股零股當沖有望解禁，金管會一個月內評估 1 股制

台灣金融監督管理委員會（金管會）主委彭金隆於 3 月 18 日出席立法院備詢時表示，將針對台股交易單位從現行 1,000 股改為 1 股的可行性，以及開放零股當沖交易兩項議題，在一個月內各自提出書面評估報告。彭金隆指出，管理資本市場的核心原則在於「公平對待每位交易者，條件相同應給予同等待遇」。

1 股制改制的核心爭議：公平性 vs 系統轉換成本

此次改制討論的背景，是台灣零股市場長期存在的制度不公平性問題。現行制度下，投資人在開盤後 10 分鐘（上午 9 時 10 分）才能進行零股首次撮合，且無法進行當日沖銷交易，與持有整股的投資人相比存在明顯的權益落差。

若台股交易單位全面改為 1 股，現行零股交易制度將面臨根本性變革：

撮合時間：從開盤後延遲 10 分鐘縮短至與大盤同步，投資人不再錯失早盤交易時機

當沖資格：預期享有與整股相同的當日沖銷規範，打破現有禁令

下單管道：從僅限電子網路交易，擴展至電話、電腦與手機等多元管道

參考價格決定機制：由整股交易提供參考改為自身交易決定市場標準

台灣證券交易所（TWSE）董事長林修銘對此持審慎態度，表示「改了不見得好」，強調應評估此一改動對台灣資本市場接軌國際、壯大市值，以及普惠金融等多方面的實質效益。證期局局長高晶萍也指出，改制將使投資人交易模式完全改變，後續監視制度與前後台系統皆須同步調整，轉換成本不容忽視。

各方意見分歧與市場背景

關於台灣當沖比例，立委林岱樺引用數據指出達 47%，遠高於美國（15%-20%）與日本（30%-40%）。不過，證券櫃檯買賣中心（OTC，上櫃市場）董事長簡立忠澄清，實際當沖比重約為 35% 至 36%，同時指出上櫃股票外資交易比重達 25%，台灣半導體產業平均本益比約 35 倍，顯示市場基本面具備支撐。

此外，立委羅明才提議將證券交易稅調降至千分之一，彭金隆則說明，由於台灣目前未課徵證券交易所得稅，稅制評估必須作整體考量，不能單獨檢視證交稅一項指標。

常見問題

台股改為 1 股制後，小散戶最直接受益的是什麼？

最顯著的受益點有兩項：一是撮合時間與大盤同步，不再因零股撮合延遲 10 分鐘而錯失早盤機會；二是若同步開放當沖資格，持有零股（即 1 股至 999 股）的投資人可以和整股投資人一樣進行當日沖銷交易，大幅提升操作靈活度，尤其對投資高價位股票（如市值型 ETF 或科技龍頭）的小額投資人而言效益尤為顯著。

為何台灣遲遲未改為 1 股制？

主要障礙在於系統轉換成本與市場衝擊的評估。台灣目前以 1,000 股為標準交易單位的制度已沿用數十年，券商後台系統、交易所撮合引擎和監視系統均依此設計。全面改制需要大量的硬體和軟體升級投資，且過渡期可能影響市場秩序。此外，當沖比例的管理也是重要考量——若零股全面開放當沖，短期投機性交易可能進一步升溫。

此次評估的結果需要立法配合嗎？

金管會承諾提供的是「研議報告」，表示目前仍在評估可行性，尚未進入正式政策推動階段。若評估結果支持改制，後續可能需要修改相關法規（如《證券交易法》相關施行細則）或對台灣證券交易所的交易規則進行調整，部分修改或需立法院同意，但基本的交易規則調整可能由主管機關直接核定，不一定需要完整的立法程序。