加密VC轉投AI？6大機構如何押注人工智能

作者：TinTinLand

過去一年，全球風投市場出現了一個明顯的變化：資本正以前所未有的速度湧向 AI，而加密行業的投資節奏則明顯放緩。

來看兩組數據：

• 一邊是加密市場：2025 年全球加密 VC 投資總筆數從約 2900 筆驟降至 1200 筆，跌幅超過 60%。
• 另一邊是 AI 市場：根據 OECD 數據，2025 年全球 AI 領域 VC 投資規模達到 2587 億美元，占全球風投總額的 61%，而 2022 年這一比例僅為 30%。

這種結構性的壓差，推動著一批老牌加密 VC 悄然調整航向，開始將資本部署到 AI 赛道。

2 月 28 日，據行業媒體報導，頂級加密 VC Paradigm 正在籌集一支最高達 15 億美元的新基金，投資方向不再局限於加密領域，而是擴展至人工智能、機器人和其他前沿技術。

VC 真的在拋棄加密、轉投 AI 嗎？

仔細分析發現：大多數頭部加密 VC 並沒有簡單地轉向 AI，而是在尋找 AI 與 Crypto 碰撞所產生的新機會。AI 需要算力、數據、身份和支付基礎設施，而這些恰恰是區塊鏈最擅長解決的問題。

TinTinLand 盤點了 6 家最具代表性的機構，來看看他們在過去一年具體押注了哪些 AI 項目。

1️⃣ Paradigm：15 億美元新基金押注 AI

自 2018 年成立以來，Paradigm 一直以其深度研究驅動的投資風格而聞名，Uniswap、Coinbase、dYdX 都是其經典戰績。

早在 2023 年，Paradigm 曾短暫從其官方網站上移除 “Web3” 相關表述，引發市場猜測其是否正在戰略轉型。

對於外界「Paradigm 正在拋棄加密」的質疑，聯合創始人 Matt Huang 明確回應稱，“我們從未對 crypto 如此興奮，仍在各階段持續投入”，但同時也強調 “AI 的進展太有趣了，無法忽視。我們不認為 Crypto 與 AI 是零和競爭，兩者有大量重疊”。

Paradigm 近期代表性布局

🔹 Nous Research（2025 年 4 月）

去中心化 AI 初創公司 Nous Research 在 2025 年完成 5000 萬美元 A 轮融資，由 Paradigm 領投，項目估值達到 10 億美元。

該公司致力於開發和訓練開放的大語言模型，與中心化巨頭實驗室的封閉路線形成了鮮明對比。

🔹 EVMbench（2026 年 2 月）

2026 年初，Paradigm 與 OpenAI 聯合推出了 EVMbench。

這是一個用於評估 AI 模型在智能合約安全審計領域能力的基準測試工具，為未來 AI 自動化審計工具提供技術基礎。

🔹 15 億美元新基金（2026 年 2 月）

據多家行業媒體報導，Paradigm 正在籌募一支目標規模高達 15 億美元的新基金，投資範圍將擴展至 AI、機器人及其他前沿技術領域。

該基金仍由 Paradigm 原有的研究與工程團隊主導，這意味著其 AI 投資路徑依然延續其一貫的風格：優先關注底層技術與基礎設施。

2️⃣ a16z：AI+Crypto 雙線作戰

成立於 2009 年的 Andreessen Horowitz（a16z）是硅谷最具影響力的 VC 之一，2018 年專設 a16z crypto 基金，系統性布局區塊鏈基礎設施與 DeFi。隨著生成式 AI 爆發，a16z 迅速開辟第二戰線。

2026 年初，a16z 宣布完成超過 150 億美元的新基金募集，其中約 17 億美元專門用於 AI 基礎設施投資。

多位 a16z crypto 合夥人曾公開表示，2026 年將是 AI Agent 從原型階段走向實際應用試點的重要一年。AI 與加密網絡在身份、支付、激勵機制等方面存在天然交叉，未來很可能形成新的技術融合方向。

a16z 近期代表性投資

🔹 Thinking Machines Lab（2025 年 6 月）

2025 年，前 OpenAI CTO Mira Murati 創立的 AI 初創公司 Thinking Machines Lab 宣布完成 20 億美元種子輪融資，投後估值達到 120 億美元，由 a16z 領投。這是硅谷史上規模最大的種子輪之一。

該公司聚焦構建更安全、更通用的生成式 AI 系統，並吸引了大量來自 OpenAI、Meta 等機構的研究人員加入。

🔹 Cursor（2024-2025）

AI 編程助手 Cursor 在 2024-2025 期間獲得了 a16z 的多輪投資，2025 年 11 月的 D 轮融資後，估值已達 293 億美元。

Cursor 是當前增長速度最快的 AI 開發工具之一。它通過深度整合大型語言模型，使開發者能夠通過自然語言完成代碼生成、調試和重構等複雜任務。據多家行業媒體報導，Cursor 的年度經常性收入（ARR）已突破 20 億美元。

🔹 Catena Labs（2025 年 5 月）

Catena Labs 由 Circle 聯合創始人、USDC 發明者 Sean Neville 創立，致力於構建為 AI Agent 打造量身定制的金融基礎設施，包括智能支付、身份驗證與低成本結算。

2025 年該項目完成了 1800 萬美元 Seed 轮融資，由 a16z crypto 領投，Coinbase Ventures 等機構參投。

3️⃣ Polychain：布局 AI 信任與身份層

Polychain Capital 成立於 2016 年，由 Coinbase 前員工 Olaf Carlson-Wee 創立，從成立之初便定位為 crypto-native 投資機構。

Polychain 並沒有明確提出 “從 Crypto 轉向 AI”，其投資邏輯更接近將 AI 視為區塊鏈的新基礎設施層機會。

在 Polychain 看來，AI 的核心瓶頸，例如算力、數據和激勵機制等，恰好是區塊鏈擅長解決的問題。

Polychain Capital 近期代表性投資

🔹 Billions Network（2025 年 8 月）

Billions Network 是一個結合 AI、隱私計算與零知識證明的身份基礎設施項目，允許用戶在不洩露個人數據的情況下完成身份驗證，並為 AI 系統提供可信身份層。

2025 年 8 月，該項目宣布完成約 3000 萬美元融資，投資方包括 Polychain Capital 等機構。

🔹 Talus Labs（2024-2025）

2025 年 9 月，Talus Labs 完成了 1000 萬美元融資，由 Polychain Capital 領投，這是 Polychain 對該項目的第三次投資。

Talus Labs 提出了名為 PredictionAI 的概念：將 AI Agent 與鏈上預測市場結合，讓 AI 模型在透明、可驗證的環境中進行競爭、預測和決策。

🔹 Grass（2025 年）

Grass 是一個面向 AI 模型的數據網絡項目。Grass 通過 DePIN 模式，讓用戶貢獻帶寬與網絡數據資源，並將這些數據用於 AI 模型訓練。

2025 年，Grass 完成約 1000 萬美元融資，投資方包括 Polychain Capital 等機構。這也是 Polychain 對該項目的第三次投資。

4️⃣ Pantera Capital：加碼 DePIN 與去中心化算力

Pantera Capital 成立於 2003 年，最初是一家全球宏觀對沖基金。在 2013 年全面轉向加密資產投資，是 Circle、Coinbase、Ripple 等項目的早期支持者。

Pantera Capital 的 AI 投資邏輯源於幾大核心判斷：AI 需要新的計算與數據基礎設施；Web3 可以提供去中心化算力與數據網絡；DePIN + AI 將成為新的基礎設施層。

Pantera Capital 近期代表性投資

🔹 Gradient Network（2025 年 6 月）

Gradient Network 是一個去中心化 AI 推理網絡，目標是利用個人電腦、移動設備等閒置算力，為 AI 模型提供分布式推理能力，從而降低 AI 計算成本。

2025 年，Gradient Network 完成 1000 萬美元 Seed 融資，由 Pantera Capital 與 Multicoin Capital 領投。該項目被視為 DePIN × AI 基礎設施賽道的重要探索。

🔹 Based（2026 年 2 月）

Based 是一個 Web3 超級 App，整合交易、支付與社交功能，並引入 AI Agent 作為鏈上操作的主要交互方式，讓用戶可以通過 AI 自動執行交易與資產管理。

2026 年初，Based 完成了約 1150 萬美元融資，由 Pantera Capital 領投，Coinbase Ventures 等機構參投。

5️⃣ 1kx：押注 Agent 互联网時代

1kx 成立於 2018 年，總部位於柏林，是 Lido、Arweave、Gitcoin 等項目的早期支持者，在 DeFi 與去中心化基礎設施領域建立了較高影響力。

1kx 的核心判斷是：互聯網正在進入「Agent 互联网」時代，大量 AI Agent 將代表用戶執行任務、交易與協作，而 Web3 基礎設施是這一轉變的關鍵支撐層。

1kx 近期代表性投資

🔹 Olas（2025 年 2 月）

Olas（原 Autonolas）是一個去中心化 AI Agent 網絡，允許開發者創建和部署自主運行的 AI 代理，並通過鏈上激勵機制讓多個 Agent 協作執行任務。

2025 年 2 月，Olas 完成了由 1kx 領投的 1380 萬美元融資。該項目計劃推出 AI Agent 應用商店 Pearl，讓用戶能夠在鏈上擁有並控制自己的 AI 代理，並用於自動交易、社交媒體運營等場景。

🔹 Camp Network（2025 年 4 月）

隨著生成式 AI 模型大量使用互聯網內容進行訓練，內容創作者與 AI 公司之間的版權爭議不斷增加。Camp Network 致力於為內容創作者搭建鏈上存儲和許可平台，探索娛樂與 IP 資產在 AI 時代的全新商業模式。

該項目於 2025 年完成了由 1kx 與 Blockchain Capital 聯合領投的 2500 萬美元 A 轮融資。

6️⃣ YZi Labs：投資 AI 應用與產品創新

YZi Labs 原為 Binance Labs，2025 年從 Binance 品牌正式獨立，明確將 Web3、AI 和生物技術列為新的三大投資方向。

2025 年 10 月，YZi Labs 宣布推出一支規模約 10 億美元的 BNB Builder Fund，用於支持包括 AI、RWA、DeFi 和基礎設施在內的新興項目。

相比一些專注底層技術的加密 VC，YZi Labs 的 AI 投資策略更為應用導向。

YZi Labs AI 近期投資案例

🔹 VideoTutor（2025 年 10 月）

VideoTutor 是一個面向 K12 的教育 AI Agent，可以將用戶提出的問題自動生成動畫教學視頻，並通過語音和可視化解釋複雜概念。其創始人是一名年僅 20 歲的華人大學生 Kai Zhao。

2025 年 10 月，YZi Labs 領投了該項目 1100 萬美元 Seed 輪融資。該產品在上線 10 天內就吸引 2 萬用戶，並生成了 2 萬條教學視頻。

🔹 USD.AI（2025 年 8 月）

2025 年 8 月，YZi Labs 宣布戰略投資 USD.AI。USD.AI 是一個 AI 基礎設施金融協議，允許 GPU 或 AI 伺服器運營商通過抵押硬件獲得貸款，並發行與計算資源相關的穩定幣，從而為 AI 算力建設提供資金來源。

💡 總結：加密 VC 偏愛哪些 AI 赛道？

從整體趨勢來看，目前加密 VC 最偏愛的 AI 投資賽道主要集中在以下方向：

① 去中心化 AI 基礎設施

這是最受青睞的賽道，代表項目包括 Nous Research、Gradient Network、Grass 等。

核心邏輯是：AI 模型的訓練與推理成本極高，而通過區塊鏈激勵機制協調全球閒置 GPU，有可能構建出更低成本、更去中心化的替代方案。

② AI Agent 支付與金融

Catena Labs、Olas 等項目代表了這條主線。

隨著 AI Agent 開始能夠自動執行任務和交易，自主身份、自動結算、鏈上支付等需求變得迫切。傳統金融系統的慢速、高門檻與合規要求對 AI Agent 極不友好，這裡存在真實的基礎設施缺口。

③ AI 身份與信任層

代表項目：Billions Network。

在 AI 生成內容泛濫、Bot 橫行的網絡環境中，“證明你是人類” 正在成為關鍵需求。零知識證明與鏈上身份機制的結合，提供了一種在不洩露數據的前提下完成身份驗證的解法。

④ AI × IP 版權確權

代表項目：Camp Network。

隨著生成式 AI 的發展，訓練數據的來源與版權問題正變得越來越重要，而區塊鏈提供了一種可追溯、可執行的版權登記與分成機制。

⑤ AI 應用層

部分加密 VC 也直接押注了 Cursor、VideoTutor 等面向終端用戶的 AI 產品 —— 不強調 Web3 屬性，而是直接用 AI 降低服務門檻、擴大普惠邊界。

🚩 寫在最後

AI Agent 要自主支付，算力要去中心化協調，身份要鏈上驗證，版權要可追溯確權 —— 這些需求不是 Web3 自己造出來的敘事，而是 AI 發展必然帶來的基礎設施缺口。

加密 VC 並沒有真正「拋棄」Web3。加密 VC 轉投 AI，是在押注它的下一個爆發點。