美元攀升至多月高點，伊朗衝突與油價飆升震撼市場

美元在2026年3月初展現實力，地緣政治緊張局勢與能源價格上升使投資者紛紛轉向被視為全球最具流動性的避險資產。

美元指數逼近100點，戰爭風險、油價與聯準會政策交織

衡量美元對一籃子主要貨幣的美元指數（DXY）在過去一週錄得逾一年來最強的漲幅，約上漲1.4%至1.5%，原因是美國、以色列與伊朗之間的衝突震動全球市場。指數從97中段攀升至週內最高接近99.20–99.43，推動美元對主要貨幣達到多月來的高點。

DYX於2026年3月8日（星期日）圖像來源：tradingview.com 截至發稿時，指數為99.27。此次反彈反映出投資者在與美國-以色列對伊朗擴大軍事行動相關的地緣政治不確定性升高時，紛紛轉向美元。伊朗的報復行動以及霍爾木茲海峽——全球最重要的石油運輸要道之一——的嚴重中斷，激起了能源供應與通貨膨脹的擔憂。

全球約20%的石油運輸經過霍爾木茲海峽，在緊張局勢升高期間，油輪通行大幅減少。能源交易商迅速反應，將布倫特原油推升至每桶93美元左右，日內價格波動高達6%至15%。

西德州中質原油（WTI）緊跟其後，升至80美元低位區域，現為89美元。本週，超高流動性永續合約去中心化交易所（DEX）交易者看到WTI價格高達115美元的驚人數字。天然氣價格也隨之上漲，反映出市場預期供應中斷可能持續，全球能源需求上升。

這些較高的能源價格迅速轉化為通脹擔憂。分析師估計，油價持續每桶上漲10美元，可能使美國消費者物價指數（CPI）上升約0.2%至0.4%，若能源成本長期維持高位，漲幅可能更大。

這一通脹風險迫使市場重新評估今年聯準會的政策預期。不過，CME的Fedwatch工具顯示九天後的下一次聯準會會議不會有變動。期貨市場目前顯示6月降息的可能性大幅降低，機率從約50%降至接近30%。

圖像來源：CME Fedwatch工具，2026年3月8日（星期日）。 投資者也將2026年總降息幅度預期從早前的約60個基點調降至約40個基點。較高的美國國債收益率進一步鞏固美元的優勢。本週，10年期國債收益率突破4%，擴大了美國與歐元區、日本等主要經濟體之間的利差。

本週美元普遍升值對主要貨幣。歐元在反彈期間跌向1.16美元左右，而日圓則在每美元157附近交易，英鎊也對美元下滑。

市場策略師表示，美元的走勢反映了地緣政治危機期間的典型“避險”行為。雖然黃金和瑞士法郎等傳統避險資產在不穩定時期通常受益，但美元的流動性與作為全球儲備貨幣的角色，經常使其成為市場壓力下的首選資金避風港。

另一個有利因素是美國作為主要能源生產國的地位。與依賴大量進口石油和天然氣的歐洲和日本不同，美國現已成為淨能源出口國。全球能源價格上升，有助於改善美國的貿易平衡，並在商品震盪期間鞏固美元的實力。

特朗普總統也為美元的反彈提供了地緣政治背景。特朗普對記者表示，如果伊朗局勢升級，他對“地面部隊的部署沒有任何顧慮”，同時暗示大規模地面入侵最終可能成為“浪費時間”。

特朗普的言論、其他美國領導人、伊朗當局及國際角色的聲明，使地緣政治風險持續升高，為已在能源價格上升與央行預期轉變中調整的金融市場增添了不確定性。

技術面因素也在推動美元走強。美元指數突破了98.4至98.5的關鍵阻力位，觸發了額外買盤，交易者結束了之前看空的押注。

同時，伊朗任命了新任最高領袖，56歲的穆爾塔巴·哈梅內伊（Mojtaba Khamenei）接任，為已故最高領袖阿亞圖拉·哈梅內伊的兒子。新政權的動態可能導致更強硬的言辭與更嚴厲的外部姿態。

地緣政治緊張、能源價格引發的通脹風險，以及對聯準會放鬆預期的降低，共同形成了美元的強勁推力。

分析師目前認為，若中東局勢持續升溫，美元指數的心理關卡100點可能成為下一個目標。根據穆爾塔巴·哈梅內伊的治理風格，許多觀察家相信他可能會延續父親的教條，伊朗可能會維持其威懾優先的策略。

目前，美元向全球市場傳遞的訊息很簡單：當不確定性升高、油價攀升時，全球儲備貨幣仍然是焦點。