俄羅斯起草獨立穩定幣法案以規避制裁，部長稱其具有“巨大潛力”

俄羅斯財政部正準備一項獨立的法案，以規範穩定幣，將法定貨幣掛鉤的數字資產與該國更廣泛的加密貨幣交易框架分離，預計將於2026年7月1日生效。

俄羅斯中央銀行已經建立了一個“海外數字權利”類別，批准的穩定幣中，與盧布掛鉤的A7A5代幣已於2025年10月獲得授權，用於跨境貿易結算，這是莫斯科尋求制裁抵抗支付基礎設施的措施之一。

立法框架與時間表

俄羅斯財政部官員宣布，計劃推出一個獨立的穩定幣法案，而不是將法定貨幣掛鉤資產與即將出台的加密貨幣交易法合併。財政部金融政策司司長亞歷克謝·雅科夫列夫（Alexey Yakovlev）描述穩定幣對俄羅斯經濟具有“巨大——甚至是巨大的——潛力”。

預計更廣泛的加密貨幣監管方案將於2026年春季立法會議期間提交給國家杜馬，並可能於2026年7月1日提前生效。穩定幣法案將在一條獨立的立法路徑上推進，使監管機構能優先考慮直接促進貿易和結算的工具，同時對零售投機活動保持謹慎。

雅科夫列夫表示，一旦主要的加密貨幣規範運作起來，政府將能夠分別且獨立地處理穩定幣的監管。目前，根據俄羅斯法律，穩定幣尚未具有法律地位，該部門旨在盡快解決這一空白。

監管分類：海外數字權利

央行框架

俄羅斯中央銀行已經奠定了法律基礎，將穩定幣歸入一個特殊類別，稱為“海外數字權利”。這一分類允許某些經批准的代幣用於跨境貿易結算，而不會完全開放國內加密貨幣交易或為零售用戶提供廣泛的入場渠道。

在此框架下，央行可以有選擇性地授權符合國家利益的穩定幣，同時對零售用戶和海外發行者實施嚴格限制。雅科夫列夫指出，政府希望確保穩定幣“服務於經濟利益，主要是我們國內的利益”，然後再對發行規範做出最終決定。

A7A5試點案例

與盧布掛鉤的A7A5穩定幣在2025年10月獲得海外貿易的監管批准，成為“海外數字權利”框架的首個測試案例。通過授權A7A5用於跨境結算，俄羅斯當局有效地創造了一個可在區塊鏈上運行的盧布代理，取代傳統的對等銀行渠道。

此批准使俄羅斯出口商和進口商能夠維持支付流，即使傳統美元和歐元渠道受到西方制裁的越來越多限制。

策略背景：制裁規避與貿易融資

地緣政治驅動

穩定幣的推動與西方制裁日益針對俄羅斯銀行、支付提供商和跨境渠道同步。莫斯科正積極尋找替代基礎設施，以維持國際貿易流動，因為對傳統銀行渠道的壓力日益增加。

雅科夫列夫將穩定幣的潛力描述為“巨大，甚至令人驚訝”，這表明政策制定者將這些工具視為少於投機資產，更是維持經濟聯通的戰略性金融基礎設施。

貿易結算應用

市場分析師認為，受嚴格控制、與國家保持一致的穩定幣可能成為新型支付路徑的骨幹，與友好司法管轄區合作。如果該框架成功，並且更多的盧布掛鉤或俄羅斯批准的穩定幣獲得使用許可，可能會形成一個平行的、抗制裁的跨境支付流動性池。

這樣的系統將在很大程度上運作於西方銀行監管之外，可能會使執法變得更加困難，尤其是在商品或能源交易開始以這些工具結算，而非美元或歐元時。

與國際框架的比較

俄羅斯的方法與歐盟的《加密資產市場規則》（MiCA）等規則繁瑣的體系不同。俄羅斯模式強調國家控制和對穩定幣的選擇性授權，用於特定用途，而非全面的市場監管。

這突顯了國家如何將穩定幣設計和授權作為地緣政治工具，而非純粹的審慎機制。對於全球加密市場來說，俄羅斯的舉措為穩定幣的發行、分配及支撐國際價值轉移的基礎設施的持續競爭增添了另一個層面。

持續的政策討論

財政部打算繼續與中央銀行及市場參與者就穩定幣監管進行討論。雅科夫列夫指出，現有共識認為穩定幣類似於某種數字貨幣，但法律框架的進一步完善仍在進行中。

政府的目標是在最終規範發行和流通之前，確保穩定幣監管能服務於國內經濟利益。

常見問題：俄羅斯穩定幣立法

問：俄羅斯的穩定幣法案何時生效？
答：穩定幣法案正獨立於俄羅斯更廣泛的加密貨幣交易框架推進，預計將於2026年7月1日生效。財政部計劃在主要加密法案獲批後，推出獨立的穩定幣立法。

問：什麼是“海外數字權利”類別，它如何適用於穩定幣？
答：俄羅斯中央銀行創建了“海外數字權利”分類，用於指定經批准的數字資產的特定用途。這一類別允許某些穩定幣，例如2025年10月批准的盧布掛鉤A7A5，用於跨境貿易結算，同時對國內零售交易保持限制。

問：俄羅斯的穩定幣策略與西方監管框架有何不同？
答：俄羅斯的策略強調國家控制和選擇性授權穩定幣，用於戰略目的如規避制裁，而非像歐盟的MiCA那樣的全面市場規範。俄羅斯模式將穩定幣視為地緣政治基礎設施工具，而非需要廣泛投資者保護規則的投機資產。

問：A7A5穩定幣是什麼，為何重要？
答：A7A5是一種盧布掛鉤的穩定幣，於2025年10月獲得央行批准用於海外貿易結算。它是俄羅斯“海外數字權利”框架的首個測試案例，展示莫斯科如何利用國家支持的穩定幣來繞過西方制裁，進行跨境支付。