Gate 研究院：加密 ETF 資金持續淨流入｜預測市場交易量突破 1,335 億美元

摘要

• 周三比特幣大漲超 7%，以太坊漲 9%，帶動加密市場總市值回升至 2.5 萬億美元以上。
• 山寨幣方面，EDGE 因在韓國交易所上市大漲 81%；MANTRA 官方宣布的從舊 OM 代幣向新代幣的遷移同步大漲 54%。
• AI 軍事應用爭議升級，Palantir 抨擊 Anthropic 安全限制，OpenAI 年化收入超 250 億美元，同比增長 230%。
• 近一周加密 ETF 資金持續淨流入，BTC 與 ETH 共同推動市場情緒回暖。
• 預測市場規模持續擴大，總名義交易量突破 1,335 億美元
• HYPE、ENA、RED 將在未來 7 天解鎖價值約 3.19 億、2,017 萬及 581 萬美元的代幣。

市場解讀

行情點評

• BTC 行情 —— 比特幣周三大漲超 7%，帶動加密市場總市值回升至 2.5 萬億美元以上，單日整體漲幅約 5.5%。本輪反彈主要由空頭擠壓驅動。此前受伊朗局勢影響，市場出現集中拋售，比特幣永續合約資金費率一度跌至極端低位。隨著地緣風險未進一步惡化，前期布局看跌頭寸的資金開始集中平倉，推動價格快速反彈。K33 Research 研究主管 Vetle Lunde 指出，比特幣周線 RSI 一度下探至 26.84，創歷史第三低超賣水平，為技術性反彈提供支撐。
• ETH 行情 —— 周三，以太坊盤中漲幅一度接近 9%，價格突破 2,100 美元。從日線結構看，以太坊仍運行於 100 日與 200 日均線下方，且兩條均線維持下行，整體趨勢仍偏弱。目前價格處於下降通道內部，近期反彈主要來自通道下軌支撐，而非趨勢反轉信號。上方關鍵阻力仍位於 2,300–2,400 美元區間，該區域曾在前期派發階段形成重要樞紐。下方核心支撐為 1,800 美元，前期大跌後多次獲得驗證。若日線有效收復 2,400 美元，或構成結構性轉強的第一步。
• 山寨幣 —— 過去 24 小時，加密市場整體表現偏強，在集中拋售後風險偏好有所回升。目前恐貪指數為 29，較上一周明顯回暖。但值得一提的是，本輪上漲更傾向於由市場情緒與交易行為驅動，而非實質性的趨勢反轉。主流資產中，BTC（+7.04%）ETH（+8.15%）與 SOL（+5.09%）漲幅居前，表現相對突出。
• 穩定幣 —— 目前穩定幣總體市值為 3,118 億美元，近一周規模上漲 20 億美元，約 0.65%。
• Gas Fee —— Ethereum 網路的 Gas 費在過去一周普遍維持在 1 Gwei 以下，最高單小時峰值為 0.216 Gwei，截至 3 月 5 日，當日平均 Gas fee 為 0.196 Gwei。

熱門代幣

過去 24 小時，加密市場整體表現偏強，在集中拋售後風險偏好有所回升。目前恐貪指數為 29，較上一周明顯回暖。但值得一提的是，本輪上漲更傾向於由市場情緒與交易行為驅動，而非實質性的趨勢反轉。主流資產中，BTC（+7.04%）ETH（+8.15%）與 SOL（+5.09%）漲幅居前，表現相對突出。山寨幣方面，EDGE、LMTS 與 MANTRA 走勢亮眼，以下將逐一展開分析。

EDGE Definitive（+81.01%，流通市值 6,456.17 萬美元）

據 Gate 行情數據顯示，EDGE 代幣當前報價為 0.17913 美元，24 小時內上漲超 81.01%。Definitive (EDGE) 是一款跨鏈去中心化交易終端，旨在為所有交易者提供先進的交易工具。Definitive 匯聚了多個區塊鏈上 100 多個去中心化交易所（DEX）的流動性，支持限價單、止損單和時間加權平均價格（TWAP）等高級訂單類型。

EDGE 於 3 月 4 日在韓國交易所上市，為韓國交易者提供了直接交易渠道，而韓國市場以散戶參與度高和交易活躍著稱，因此帶來大量新的買盤需求。此外，近期韓國 KOSPI 大幅下跌，而當地交易所新上市的山寨幣表現強勁，表明部分資金可能從股票市場轉向像 EDGE 這樣的加密資產，進一步推動了上漲。

LMTS Limitless（+39.38%，流通市值 2,253.90 萬美元）

據 Gate 行情數據顯示，LMTS 代幣當前報價為 0.17024 美元，24 小時內漲幅超 39.38%。Limitless 交易所是一個去中心化預測市場平台，用戶可以通過簡單的“是/否”合約對現實世界的事件進行交易。Limitless 采用中心限價訂單簿（CLOB）實現高效交易，市場合約最短可達 5 分鐘。

LMTS 此次上漲更多是由市場情緒和投機推動，高零售交易活躍度，換手率達到 0.198，7 天漲幅加速至 51.37%，反映其市值對應的市場流動性較好。若買盤動力保持在 0.150 美元以上，有望測試 0.200 美元的心理關口；若跌破 0.120 美元，則可能出現較大幅度回調。

MANTRA MANTRA（+54.70%，流通市值 8,409.02 萬美元）

據 Gate 行情數據顯示，MANTRA 代幣當前報價為 0.02322 美元，24 小時內上漲 54.70%。MANTRA 是一個以安全為首要考量的 RWA Layer 1 區塊鏈，能夠遵守和執行現實世界的監管要求。專為機構和開發人員打造， MANTRA 提供了一個適用於許可應用程序的無許可區塊鏈。

MANTRA 價格上漲與 3 月 4 日官方宣布的從舊 OM 代幣向新 MANTRA 代幣的遷移同步。這類事件通常會帶來重新定價效應，強制代幣交換，並吸引大量投機資金。MANTRA 24 小時交易量激增了 889,623.85%，達到 2.25 億美元，充分體現了市場的高度關注。

亮點數據

AI 軍事應用爭議升級：Palantir 抨擊 Anthropic 安全限制

近期，Palantir Technologies 與 Anthropic 的矛盾因美軍方 AI 使用政策迅速升級。Anthropic 拒絕放寬其模型 Claude 的兩項核心限制——禁止用於大規模監控和完全自主武器系統，導致與國防部發生衝突。隨後政府要求聯邦機構停止使用 Anthropic 技術，並要求包括 Palantir 在內的軍工承包商逐步移除 Claude 模型。由於 Palantir 的 Maven AI 軍事情報系統依賴 Claude，這一決定迫使其重構部分 AI 軟體架構並尋找替代模型，可能影響其超過 10 億美元規模的國防合約。

這場衝突是 AI 安全倫理 vs 國家安全需求的博弈：Anthropic 試圖堅持安全邊界，而軍方和部分承包商（如 Palantir）更關注戰場效率與技術可用性。短期看，這將推動軍方轉向更開放的模型供應商（如 OpenAI、xAI 等）；長期看，則可能引發 AI 軍事化供應鏈重組，並加速 AI 企業在安全原則和政府合約之間的策略分化。

OpenAI 年化收入超 250 億美元，同比增長 230%

3 月 5 日，據 TheInformation 報導，截至 2026 年 2 月底，OpenAI 年化收入已超 250 億美元。OpenAI 首席財務官 Sarah Friar 曾在 2026 年 1 月的官方部落格和多個報導中確認，2025 年公司年化收入已超過 200 億美元，較 2024 年的 60 億美元增長約 230%。但部分後續公開投資者資訊顯示，OpenAI 的 2025 實際全年收入約為 131 億美元，高於公司早期設定的 100 億美元目標，但低於 200 億美元的峰值年化預估。OpenAI 在 2025 年中快速成長後，在下半年出現增速放緩。CNBC 等媒體估計，其去年中期年化收入約 100 至 130 億美元，年末年化收入約 55 億美元。

值得一提的是，OpenAI 的直接競爭對手 Anthropic，2025 年中期年化收入約 40 億美元，年底快速增至約 90 億美元，得益於企業客戶和 Claude Code 等產品的爆發。今年截至 3 月初的最新年化收入已超過 190 億美元。目前 Claude Code 跑率已超 25 億美元，並擁有 500 家以上年花費超 100 萬美元客戶。Anthropic 與 OpenAI 的差距正在縮小。

Arthur Hayes 表示反彈只是假象，BTC 尚未與 SaaS 科技公司脫鉤

3 月 5 日，BitMEX 聯創 Arthur Hayes 在今晨比特幣回升至 7.4 萬美元上方後表示，BTC （圖中的白線）尚未與美國 SaaS 科技公司（圖中的綠線）脫鉤，整體來看，本次反彈可能是“死貓彈跳”，我們還沒完全脫險，保持耐心。

死貓彈跳用來形容金融資產在大幅、持續下跌後，出現短暫猛烈反彈，但這只是假象，很快又繼續下跌，甚至錄得新低。從歷史發言來看，Hayes 一貫重視宏觀流動性對加密貨幣的影響。他多次強調比特幣作為全球流動性信號指標的作用，尤其是在法幣政策轉向或政治經濟事件（如美國大選、預算案、財政部再融資公告）期間，比特幣價格往往先於傳統市場反應流動性預期。儘管短期看跌，Hayes 的長期立場並未改變。

本周焦點

近一周加密 ETF 資金持續淨流入，BTC 與 ETH 共同推動市場情緒回暖

從最近一周資金流向來看，加密貨幣 ETF 整體呈現明顯淨流入趨勢。Coinmarketcap 數據顯示，單日 ETF 淨流入約 2.85 億美元，其中 BTC ETF 淨流入約 1.55 億美元，ETH ETF 淨流入約 1.30 億美元。在此前連續波動後，資金重新回流至加密資產相關 ETF，表明機構投資者風險偏好有所回升，也反映出市場對主流加密資產配置需求依然穩健。

ETF 資金面同樣維持正向表現。過去 7 天合計淨流入約 6.64 億美元，推動加密 ETF 管理資產規模（AUM）維持在 约 1052 億美元水平，其中 BTC ETF 約 923.7 億美元，ETH ETF 約 128.3 億美元。整體來看，機構資金仍主要集中在 BTC 產品，但 ETH ETF 的資金占比也在持續提升，顯示機構對以太坊生態長期價值的關注度正在增強。

市場情緒仍處恐懼區間，加密恐懼與貪婪指數回升至 29

加密市場恐懼與貪婪指數目前為 29，整體仍處於“恐懼”區間，但較此前的極度恐懼狀態有所改善。回顧最近一周，該指數一度低至 16，處於“極度恐懼”水平，反映出市場在價格波動和宏觀不確定性影響下，投資者情緒明顯趨於謹慎。

不過，從短期走勢來看，指數已出現一定程度回升，顯示市場情緒正在逐步修復。通常在恐懼或極度恐懼區間，市場往往伴隨較強的不確定性，但也可能意味著部分資金開始重新評估風險資產配置機會。整體來說，當前加密市場仍處於情緒修復階段，投資者觀望情緒依然較為明顯。

預測市場規模持續擴大，總名義交易量突破 1,335 億美元

最新數據顯示，鏈上預測市場整體規模仍在持續增長。目前預測市場累計名義交易量已達約 1,335.48 億美元，總交易量約 728.5 億美元，累計交易筆數超過 5.42 億次，參與用戶數達到 约 280 萬。從整體數據來看，預測市場正在逐步形成較為成熟的交易生態，用戶活躍度與資金規模均保持較高水平。

從平台結構來看，Polymarket 仍然是當前預測市場的主要流動性來源，其累計名義交易量約 587.5 億美元，顯著領先於其他平台；Kalshi 以約 474.3 億美元位居第二，同時在未平倉合約（Open Interest）方面排名第一，約 5.10 億美元。整體來看，預測市場流動性與用戶主要集中在頭部平台，市場格局呈現出明顯的頭部集中趨勢。

融資周報

根據 RootData 數據顯示，2026 年 2 月 26 日至 3 月 5 日期間，共有 13 個加密及相關項目宣布完成融資，涵蓋交易基礎設施、機構流動性網絡以及數字資產服務等多個賽道。以下為本周融資規模排名靠前的項目簡要介紹：

ARQ

於 3 月 4 日宣布完成約 7,000 萬美元融資，本輪由 Sequoia Capital 領投，Founders Fund 等機構參與。ARQ 是一個面向機構市場的加密金融基礎設施項目，致力於構建連接傳統金融與數字資產市場的交易與流動性網絡。項目主要通過技術平台為機構投資者提供更高效的資產交易、流動性接入以及風險管理工具，目標提升機構參與加密市場的效率與安全性。

Crossover Markets

於 3 月 5 日宣布完成約 3,100 萬美元的 B 輪融資，公司估值約 2 億美元。本輪融資由 Tradeweb Markets 參與投資，Wintermute 等機構參投。Crossover Markets 是一家專注於機構級加密資產交易的電子通信網絡（ECN），為機構投資者提供低延遲、深度流動性以及高效撮合服務，致力於打造面向機構交易者的專業加密交易平台。

STS Digital

於 2 月 26 日宣布完成約 3,000 萬美元的策略融資，本輪由 CMT Digital、Arrington Capital 等機構參與。STS Digital 是一家專注於數字資產市場基礎設施和投資服務的機構級平台，主要為專業投資者提供交易、流動性以及資產管理相關服務，致力於推動數字資產市場的機構化發展。

下周關注

代幣解鎖

根據 Tokenomist 的數據，接下來 7 天（2026.03.05 - 2026.03.12）市場上將迎來部分重要代幣大額解鎖。解鎖前 3 的情況如下：

• HYPE 將在未來 7 天解鎖價值約 3.19 億美元的代幣，占流通供應量的 4.2%。
• ENA 將在未來 7 天解鎖價值約 2,017 萬美元的代幣，占流通供應量的 2.1%。
• RED 將在未來 7 天解鎖價值約 581 萬美元的代幣，占流通供應量的 13.0%。
  參考來源

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/etf/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/charts/fear-and-greed-index/
• Dune, https://dune.com/datadashboards/prediction-markets
• Reuters, https://www.reuters.com/technology/palantir-faces-challenge-remove-anthropic-pentagons-ai-software-2026-03-04/
• Theinformation, https://www.theinformation.com/articles/openai-tops-25-billion-annualized-revenue-anthropic-narrows-gap
• X, https://x.com/CryptoHayes/status/2029285314225947098/photo/1

[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，為讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

免責聲明 加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決策之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。