DeFi 平台也「考編」，特朗普 WLFI 為何披上國家銀行外衣？

1 月 12 日，川普家族成員主導的項目 World Liberty Financial（WLFI）正式推出借貸平台 World Liberty Markets。

早在 1 月 7 日，WLFI 已宣布其子公司 WLTC Holdings LLC 向美國貨幣監理署（OCC）提出申請，計畫成立 World Liberty Trust Company, National Association（WLTC），這是一家專為穩定幣營運設計的全國性信託銀行。

WLFI 所發行的美元掛鉤穩定幣 USD1，在一年內流通量突破 34 億美元（數據來源：CoinMarketCap），成為成長速度最快的美元掛鉤穩定幣之一。

透過聯邦監管體系與流動性借貸市場，WLFI 不僅積極為 USD1 探尋應用場景，也致力於打通傳統金融（TradFi）與去中心化金融（DeFi）間的壁壘。

USD1 總市值走勢及各鏈分布比例 | 資料來源：DeFiLlama

DeFi 借貸平台 World Liberty Markets：USD1 的實際落地

在遞交銀行牌照申請僅 5 天後，WLFI 推出的 World Liberty Markets 象徵其 DeFi 業務邁入實操階段。該平台以 Dolomite 協議為基礎，首發於 Ethereum，並展現多鏈擴張的規劃。

World Liberty Markets 定位為一個以 USD1 為核心的借貸市場。用戶不僅能在平台存入資產以獲取利息，亦可將持有資產作為抵押借出其他代幣。

整體借貸資產體系以 USD1 為主軸，同時支援 ETH、USDC、USDT、WLFI、cbBTC 等多種抵押資產，涵蓋主流加密貨幣及協議自有代幣。此架構不僅滿足 USD1 的沉澱需求，也為其在 DeFi 建立流動性基礎提供有力支撐。

WLFI Markets 目前支援的幣種 | 資料來源：WLFI 官方網站

在治理層面，WLFI 代幣持有者擁有提案與投票權，可針對新增抵押資產、調整利率參數或設定用戶激勵等關鍵事項進行決策。

平台發佈後立即引發市場回響。作為底層協議架構供應商的 Dolomite，其原生代幣 DOLO 當日收盤漲幅高達 71.9%。

DOLOUSDT 日線走勢 | 資料來源：Bitget

同時，WLFI 也推出早期激勵活動，透過提高 USD1 存款收益吸引首批用戶參與。根據 WLFI Markets 頁面，USD1 的借出激勵功能由 Merkl 提供，年化利率將隨時動態調整。

在監管申請尚處於審查階段之際，World Liberty Markets 的上線讓 WLFI 得以提前布局業務場景。不論牌照最終結果為何，USD1 已從發行概念正式邁向鏈上借貸應用，進入與主流 DeFi 生態競爭的賽道。

國家信託銀行牌照申請：穩定幣業務邁向監管體系

WLFI 計劃成立的子公司 World Liberty Trust Company（WLTC），其核心目標是取得 OCC 頒發的國家信託銀行牌照。若申請獲准，USD1 的營運將由第三方合作模式轉型為直接受聯邦監管的「全堆疊」架構。

WLTC 預定業務範疇包括：無需外部中介，直接處理 USD1 的鑄造與銷毀；提供美元與 USD1 的直接兌換服務；為 USD1 等資產提供受監管的託管服務，逐步取代 BitGo 等第三方服務商。

此牌照的意義遠超業務整合本身。獲得 OCC 許可代表項目正式納入聯邦監管體系，對用戶信任及機構採用具深遠影響。

目前 Binance 已積極參與 USD1 的發行並新增交易對，而 Coinbase 亦已上架該資產。聯邦監管背書有助進一步降低用戶疑慮，WLFI 也能更好地符合 GENIUS Act 等監管要求。

WLFI 亦希望藉由架構設計阻隔任何潛在利益衝突。為因應可能的政治審查，WLFI 執行長 Zach Witkoff 表示，信託公司架構旨在避免利益衝突，川普及其家族成員不會擔任高階主管，也不參與日常管理。

同時，USD1 已逐步獲得更多機構支持，顯示其在產業中的滲透力持續增強。阿布達比投資機構 MGX 曾以 USD1 購入價值 20 億美元的 Binance 股份，此交易也成為重要外部背書。

儘管發展迅速，WLFI 仍須面對多重不確定性。OCC 審批期間利益衝突的討論將成為焦點。雖然 Zach Witkoff 強調川普家族不擔任高管且無投票權，但在當前高度敏感的政治環境下，申請能否如期獲批仍有變數。

此外，USD1 雖成長快速，但在流動性深度與應用場景方面，與 USDT、USDC 兩大主流穩定幣仍有明顯差距。若要進一步擴張，WLFI 必須證明自身優勢不僅來自合規敘事及背書，還需提供與主流產品相當或更優的技術體驗、資本效率與 DeFi 可組合性。

各穩定幣市值分布比例 | 資料來源：DeFiLlama

牌照與 DeFi Lending 的關聯性：間接但具戰略性互補

隨著 OCC 陸續批准 Circle、Ripple、BitGo、Paxos 及 Fidelity 等機構取得類似牌照，受監管的加密貨幣銀行體系正逐步成形。

國家信託銀行牌照與 DeFi 借貸雖無直接監管綁定，但具備明顯間接助力。

提升 USD1 在 DeFi 的可信度與流動性。聯邦監管身分賦予 USD1 信用背書，吸引更多資金流入流動性池，進一步強化借貸市場的深度與穩定性。

橋接傳統金融（TradFi）與去中心化金融（DeFi）。牌照帶來的法幣入口降低用戶門檻，有助傳統用戶參與 DeFi 借貸。

打造真正可閉環的業務體系。未來 WLFI 計劃推出行動 App、USD1 提款卡及 RWA 整合（如將代幣化房地產作為抵押），這些都將受益於監管明確性及信用背書。

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