Vision (VSN) 是什麼？Bitpanda Web3 統一通證如何布局歐洲合規 DeFi 與 RWA

在 Web3 邁向主流採用的過程中，使用門檻、監管壓力與跨鏈碎片化已成為產業面臨的主要挑戰。Vision 透過 Vision Chain 與 Vision Protocol 的基礎設施設計，結合跨鏈流動性聚合、統一通證經濟模型以及 MiCAR 合規策略，致力於打造兼具可擴展性、合規性與真實金融應用的歐洲 Web3 基礎層，讓機構與一般用戶皆能在合法且可控的環境中參與鏈上資產與去中心化金融活動，進一步提升區塊鏈在實體金融場域的落地能力。

本文將從 Vision 的誕生背景與生態架構切入，深入解析 Vision Chain 與 Vision Protocol 的技術定位、VSN 的統一通證設計與代幣經濟模型，並說明其在質押收益、治理、手續費支付及忠誠度系統的實際應用，同時介紹供給結構、回購銷毀機制與 RWA 合規策略，最後探討 Vision 在歐洲 Web3 基礎設施競爭格局中的市場定位與未來發展挑戰，協助讀者全面掌握 VSN 的價值邏輯與應用場景。

Vision（VSN）是什麼？

（來源：vsntoken）

Vision（VSN）是 Bitpanda Web3 生態系統的原生通證，定位為同時具備效用與治理功能的統一資產。不同於多數僅服務單一平台的交易所代幣，VSN 被設計為跨產品、跨協議的價值中樞，涵蓋錢包、公鏈、跨鏈協議與通證發行基礎設施。

VSN 的核心目標是降低 Web3 的使用門檻，使去中心化金融不再侷限於技術用戶，而能被一般用戶與機構廣泛採用。透過 VSN，Bitpanda 期望打造一個同時具備合規性、可擴展性與真實應用場景的歐洲 Web3 基礎層。

Vision 的誕生背景

Vision 於 2025 年由 Bitpanda 正式推出，誕生於 Web3 生態快速發展但同時面臨高使用門檻與監管壓力的關鍵時期。隨著區塊鏈應用逐步邁向主流，零售用戶對操作體驗的要求提升，機構資金則更注重合規性與風險控管。

在這樣的產業環境下，Vision 不僅僅是另一個 Web3 產品，更致力於在去中心化創新與現實監管框架之間搭建橋樑，為個人與機構用戶提供兼顧易用性與合規性的通證化解決方案，成為連結傳統金融與加密世界的重要入口。

Vision Chain 與 Vision Protocol 的基礎設施角色

Vision 生態的技術核心由兩大模組組成：

• Vision Chain：由 Bitpanda 打造的 Layer 2 基礎設施，負責承載 Web3 錢包操作、通證發行與交易結算。
• Vision Protocol：跨鏈互操作協議，負責在多條公鏈間尋找最佳執行路徑，實現資產流通與流動性聚合。

兩者共同構成 Vision 作為多鏈通證基礎層的技術底座。

Vision 的統一通證架構

Vision 的出現，實質是一場通證體系的重構。過去 Bitpanda 生態同時存在兩枚通證：

• BEST：負責平台權益與用戶激勵
• PAN（Pantos）：主打跨鏈互操作技術

雙通證架構雖各自具備功能，但也導致流動性分散與用戶體驗複雜化。2023 年，Bitpanda 正式將 BEST 與 PAN 合併為 Vision（VSN），建立單一通證模型。

整合後的 VSN 同時繼承：

• BEST 的平台權益與獎勵機制
• PAN 的跨鏈互通與基礎設施能力

此舉讓 Bitpanda 生態無需多枚代幣協同運作，而是以單一通證串連中心化與去中心化產品線。

Vision 的代幣經濟學

VSN 被設計為單一的實用性與治理代幣，整合 BEST 與 PAN，目標在於減少碎片化並提升 Bitpanda Web3 產品的跨產品實用性，將忠誠度、互操作性及代幣化能力合於一身。

VSN 的核心應用場景與實際用途

Vision 不僅僅是治理代幣，更是跨足多個產品模組的實用型通證。

主要應用包括：

• 質押（Staking）：用戶可質押 VSN 以獲得約 10% 年化收益，並參與網路安全與治理。
• 治理（Governance）：投票決定質押參數、獎勵配置及協議升級方向。
• 支付（Fees）：於錢包、跨鏈協議與 Vision Chain 支付手續費，並依持有量獲得折扣。
• 忠誠度系統（Loyalty）：解鎖進階功能與平台權益。

VSN 同時扮演收益工具、治理權杖與平台通行證三大角色。

質押收益、手續費減免與回購銷毀機制

Vision 的代幣經濟模型圍繞三大核心驅動力：

1. 質押收益：VSN 提供約 10% 年化報酬，透過排放機制分配給質押者，鼓勵長期持有與參與治理。
2. 手續費減免：持有與使用 VSN 可降低 Bitpanda Web3 產品的操作成本，包括交易、跨鏈與錢包服務。
3. 回購與銷毀：部分平台手續費將用於市場回購 VSN 並銷毀，形成通縮循環，使生態成長與代幣價值直接掛鉤。

此架構讓 VSN 不僅具備實用性，更因用戶數增加而使供給趨於緊縮。

代幣供給結構與分配概況

根據公開資料，VSN 的總供給量約為 42 億枚，流通量約 34 億枚。

分配結構如下：

（來源：vsntoken）

整體分配以生態驅動為主，並非高比例私募或 VC 控盤。

Vision 與其他 AI + DAO 協議的對比

相較於市面多數主打 AI + DAO 概念的協議，Vision 並非以單一智能體或自動化治理工具為核心賣點，而是從金融基礎設施層切入，優先解決身份、合規與資產通證化等現實問題。

許多 AI + DAO 項目著重於利用 AI 提升治理效率，例如自動生成提案、智能投票或數據分析輔助決策，但多仍停留於實驗或社群工具層面；Vision 則強調與真實金融場景的結合，透過統一通證架構與合規模組，讓 DAO 不僅能自動決策，亦能合法運作並實際結算。這種從治理工具邁向制度化基礎設施的路徑，使 Vision 在 AI + DAO 賽道中更接近長期可落地的金融協議，而非單純的技術概念創新。

RWA 通證化與 MiCAR 合規策略

Vision 最具差異化的定位在於直接鎖定歐洲合規 RWA 市場，VSN 被設計為機構級通證化基礎設施，支援證券型通證發行、資產所有權拆分，以及鏈上結算與流動性提升，並符合歐盟 MiCAR 監管框架，協助傳統金融機構在合法條件下進入區塊鏈世界。隨著 RWA 市場規模持續擴大，Vision 期望成為歐洲金融資產通證化的標準工具。

近期發展與現實挑戰

VSN 於 2025 年 7 月正式上線，並陸續於 Gate 及 Uniswap 等平台掛牌，快速建立流動性與市場可及性。行銷推廣方面，Bitpanda 透過體育合作及平台整合強化品牌曝光，提升一般用戶對 VSN 的認知。然而 Vision 仍面臨多項現實挑戰，包括歐洲合規成本高、Web3 生態競爭激烈，以及 RWA 落地速度受傳統金融影響，致使 VSN 屬於典型長線基礎建設型通證，而非短期敘事型項目。

總結

Vision（VSN）並非單純追逐市場熱度的交易所代幣，而是 Bitpanda 為歐洲 Web3 未來量身打造的核心基礎資產。透過統一通證架構、質押收益模型、回購銷毀機制與 MiCAR 合規 RWA 策略，VSN 致力於在去中心化效率與傳統金融規範之間建立橋樑。

FAQ

1. Vision（VSN）與一般交易所平台幣有何不同？
   VSN 不僅服務單一交易平台，而是 Bitpanda Web3 全生態的統一通證，可同時應用於錢包、公鏈、跨鏈協議與通證發行基礎設施。它既是功能型代幣，也是治理資產，定位更接近基礎設施層的通證中樞，而非單一平台的優惠工具。
2. 為什麼要將 BEST 和 PAN 合併成 VSN？
   原本雙通證架構易造成流動性分散與使用複雜，合併後 VSN 同時繼承 BEST 的平台權益與 PAN 的跨鏈能力，單一代幣整合激勵、治理與互操作功能，大幅簡化用戶體驗，並提升整體生態的資金效率。
3. 一般用戶持有 VSN 有哪些實際用途？
   用戶可質押 VSN 以獲取約 10% 年化收益、參與治理投票、於錢包及跨鏈操作中享有手續費折扣，並解鎖平台忠誠度權益。同時，部分手續費將用於回購並銷毀 VSN，促使生態成長與代幣價值形成正向循環。