以 20 萬美元年薪徵求人才，華爾街積極布局預測市場

終究還是來臨了，這個過去由政治支持者、投機散戶與套利族群構成的預測市場，如今正迎來一批低調且具備強大實力的新進玩家。

根據英國《金融時報》週四報導，包括 DRW、Susquehanna 以及 Tyr Capital 等多家知名交易公司，現正積極組建專責的預測市場交易團隊。

DRW 上週發布徵才公告，針對能夠在 Polymarket、Kalshi 等平台「實時監控並操作活躍市場」的交易員，開出最高 20 萬美元的基礎年薪。

期權交易巨擘 Susquehanna 亦在招募預測市場交易員，條件包括「發現不正確公允價值」、辨識預測市場上的「異常行為」及「低效率」，同時也正籌組專業的體育交易團隊。

加密對沖基金 Tyr Capital 則持續招募已具備複雜策略實戰經驗的預測市場交易員。

數據正支持著這股擴張動能。

月交易量自 2024 年初不足 1 億美元，飆升至 2025 年 12 月突破 80 億美元，1 月 12 日單日交易量更刷新紀錄，達到 7.017 億美元。

當資金池深度足以承載大型機構時，華爾街的進場便成為市場發展的必然。

套利優先

在預測市場上，機構與散戶其實進行的是完全不同的遊戲。

散戶多半仰賴各種碎片化資訊來預測單一事件，本質上仍偏向賭博；而機構型玩家則專注於跨平台套利與市場結構性機會。

2025 年 10 月，對沖基金 Saba Capital Management 創辦人 Boaz Weinstein 在一場閉門會議中提到，預測市場讓投資組合經理能以更高精準度進行投資避險，特別是針對特定事件發生的機率。

他當時就站在 Polymarket 執行長 Shayne Coplan 旁邊說：「幾個月前，Polymarket 顯示經濟衰退的機率為 50%，而信貸市場僅反映 2% 的風險。你現在可以設計出許多過去無法實現的配對交易。」

依據 Weinstein 的看法，對沖基金經理可以在 Polymarket 上買入「經濟不會衰退」的合約，因市場認為衰退機率高達 50%，因此該合約相對便宜。

同時，在信貸市場則可做空那些在經濟衰退時會大幅下跌的債券或信貸產品，因信貸市場僅給予 2% 的衰退機率，這些資產價格仍處高檔。

如果經濟真的衰退，在 Polymarket 可能小額虧損，但在信貸市場上則能大幅獲利，因高估的債券將大跌。

若經濟未發生衰退，Polymarket 端可獲利，信貸市場端可能小虧，但整體仍屬正報酬。

預測市場的興起，為傳統金融市場帶來全新「價格發現工具」。

特權階層來臨

更進一步傾斜天平的，是規則層面的特權制度。

Susquehanna 是 Kalshi 首家做市商，亦與 Robinhood 簽訂了賽事合約協議。

Kalshi 為做市商提供多項優勢，包括更低手續費、特殊交易額度以及更便捷的交易管道，具體條款則未公開。

做市商的加入，將迅速改變市場生態。

過去預測市場常見流動性不足，特別是小眾事件。大量買賣合約時，常遭遇價差過大，甚至難以找到對手方。

專業機構會即時消除明顯的定價錯誤。例如同一事件在不同平台的價差，或明顯不合理的機率定價，都會被迅速修正。

這對散戶而言並非利多。以往你可能發現「川普勝選」在 Polymarket 機率為 60%，在 Kalshi 為 55%，可輕鬆套利，未來這類機會將幾乎消失。

隨著華爾街高薪博士進場，預測合約也將邁向專業化、多元化階段，不再只是單一事件預測，舉例來說：

1. 多事件組合合約，類似運動博彩的串關

2. 時序合約，預測某事件於特定時段發生的機率

3. 條件機率產品，若 A 發生，B 發生的機率為何

回顧金融發展史，從外匯、期貨到加密貨幣，每個新興市場的發展軌跡都極為相似：由散戶點燃火苗，最終由機構全面接管。

預測市場正重演這一歷程。技術優勢、資本規模與特權門檻，終將決定誰能在這場機率博弈中存活至終局。

對散戶來說，雖然在長週期預測或利基市場仍有一線生機，但必須認清現實，當華爾街精密運作全面啟動，依靠資訊落差獲利的時代恐怕一去不復返。

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